Förstå IPO Grey Market: Om du är aktivt involverad på marknaden kan du ha stött på begreppen vit marknad, svart marknad och överraskande grå marknad. En vit marknad är en som anses vara en laglig, officiell och auktoriserad marknad för varor. En svart marknad är en rak motsats som är olaglig.
En grå marknad står däremot för en marknad som existerar med varuägarens vetskap men som sker utanför de officiella byteskanalerna. Idag har vi en närmare titt på den grå börsintroduktionen.
En börsintroduktion är ett sätt för företaget att skaffa kapital för dess tillväxt- och expansionsbehov. För investeraren kan det vara en möjlighet att snabbt äga aktier i ett snabbt växande företag. Köpet av dessa aktier sker i allmänhet genom auktoriserade medier som är den aktiemarknad som regleras av SEBI.
Innehållsförteckning
En framgångsrik börsintroduktion har i allmänhet alla sina aktier tecknade eller övertecknade. Vid överteckning tilldelas aktierna pro rata, eller i de fall teckningen är för hög tillämpas ett lotterisystem. Här är chansen för tilldelning för låg. I dessa situationer vänder sig investerare till den grå marknaden för potentiella säljare som också har ansökt om tilldelning.
När börsintroduktionen säljs via inofficiella eller oreglerade marknader kallas det en grå börsintroduktionsmarknad.
Den grå marknaden involverar i allmänhet en säljare, köpare och återförsäljare.
Det är nödvändigt att notera att det inte finns något tillsynsorgan som styr den grå marknaden. Alla avtalstransaktioner som sker är på grundval av ömsesidigt förtroende för varandra.
När en investerare deltar i börsintroduktionen via den vita marknaden ansöker han/hon och bjuder samma dag som börsintroduktionen öppnar. Processen för tilldelning av aktier tar i allmänhet cirka tio arbetsdagar. Det tar två veckor för aktierna att bli noterade och börja handlas efter stängningen av börsintroduktionen.
När en investerare engagerar sig i den grå börsintroduktionsmarknaden kan handeln starta innan börsintroduktionen börjar och även efter att allokeringen är gjord.
På en grå marknad sker handeln genom en återförsäljare eller en medlare.
— Beroende på efterfrågan och förhållandena på marknaden sätts Gråmarknadspremien. Gråmarknadspremien är det belopp som överstiger erbjudandepriset (erbjudandepriset är det pris till vilket företaget säljer aktier till investerare i en börsintroduktion).
— De köpare som är villiga att köpa den till detta pris gör en affär med medlarna. Medlaren tar i sin tur kontakt med säljaren. Köparnas bud kan ske innan ansökan ens sker eller till och med efter deras tilldelning.
— Aktierna tilldelas sedan säljaren. Så snart aktierna är noterade, kan medlaren på uppdrag av köparen instruera säljaren att överföra aktierna till köparens Demat-konto. Eller så kan han begära att aktierna säljs på aktiemarknaden till likvidpriset och överföra försäljningslikviden till köparen.
I fallet där en av parterna försummar finns det ingen åtgärd som en individ kan vidta eftersom det inte finns något tillsynsorgan för att övervaka transaktionerna och alla överföringar sker online.
På den grå marknaden är det möjligt för en person att få sin ‘Ansökan om börsintroduktionen’ såld. Köparen kommer att betala ett pris som kallas Kostak-priset i utbyte mot att säljaren utlovar sin börsintroduktionsansökan till köparen.
Det spelar ingen roll om ansökan tilldelas eller inte. Oavsett om köparen måste betala Kostak-priset till säljaren.
Den främsta fördelen som köparna förvärvar är att deras möjligheter till tilldelning av aktier ökar vid teckning. Det tar i allmänhet upp till 2 veckor från stängningen tills aktierna blir noterade. Köparna på den grå marknaden satsar på att priserna kommer att vara högre en noteringsdag jämfört med det inofficiella priset (inklusive gråmarknadspremien) från den grå marknaden.
Köparen kan sedan sälja detta till ett högre avräkningspris när aktierna är noterade och gör vinst. Å andra sidan står köparen också inför risken för ett potentiellt prisfall som kan resultera i en förlust.
I samma exempel som ovan för ABC-företag, säg att Kostak-priset är satt till Rs.100 och en enda lotsstorlek är 100 aktier. Säljarens ansökan har gällt en tomt.
Om säljaren inte får en tilldelning för sin ansökan, måste köparen fortfarande betala honom Rs. 100.
Köparen kommer också att drabbas av en förlust om säljarens ansökan inte tilldelas. För att minska risken för utebliven tilldelning skapar han därför ett avtal med många säljare. Säg att om börsintroduktionen övertecknas tre gånger så skapar han ett avtal med flera säljare, så minskar han risken för förlust på grund av Kostak-priset på grund av utebliven tilldelning.
Den grå marknaden fyller också funktionen att ge andra investerare en uppfattning om efterfrågan på aktierna i ett företag och investeraren kan anpassa sin ansökan därefter. Kravet kan också ange ett pris till vilket aktierna kan handlas när de väl är noterade.
Den grå marknaden kan också användas av företaget eller försäkringsgivaren för att driva upp efterfrågan på aktierna. Innan du använder den grå marknaden som referens bör det därför noteras att de är föremål för manipulation. Dessutom är börsen en tillräckligt riskabel plats. Den grå marknaden ökar bara risken på grund av bristen på ett tillsynsorgan och eftersom risken för förtroende inte kan kvantifieras.