Tencents aktiekurs sjönk med 7,8 % den 26 juli 2021. Och upplevde ytterligare en nedgång på 9 % följande dag.

Sedan den högsta på HK$757 den 11 februari 2021 har den sjunkit 43 % till HK$446 senast den 28 juli 2021 (vid publiceringstillfället) .

Fast det ser ut som att börsen precis har kraschat men nej. Tencents nedgång gällde främst de kinesiska aktierna och särskilt stora mäktiga teknikföretag som har fått ta emot myndigheternas vrede.

De som investerat i Tencent undrar när detta blodbad kommer att vara över. Vissa kanske till och med funderar på att sänka sin position i genomsnitt men undrar om det är en bra idé när de ser aktien falla.

De som inte har lagret kanske vill passa på att köpa. Återigen, bör du överväga att köpa, med tanke på att den kinesiska regeringen kan göra ännu mer skada på företaget? Och hur ska du värdera Tencent eftersom dess långsiktiga värde har sänkts av interventionen?

Jag hoppas kunna ge dig en tydligare uppfattning i den här artikeln.

Tencent är en gigant

De flesta investerare borde känna till Tencent tillräckligt bra, därför var jag ovillig att skriva en uppsats för introduktionen.

I grund och botten äger Tencent det allestädes närvarande WeChat som har 1,2 miljarder användare, är det största spelföretaget i världen i intäkter och har en marknadsandel på 39 % när det gäller digitala betalningar i Kina.

Det har gjort många investeringar som gör att det ser ut som en teknisk ETF – några anmärkningsvärda investeringar inkluderar Tesla, NIO, Meituan, JD.com, Sea, Pinduoduo, Snap, Reddit, Fortnite, Spotify, Universal Music Group och Futu.

Det är så svårt att hålla reda på Tencents investeringar och veta det verkliga sammanlagda värdet att jag tror att det sannolikt är undervärderat.

Men skulle inte värderingen av Tencent vara mycket lägre nu?

Definitivt.

Här är tre saker som skulle sänka värderingen av Tencent.

1 – Tencent Music förlorar sina exklusiva musikrättigheter

Tencent Music har monopol på den kinesiska marknaden med en marknadsandel på 88 % via 3 streamingappar – KuGou, QQ Music, KuWo. Det var uppenbart att de blev ett mål och beordrades att ge upp de exklusiva musikrättigheterna.

Konkurrenter kan komma in och tävla bättre. Men är det så lätt att bara ta marknadsandelar från dominerande operatörer? Tencent Music kan troligtvis behålla hälften av marknadsandelen.

Som sagt, Tencent Music samlade in 29,15 miljarder RMB 2020 medan Tencents intäkter var 482 miljarder RMB. Det är 6 % av Tencents intäkter. Dessutom har Tencent en andel på 55 % i Tencent Music och kommer inte att få full effekt.

2 – Potentiell påverkan av policyer på dess investeringar

De kinesiska myndigheterna har flyttat för att skydda matleveranserna genom att utfärda nya policyer som att betala över minimilöner för dessa anställda. Meituans aktiekurs föll med 14 % på den nyheten eftersom stigande kostnader innebär lägre vinster för aktieägarna.

Tencent har cirka 20 % av aktierna i Meituan och Meituan bidrar inte till Tencents intäkter eftersom det inte är ett dotterbolag till Tencent. Det enda sättet Meituan kan påverka Tencent på är dess aktiekursutveckling eller dess resultat, beroende på hur den behandlades i Tencents balansräkning. Vi kommer inte att veta exakt eftersom Tencent inte bryter ner sina investeringar.

3 – Granskning av Tencents FinTech

FinTech-delen av Tencent är också under granskning av myndigheterna. I likhet med Ant Group beordrades Tencent att starta ett nytt finansiellt holdingbolag och vara föremål för finansiella regler i Kina.

Jag ser det som en vanlig smärta för både Ant och Tencent, de två största fintechföretagen, så spelplanen har inte förändrats mycket – vanligt elände. Bankerna kan vara glada för nu, men jag tror inte att de kan ta mycket marknadsandelar från de två bästa spelarna. Den enda effekten är att vinsterna blir lägre på grund av de ökade kostnaderna för att driva ett finansiellt holdingbolag.

Viktigast av allt är att Tencent genererade mer intäkter från icke-fintech-företag – spel, sociala medier och onlineannonsering – som stod för 72 % av dess intäkter 2020.

