I november 2021 släppte en forskningsanalytiker en notis som sa att ComfortDelGro (CDG), den enda transportoperatören i Straits Times Index (STI), kunde hoppa av aktieindexet 30, som fungerar som en klocka för Singapore-aktier när nästa kvartalsöversyn ska ske. Det spekulerades också i att Olam International, ett livsmedels- och jordbruksföretag, sannolikt skulle ta CDG:s plats i indexet. Indexet granskas kvartalsvis för att underlätta både inkluderingen av berättigade börsintroduktionsaktier och borttagandet av aktier som inte på ett meningsfullt sätt representerar indexet.

När lappen släpptes den 22 ^nd November 2021 rankades CDG 42 ^a efter börsvärde men dess ranking sjönk därefter till 50:e ^e på 2 969 miljoner S$ den 30 ^e november 2021.

Den 1 ^a December 2021 meddelade FTSE att det inte kommer att ske någon förändring av STI-beståndsdelarna efter kvartalsgranskningen i december och att nästa granskning kommer att äga rum i mars 2022.

Varför är det viktigt att vara en del av Straits Times Index ?

STI är det största indexet fokuserat på Singapore-aktier och det spårar resultatet för vad som anses vara de 30 bästa företagen noterade på Singapore Exchange. Dessa företag inkluderar de största och mest välkända namnen som DBS Group, Singtel, Singapore Airlines och Capitaland Investment.

Det finns många börshandlade fonder (ETF) som spårar indexets rörelse, såsom STI ETF, som har ett AUM på 1,6 miljarder S$ och Nikko AM STI ETF, med ett AUM på 600 M$. Totalt motsvarar detta miljarder av värde som investeras och CDG, som har en beståndsdelvikt på 1,0 %, skulle ha cirka 1,0 % av detta värde under ETF:erna.

Om CDG tas bort från STI, skulle ETF:erna som spårar STI:er behöva balansera om och sälja alla innehav i CDG för att fortsätta att representera indexet på ett meningsfullt sätt. Omvänt, om CDG:s ingående vikt ökar, måste ETF:erna öka sina positioner i CDG.

Detta kommer sannolikt att ha en större omedelbar inverkan på CDG:s aktiekurs jämfört med när CDG togs bort från MSCI ETF, som har ett AUM på endast S$600 miljoner.

Vad hände med företag som ofrivilligt togs bort från STI?

Företag tas bort från STI antingen för att de tas privat eller ofrivilligt togs bort på grund av underprestationer i verksamheten.

Medan företag som tagits ut privat på hög nivå, har företag som ofrivilligt tagits bort, såsom Singapore Press Holdings, Hutchinson Port Holdings Trust, Noble Group, Golden Agri-Resources och Starhub, inte återhämtat sig till sin storhetstid och har fallit av i stor okänd.

Vad gör ComfortDelGro för närvarande för att försöka stanna kvar i indexet?

CDG hade klarat ut många dåliga nyheter nyligen, såsom den nya Covid-19-stammen, Omicron, förlängning eller ökning av restriktioner och stoppande av sina börsintroduktionsplaner för sitt helägda australiska dotterbolag på den australiensiska börsen. Detta inträffade när marknadsförhållandena blev mer utmanande sedan man först tillkännagav sina IPO-planer i augusti 2021.

När CDG först tillkännagav sina börsintroduktionsplaner i augusti siktade man på en notering i slutet av året. Företaget noterade också att denna åtgärd skulle låsa upp värdet på dess landtransportverksamhetstillgångar i Australien eftersom landet också var CDG:s enskilt största utländska investeringsdestination, med en total investering på 1,17 miljarder S$.

ComfortDelGro tillade också att de kommer att fortsätta fokusera på att växa sin verksamhet genom sammanslagningar, förvärv, förnyelser av kontrakt och nya kontrakt.

Ska du fortfarande hålla fast vid ComfortDelGro?

I maj 2020 tillkännagav MSCI Singapore borttagandet av CDG tillsammans med SATS, Sembcorp Industries och SPH från MSCI Singapore Index och detta ledde till en sammanlagd börsvärdeminskning på 863 miljoner S$ nästa handelsdag.

Även om det inte råder någon tvekan om att det kommer att få en omedelbar inverkan på aktiekursen, kan det finnas en viss strimma av hopp på lång sikt eftersom CDG har inkluderats i det prestigefyllda Dow Jones Sustainability Index för andra året i rad. Även om dess vikt i indexet är liten, med hållbarhet som ett av de viktigaste teman för det kommande decenniet, kanske CDG fortfarande kan få till sig viss institutionell uppmärksamhet.

Bolaget handlas också till attraktiva värderingar och har en stark finansiell ställning och utrymme för tillväxt både genom organiska medel och opportunistiska förvärv. Det är också den största transportoperatören i Singapore och är en stark aktör i denna konkurrensutsatta bransch. Vi har tidigare analyserat ComfortDelGro i detalj här.

Slutsats

Även om CDG ännu inte har tagits bort från indexet, så länge dess börsvärde fortsätter att vara lågt, kommer det att vara en kandidat för borttagning. Med granskningen som genomförs kvartalsvis måste ledningen för CDG snabbt hitta sätt att öka sitt börsvärde och överträffa andra företag som vill ta dess plats. Om inte finns det en risk att dess aktiekurs faller ytterligare tills den tas bort.

Även om företaget har sina styrkor, såsom attraktiva värderingar och en stark fundamental verksamhet, måste investerare ta hänsyn till den potentiella risken för indexborttagning eftersom detta kan påverka aktiekursens utveckling.