Värdeinvestering är inget fantasifullt.
Det enda problemet är att det finns för många finansiella nyckeltal för att förvirra investerarna.
Nyckeln är att titta på de rätta. Studera tillräckligt för att fatta ett välgrundat beslut om att köpa och sälja. Det är ingen idé att lyssna på för många åsikter eller överanalysera ett företag och sluta med att inte vidta några åtgärder eftersom signalerna motsäger varandra.
För att hjälpa dig har jag listat åtta nyckeltal som du som värdeinvesterare måste känna till.
PE-talet är det vanligaste finansiella förhållandet för investerare.
Täljaren är priset på aktierna medan nämnaren är företagets resultat. Detta berättar helt enkelt hur mycket intäkter du betalar för till det aktuella priset.
Till exempel, om PE är 10, betyder det att du betalar 10 års intäkter. Ju lägre PE desto bättre. Låt oss använda ett exempel för att illustrera detta. Du såg ett hus som såldes för 1 miljon dollar och ägaren sa att det är uthyrt. Ägaren säger att hyran är värd 5 000 USD per månad. Efter att du har räknat med alla kostnader för att äga och underhålla huset är din nettovinst $2k per månad eller $24k per år. Så PE-kvoten för huset kommer att vara cirka 42. Det kommer att ta 42 år för dig att få tillbaka husets värde genom ett positivt kassaflöde på 2 000 USD per månad.
PE är inte ett fast nummer, det är ständigt föränderligt.
För det första kan priset ändras . Ingen kan förutsäga hur högt aktiekurserna kan gå och även om PE kan vara hög enligt din åsikt, kan den fortsätta att gå högre än din fantasi.
Den andra faktorn som får PE att förändras är den betydande ökningen och minskningen av intäkterna. Ett företag kan tjäna mycket pengar under de senaste 10 åren, men på grund av konkurrens kan de förlora marknadsandelar och drabbas av en försämring av intäkterna.
Därför är PE-kvoten i bästa fall en bild av företaget och dess akties historiska utveckling.
Det berättar inte om framtiden. Du skulle behöva bedöma företagets kvalitetsaspekt – kan det upprätthålla sina intäkter? Kommer intäkterna att växa?
Det finns en uppfattning om att även om det är möjligt att fejka resultaträkningen, är det svårare att fejka kassaflödet. Därför kan du, förutom att titta på PE-förhållandet, undersöka P/FCF-förhållandet.
FCF beräknas utifrån värdena från kassaflödesanalysen, som visar pengars rörelse in och ut ur företaget. FCF definieras som, Kassaflöde från verksamheten – Kapitalutgifter .
Om siffran är positiv säger det oss att företaget tar in mer pengar än det spenderar. Och det tyder ofta på en ökad inkomst. PE och P/FCF borde berätta samma historia.
Du kan använda antingen eller använda båda för att upptäcka eventuella anomalier/avvikelser.
Vi inser bristen på PE-kvoten som är att den bara återspeglar historiska resultat. Finns det ett bättre sätt att se in i framtiden för att få en känsla för om företaget är ett bra köp?
I husexemplet ovan antog jag att hyran inte växer med tiden. Men du och jag vet att det inte är helt sant. Hyran kan gå upp på grund av inflation. På samma sätt kommer växande företag sannolikt att öka sina intäkter i framtiden.
Ett av sätten att faktorisera denna tillväxt är att titta på PEG-kvoten, som helt enkelt är PE/Årlig vinst per aktie (EPS) Growth Rate.
Ja, det är en munsbit. Jag ska förklara nämnaren.
EPS är helt enkelt vinst dividerat med antalet aktier. Men vi måste titta på vinsttillväxten. Så vi måste räkna ut tillväxten i EPS under de senaste åren.
Till exempel, om företaget har vuxit med 10 % per år och dess PE är 10, skulle PEG vara 1.
I allmänhet anses ett PEG-förhållande på mindre än 1 som undervärderat.
Det är dock viktigt att förstå att vi ANTAR att företaget skulle fortsätta växa i denna takt. Ingen kan prognostisera intäkter exakt.
Warren Buffett är smart på det här området eftersom han köper sig in i företag med konkurrensfördelar. På så sätt kan han vara mer säker på att intäkterna kommer att fortsätta att växa, eller åtminstone förbli oförändrade.
PB ratio är det näst vanligaste förhållandet. Vissa kallar det istället för pris till nettotillgångsvärde (NAV).
Nettotillgången är skillnaden mellan värdet på de MATERIELLA tillgångarna som företaget ägde och den skuld företaget övertog (immateriella tillgångar som goodwill som bör exkluderas) .
Låt oss återgå till husexemplet. Ditt hus är värt $1 miljon dollar och du är skyldig banken $500k, så husets nettotillgångsvärde är $500k. Därför, ju högre substansvärde, desto bättre.
Om aktiens PB-kvot är mindre än 1, betyder det att du betalar mindre än företagets nettotillgång – tänk på det sättet att du kan köpa ett hus under marknadsvärde.
Ett varningens ord när man tittar på NAV.
