Oxford ordbok definierar en vallgrav som en djup bred kanal som grävdes runt ett slott och fylldes med vatten för att göra det svårt för fiender att anfalla. Under medeltiden hade alla slott en vallgrav för att skydda dem från utomstående, att ha en vallgrav gjorde det extremt svårt för fiender att komma in i slottet.
Men har du hört talas om en Economic Moat ?
Konceptet ekonomisk vallgrav populariserades av Warren Buffett, konceptet hänvisar till ett företags förmåga att få en konkurrensfördel gentemot sina konkurrenter, för att skydda sin marknadsandel och långsiktiga vinster från konkurrerande företag.
Styrkan och hållbarheten i ett företags vallgrav hjälper oss att avgöra företagets förmåga att förhindra en konkurrent från att ta bort verksamheten eller urholka dess inkomster.
Tänk på ett exempel på en butiksinnehavare som äger en godisbutik i Mumbai. Han har olika sorter av sötsaker men det godis som hans butik är känd för är en speciell typ av Kaju Katri, nu kan vi i det här fallet säga att butiksinnehavaren har denna speciella sötsak som fungerar som en konkurrensfördel för honom. Denna konkurrensfördel kommer att vara med honom om inte någon annan butik säljer samma sötsaker med samma smak. Denna konkurrensfördel har hjälpt honom att projicera sin marknadsandel framför andra.
Här är en fråga till dig – skulle du vilja investera i ett företag som har en dyster framtid?
Jag är säker på att ditt svar är NEJ.
Den främsta anledningen till att vi investerar är för att skapa välstånd. Investerare måste identifiera företag som kan generera hög avkastning under långa perioder.
De måste först uppnå en långsiktig konkurrensfördel för att upprätthålla i denna konkurrensutsatta värld. Vad kan göra dem mer att föredra än sina konkurrenter?
Nu när vi förstår vad ekonomisk vallgrav är, låt oss diskutera hur man identifierar företag med ekonomisk vallgrav.
Här är tre bästa sätten att identifiera ett företags ekonomiska vallgrav.
Att analysera ekonomiska vallgravsfaktorer är mer kvalitativt snarare än kvantitativt. Kan företaget generera solid avkastning för sina aktieägare?
Men vad händer om företaget inte vet hur man använder sina resurser effektivt för att generera vinster?
Därför måste du alltid analysera företagets tidigare ekonomiska resultat först.
Läs företagets årsredovisning. Genomför kvotanalys. Jämför deras ekonomi med deras konkurrenter.
Du måste utvärdera hur länge företaget kommer att kunna hålla jämna steg med marknadens konkurrenter. Du kan göra detta genom att jämföra företagens försäljnings- och vinstsiffror.
Detta kallas också för företagets konkurrensfördelarperiod. Det kan vara så långt som flera decennier eller bara ett par månader. Ju längre konkurrensfördelarperioden är, desto bättre är företagets ekonomiska vallgrav.
Det fanns till exempel en tid då Vodafone hade en stor andel lojala kunder. De var en av de ledande leverantörerna av telekomtjänster i Indien. Men saker och ting förändrades när Jio, dess konkurrent, kom in på marknaden. Idag är Vodafone Idea på väg att gå i konkurs. Se den här videon av CA Paras Matalia där han berättar om Vodafone Idea Limited och varför det är där det är nu.
Har branschen många lönsamma företag? Eller består det bara av ett fåtal företag som är hyperkonkurrenskraftiga? Använd Porters fem krafter för att göra en branschanalys. Det hjälper oss också att identifiera ett företags ekonomiska vallgrav på enklast möjliga sätt.
Krafterna frambringar ett företags position bland dess konkurrenskraftiga rivalitet. De fem krafterna inkluderar –
Porter’s Forces hjälper oss att kontrollera kvaliteten på ett företag och en bransch. Modellen används för att förstå konkurrensen inom branschen. Det hjälper till att identifiera en industris inträdesbarriär, effektivitet, affärsomfattning, kapitalkostnad, prissättning, kostnadsfördelar, etc.
Genom att noggrant analysera en bransch kan man enkelt identifiera vilken ekonomisk vallgrav ett företag har över andra.
Titta på den här videon för att förstå hur du kan använda Porters Five Forces för att utföra branschanalyser –
Fyra huvudtyper av ekonomisk vallgrav
Ett företag kan ha mer än en ekonomisk vallgrav. Nu när du vet hur man analyserar ett företag för att identifiera deras vallgravar, låt oss prata om de olika typerna av ekonomisk vallgrav.