Men kommer den kinesiska regeringen att döda Tencent genom att bryta upp det eller göra det statsägt?

Investerare kan också frukta att regeringen kan märka WeChat som ett monopol och försöka begränsa dess makt. Faktum är att Tencent har slutat acceptera ny användarregistrering för tillfället för att rätta till de nya integritets- och datasäkerhetslagarna.

Skulle den kinesiska regeringen också anklaga Tencent för att lära barnen dåliga värderingar genom deras spel?

Jag är inte politisk expert eller assistent till en politbyråmedlem. Ta därför min analys med en nypa salt.

Min uppfattning är att Kina behöver sin stora teknik för att kunna konkurrera på världens scen. Det skulle vara skadligt att döda deras kapacitet så jag tror inte att det skulle hända. Till exempel bad myndigheterna om hjälp (eller skulle jag säga beställd) från Ant och Tencent för att öka antagandet av dess digitala valutor eftersom de hade tekniken och räckvidden. Regeringen kommer inte att döda dem. De vill bara att teknikjättarna ska vara lydiga, lojala och uppvisa goda värderingar för samhället.

Pony Ma är till skillnad från Jack Ma i den meningen att han är en tystlåten kille. Bygger lugnt sitt imperium och håller sig samtidigt till regeringens styre. Han har varit med i det här spelet tillräckligt länge för att han vet hur han ska överleva detta. När det gäller Jack Ma har han länge gått i pension från Alibaba och har sedan dess hållit en låg profil. Han vet också hur man drar sig tillbaka. Alibaba kommer att överleva detta också.

Alla kommer bara att sörja för den kinesiska regeringen.

Men Tencent är så dyrt att köpa per lot

Tencent har en lotstorlek på 100 aktier. Även vid en aktiekurs på 457 HKD behöver du cirka 8 000 S$ för att köpa.

Den goda nyheten är att du kan överväga Phillip Futures CFD där du bara kan köpa 1 Tencent CFD-aktie. Du äger inte aktien direkt men den är användbar nog för att ge dig samma exponering mot aktien och göra den överkomlig för mindre investerare.

Det finns ingen provision så det tär inte på dina vinster när dina positioner är mindre. Kolla in den kostnadsfria plattformsdemon här.

Men skulle inte aktiekursen gå lägre?

Det är definitivt möjligt. Men jag är en långsiktig investerare och påstår mig inte ha förmågan att säga var botten är.

Och jag är beredd att sänka medelvärdet också. Tricket är att inte använda upp allt ditt kapital utan tempot över tiden för att lägga ihop din position. Dollarkostnadsgenomsnittet gör underverk under en krasch – du får köpa billigare och billigare.

Att använda Phillip Futures CFD kan tillåta dig att sänka genomsnittet oftare genom att dela upp det i mindre antal aktier varje gång. Öppna ett gratis konto här.

Slutsats

Jag hör alltid folk säga att jag kommer att köpa när aktiekursen kommer till denna nivå. De köper sällan när det händer. Anledningen är enkel – en fallande aktiekurs kommer vanligtvis med dåliga nyheter och investerare blir skrämda och tappar förtroendet att köpa när tiden kräver det.

De flesta investerare förväntar sig att få en bra affär under goda tider – unker kommer att säga vänta länge . Investerare måste veta att köp billigt nästan alltid kommer med rädsla och osäkerhet.

Under goda tider gillar investerare att citera Warren Buffett och en av dem är, "var rädd när andra är giriga och var giriga när andra är rädda" . De flesta investerare pratar bara men gör det aldrig.

Vi såg det förra året under Covid-kraschen. Många blev skrämda och sa att den här tiden är annorlunda och ekonomin kommer att lida, lågkonjunkturen hotar, människor förlorar jobb, företag stänger, vägarna är tomma, yada yada yada. De som tog åtgärder för att köpa trots rädslan belönades generöst. Samma situation utspelade sig under krascher tidigare. Fortune gynnar de djärva.

Men detta är inte en inbjudan till handel. Jag ville göra dig medveten om ditt investeringsbeteende. Om du inte har nått framgång med att investera kan det bero på att du främst köper under goda tider och sällan under dåliga tider.

Denna artikel skrevs i samarbete med Phillip Futures men åsikter tillhör författaren.