Dessa siffror är vad företagen rapporterar och de kan överskatta eller underskatta värdet på tillgångar och skulder. Faktum är att inte alla tillgångar är lika. Till exempel är en fastighet mer värdefull än produktinventering. Stigande lager är ett tecken på att företaget inte gör någon försäljning och vinsten kan sjunka. Därför kanske stigande tillgångar eller NAV inte alltid är bra. Du måste bedöma företagets tillgångar. De sämsta tillgångarna att hålla är produkter med utgångsdatum, som jordbruksgrödor etc.
Även under fastighetsboom kan tillgångarna stiga avsevärt när fastigheterna omvärderas. NAV kan tanka om fastighetsmarknaden kraschar.
Inledningsvis undrade jag om jag skulle titta på skuld-till-tillgång (D/A) eller skuld-till-eget kapital (D/E). Efter ett tag insåg jag att endera av dem är bra eftersom båda bara försöker mäta företagets skuldnivå.
Viktigast av allt, använd samma jag knep för att göra jämförelser. Jämför inte en akties D/A med en annan akties D/E!
Låt oss gå tillbaka till exemplet med ditt hus på 1 miljon dollar och kom ihåg att du fortfarande är skyldig banken 500 000 $, hur skulle dina D/A och D/E se ut?
Därför, för D/A på 50 %, borde det betyda ungefär så här för dig:50 % av mitt hus är servat genom skulder. Och för D/E på 100 % ska du läsa det som:om jag säljer mitt hus nu kan jag betala tillbaka 100 % av skulden utan att behöva fylla på.
Som du kan se är det bara en fråga om preferens och det är ingen skillnad i vilket förhållande du ska använda. Viktigast är att värdet av D/A eller D/E är att förstå hur mycket skulder företaget tar på sig. Företaget kan tjäna rekordvinster men resultatet kan till stor del stödjas av hävstång.
Du ska inte vara glad över att se D/A och D/E stiga. Utnyttjad prestation är imponerande under goda tider. Men under dåliga tider riskerar företag att gå i konkurs.
Långfristiga skulder upptar vanligtvis merparten av de totala skulderna. Även om företaget kan ha en hanterbar långfristig skuldnivå, kanske det inte har tillräcklig likviditet för att möta kortfristiga skulder. Detta är viktigt eftersom kontanter på kort sikt är livlinan i ett företag.
Ett sätt att bedöma detta är att titta på Current Ratio eller Quick Ratio. Återigen, det spelar ingen roll vilken du tittar på. När det gäller investeringar och i livet är ingenting 100% korrekt. Nära nog är bra nog.
Närvarande förhållande är helt enkelt omsättningstillgångar / kortfristiga skulder.
"Aktuellt" i redovisning betyder mindre än 1 år. Omsättningstillgångar är exempel som kontanter och fasta inlåning. Kortfristiga skulder är lån som förfaller inom ett år.
Quick Ratio är, omsättningstillgångar – lager / kortfristiga skulder, och det är något strängare än Current ratio.
Quick ratio är mer passande för företag som säljer produkter där varulager kan ta upp en stor del av deras tillgångar. Det gör ingen skillnad för företaget som säljer en tjänst.
Ett företag kan göra två saker med sina inkomster:
Utbetalningskvot är att mäta procentandelen av intäkterna som delas ut som utdelning.
Du kommer att förstå hur mycket företaget behåller intäkterna och du bör fråga ledningen vad de tänker göra med pengarna.
Det är inget fel att företaget behåller vinsten om ledningen ska göra bra användning av pengarna. Annars borde de ge ut en högre andel av utdelningen till aktieägarna.
Detta är ett bra förhållande för att ifrågasätta ledningen och bedöma om de verkligen bryr sig om aktieägarna.
Detta är inte en ekonomisk nyckeltal i sig men det är viktigt att titta på. Det är osannolikt att VD eller styrelseordförande i ett stort företag äger mer än 50 %. Därför är detta mer tillämpligt på små företag.
Men, jag gillar att köpa in mig i små och lönsamma företag där deras VD/ordförande är majoritetsägare. Detta hjälper mig att se till att hans intressen ligger i linje med aktieägarna.
Det är naturligt för människor att vara egoistiska till viss del och om du har en VD/ordförande med större andel i företaget är du säker på att han kommer att ta hand om dig (och sig själv).
Du behöver inte räkna ut alla dessa värden själv! Det finns webbplatser som har gjort tjänsten åt oss. Vissa är gratis och andra är betalda. Mitt råd är att prova de gratis först och om de inte räcker, betala för mer information.
Följande är några av de webbplatser du kan överväga:
Dr Wealth-appen:Vi täcker marknaderna i Singapore, USA och Kina, helt gratis.
Varsågod. 8 nyckeltal i ett nötskal och några webbplatser för din referens. Låt mig veta vilka andra webbplatser som tillhandahåller sådana grundläggande uppgifter. Dela det goda med oss!
Vill ha mer? Läs vår guide till aktieinvesteringar
Finanserna för avtal om gemensam vårdnad:10 saker du måste veta
RV-försäkring:Allt du måste veta
5 generationspengartabun som måste dö
Ekonomisk kalender:Måste känna till finansiella händelser som rör marknaden!
Utdelningsdatum förklarade – måste känna till datum för utdelningsinvesterare!
7 måste känna till webbplatser för indiska aktiemarknadsinvesterare
De viktigaste finansiella villkoren och grunderna för aktiemarknaden – måste känna till villkor
3 ekonomiska tecken på att ett företag minskar