Här är fyra exempel på starka ekonomiska vallgravar som ett företag kan hålla –
Företag har en tydlig konkurrensfördel om de kan producera varor och tjänster till en låg kostnad.
Dmart är ett bra exempel på en lågkostnadsleverantör. Deras låga driftskostnader och förhandlingsstyrka gör att de kan sälja varor till kunder till billigare priser. Detta gör dem mer att föredra framför andra av konsumenter. Detta gör dem till en av de dominerande aktörerna inom detaljhandeln.
Byteskostnader är en engångskostnad eller olägenhetskostnad. En kund skulle ådra sig sådana kostnader för att byta från en produkt till en annan.
Kunder behöver alltid en mycket stark anledning att byta tjänst. Om ett företag kan göra det svårt för sina kunder att använda en konkurrents produkt är det ett gott tecken.
Nätverkseffekten är ett fenomen där ett ökat antal användare, personer eller deltagare ökar värdet på en vara eller tjänst.
Till exempel finns det miljontals människor som använder Whatsapp, Facebook, ClubHouse, Linked In, etc.
Detta är en av de mest inflytelserika konkurrensfördelarna. Det spelar in när ett företag ger ut en ny uppdatering. Den nya systemuppdateringen eller en ny funktion kommer att locka nya kunder och kommer att gynna de befintliga kunderna samtidigt. Detta kan ses som en fördel för första gången
De gör företagets produkt och tjänst mer värdefull. Dessa produkter och idéerna kan kopieras men nätverksansträngningen kommer att hindra befintliga kunder från att byta till ett annat nätverk.
Immateriella tillgångar inkluderar vad man kan känna men inte se. De har ingen fysisk närvaro. Immateriella tillgångar ger företag en konkurrensfördel gentemot sina konkurrenter. Detta inkluderar –
Till exempel, för ett läkemedelsföretag spelar immateriella tillgångar en stor roll för att bestämma deras vallgrav. Detta inkluderar varumärken, förvärvade varumärken, forskning och utveckling, design, tekniskt kunnande, licenser, etc.
Ekonomisk vallgrav hjälper företag att hålla sina konkurrenter på avstånd. Men för att kunna känna igen ett företags ekonomiska vallgrav måste man ha analytisk förmåga.
Graden av din analytiska skicklighet hjälper dig att identifiera vilket företag som är bättre än det andra att investera i.
Framgångsrika långsiktiga investeringar handlar inte bara om starka finansiella siffror. Kvaliteten på företaget är lika viktig. Framgångsrika investeringar handlar mer om att identifiera och investera i företag som har förmågan att stå emot tidens tand.
För att identifiera sådana aktier måste man undersöka olika företag aggressivt. På StockBasket, tillsammans med 2 crore datapunkter, utvärderar och investerar vår teknologi i aktier som är fundamentalt starka och kan klara ett 5-årigt obligationstest.
Det betyder att vi på StockBasket väljer aktier som investerare kan äga utan att tappa sömnen även om marknaderna stängs av under de kommande fem åren. Vi tror starkt på Buffetts ordspråk – "vår favoritperiod är för alltid."
Att identifiera ekonomiska vallgravar är användbart samtidigt som man utvärderar ett långsiktigt investeringsalternativ. Det kräver lite mer ansträngning än att bara analysera rapporterade siffror.
Detta är en av många kvalitativa faktorer som du måste analysera innan du investerar. För att rädda dig från problem, låt oss presentera dig för StockBasket . På StockBasket sammanställer vi en miniaktieportfölj för att tillgodose dina olika finansiella mål.
Här är till exempel en korg full av kvalitetsaktier från företaget som är oersättliga.Utforska Största oersättliga nätverkskorgen . Denna korg låter dig investera i företag som har ett stort, pålitligt nätverk av distributörer och är praktiskt taget oersättliga.
Med StockBasket behöver du inte oroa dig för att se över din portfölj då och då. Det gör vi åt dig! Du kan börja med en liten investering på bara 2 500 Rs i en av våra korgar.
Öppna helt enkelt ett GRATIS Demat-konto hos Samco och få gratis tillgång till StockBasket!
Rekommenderad läsning: Hur fungerar StockBasket?