Medan utvärdera ett företag att investera, en av de största faktorerna att kontrollera är dess skuldnivå. Helst sägs man leta efter ett företag med Noll-skuld då det innebär att företaget kan hantera sin ekonomi till övervägande del genom internt genererade kontanter utan några externa förpliktelser.

Men är skulder alltid dåliga för ett företag? Ska du strunta i en aktie bara för att den har en del skuld. Dessutom, vad händer om skuldnivån ökar efter att du investerat i en aktie? Ska du lämna det företaget för att företaget lägger till skulder?

I det här inlägget ska vi svara på dessa frågor och diskutera om skuld alltid är dåligt för ett företag eller INTE. Låt oss komma igång.

Innehållsförteckning

Hur finansierar ett företag sin skuld?

Ett företag kan ta upp skuld antingen genom att emittera skuldebrev som bonds, sedlar, företagspapper etc  eller genom att helt enkelt låna pengar som lån från banker eller andra låneinstitut. Men när företaget väl har tagit på sig en skuld är det juridiskt skyldigt att betala tillbaka den baserat på de villkor som överenskommits mellan långivare och låntagare.

I allmänhet, om ett företag för närvarande är skuldfritt och senare börjar ta några skulder, kan det vara bra för företaget eftersom företaget kan investera de pengarna i att expandera sin verksamhet. Problemet uppstår dock när företaget som redan har en stor skuld i sin balansräkning bestämmer sig för att lägga till fler. Denna ökande skuldnivå kan påverka aktieägarna negativt, eftersom skulderna enligt normerna ska betalas först av bolaget och aktieägarna kommer alltid att stå sist i kön för att få vinster.

När skulder inte är dåliga för företagen?

Även om några matriser som sjunkande vinstmarginaler eller negativt kassaflöde från den löpande verksamheten under en konsekvent lång period betraktas som ett dåligt tecken för ett företag. Detsamma gäller dock inte när det gäller skulder. Skulden är inte alltid dålig för företagen.

Om ett företag har en låg skuldnivå och bestämmer sig för att ta en ny skuld för att starta ett projekt som kan fördubbla eller fyrdubbla sina intäkter, kan denna skuld vara bra för verksamheten och lägga till fler värde för investerarna på lång sikt. En viktig fråga att ställa här är dock om företaget har råd med skulden vid den tidpunkten. Om ja, så är det kanske inte ett problem för företaget eller dig som aktieägare.

För att kontrollera om företaget kan betala tillbaka skulden eller inte kan du titta på företagets fria kassaflöde (FCF). Som en tumregel, om företagets långfristiga skuld är mindre än tre gånger den genomsnittliga FCF, betyder det att företaget kommer att kunna betala tillbaka sin skuld inom tre år med hjälp av sitt fria kassaflöde. Å andra sidan kan konsekvent negativt fritt kassaflöde med ökande skuldnivå vara ett varningstecken för investerarna.

Skulder är billigare än eget kapital

För att växa ett företag kan ledningen besluta att ta in pengar från investerare (equity funding) eller så kan de låna pengar från banker som skulder. Ett viktigt koncept att förstå här är dock att skuld är billigare än eget kapital.

Med andra ord är eget kapital en jämförelsevis dyr finansieringsmetod för ett företag. Varför? För det första, att samla in pengar med eget kapital späder på initiativtagarnas ägande och kontroll. För det andra är kostnaden för eget kapital inte ändlig. Här kan investerarna förvänta sig större avkastning eftersom de tar högre risker.

Å andra sidan är kostnaden för skulder begränsad och de köps till lägre priser. Detta beror på att skulden är mindre riskabel finansiering eftersom företaget är skyldigt att betala tillbaka den (till skillnad från aktiefinansiering där företaget inte är skyldigt att betala utdelningar till aktieägarna). Dessutom har företaget ingen skyldighet gentemot långivarna när skulden är betald.

Dessutom leder skuldfinansiering inte till någon utspädning och förändring i kontrollen. Här tar långivarna ingen del i företagets eget kapital och därför kan initiativtagarna och aktieägarna njuta av fördelarna.

Hur utvärderar man ett företags skuld?

Även om att kontrollera skuldsidan av en balansräkning är alltid det första steget för att utvärdera ett företags skuld. Det finns dock några ekonomiska nyckeltal som du kan använda för att utvärdera skuldnivån. Här är de tre mest använda finansiella nyckeltalen för att utvärdera ett företags skuld:

1. Aktuellt förhållande

Detta förhållande talar om för ett företags förmåga att betala sina kortfristiga skulder med kortfristiga tillgångar. Kortfristiga kvoter kan beräknas som: Beloppskvot =(Omsättningstillgångar / kortfristiga skulder)

När du investerar bör företag med en nuvarande kvot som är större än 1 föredras. Detta innebär att omsättningstillgångarna bör vara större än ett företags kortfristiga skulder.

2. Snabbt förhållande

Detta kallas även syratestförhållandet . Nuvarande kvot tar hänsyn till de tillgångar som kan betala skulden på kort sikt. Den betraktar inte lager som omsättningstillgångar eftersom det antar att det tar lite tid att sälja inventarier och därför inte kan uppfylla de kortfristiga skulderna.

Quick ratio =(Omsättningstillgångar – lager) / kortfristiga skulder

Ett företag med en quick ratio större än ett betyder att det enkelt kan uppfylla sina kortsiktiga åtaganden och därför en quick ratio större än 1 bör föredras vid investeringar.

3. Skuldsättningsgrad

Detta förhållande används för att kontrollera hur mycket kapitalbelopp som lånas (skuld) kontra det som tillskjuts av aktieägarna (eget kapital) i ett företag. Som en tumregel bör du föredra företag med en skuldsättningsgrad på mindre än 0,5 när du investerar.

Läs även:

• Hur läser man ett företags bokslut?
• 8 Analys av ekonomiska kvoter som alla aktieinvesterare bör känna till
• 3 finansiella signaler om att ett företag kan vara på nedgång.

Avslutande tankar

Tvärtemot vad man tror är skulder inte alltid dåliga för ett företag men kan hjälpa det att påskynda tillväxten. Dessutom är skulder en mer överkomlig och effektiv metod för att finansiera ett företag när det behöver pengar för att skala upp. Problemet uppstår först när ledningen inte kontrollerar sin skuldnivå på ett effektivt sätt.