Hållbar tillväxttakt: När du investerar i ett företag är en av de mest kritiska faktorerna att titta på dess tillväxttakt. Med vilken procentandel beräknas företaget växa under de kommande åren? Detta beror på att när företaget växer och genererar mer vinster, i allmänhet kommer din investering att växa tillsammans med den. Dessutom är det inte en hållbar strategi att investera i företag på nedgång eller de som saknar betydande tillväxtaspekter.
Men hur beräknar man tillväxttakten för ett företag?
Ett vanligt tillvägagångssätt som de flesta investerare följer är att undersöka den historiska tillväxttakten. Här försöker de ta reda på i vilken takt intäkter, intäkter, etc. växer historiskt, för att anta en liknande tillväxttakt i framtiden.
Även om tidigare resultat inte garanterar framtida tillväxt, kan det dock ge dig en grov uppskattning om du förväntar dig att företaget kommer att prestera liknande i framtiden. Här kan investerare använda metoden med sammansatt årlig tillväxttakt för att definiera tillväxt.
LÄS ÄVEN
Det är dock inte säkert att tillväxtprognoser baserade på sådana uppskattningar alltid är giltiga. Dessutom kan uppskattningarna ändras beroende på "antal år som du överväger. Till exempel kan de senaste 3-, 5- och 10-års historiska tillväxttakten vara helt annorlunda. Vilken bör investerarna fokusera på när de förutsäger framtiden?
Ett bättre tillvägagångssätt när man studerar tillväxt är att undersöka den hållbara tillväxttakten (SGR) för ett företag som fokuserar på olika faktorer som vinst, eget kapital, utbetalning etc. för att ta reda på tillväxtprocenten för ett företag. Men vad är egentligen en hållbar tillväxttakt? Detta är vad vi kommer att diskutera i det här inlägget.
Den hållbara tillväxttakten är den maximala tillväxttakt som ett företag kan upprätthålla med sina egna resurser, det vill säga utan att finansiera tillväxten med utspädning av skulder eller eget kapital. Det beräknas som:
Var,
Till exempel, om ett företags ABC har en ROE på 15 % och en utbetalningskvot på 40 %, kan dess hållbara tillväxttakt beräknas som:SGR =15 * ( 1–0,4) =15 * 0,6 =9 %.
Helst är tillväxten av ett företag som finansieras av sina egna resurser den bästa formen av tillväxt jämfört med alla andra hävstångsbaserade tillväxtalternativ. Det senare scenariot kan leda till ekonomisk stress och i värsta fall konkurs.
Dessutom kan vilket företag som helst växa snabbare om det tar mycket skulder och spenderar på marknadsföring, utveckling av nya produkter, förvärv, etc. Det kan dock vara en besvärlig process att lämna tillbaka den skulden om dess affärsmodell inte är så stark.
Genom att titta på ett företags SGR kan investerare ta reda på dess långsiktiga tillväxt, nuvarande livscykelstadium, kassaflödesprognoser, upplånings- och utdelningsstrategier, etc.
Enligt formeln för hållbar tillväxttakt, SGR =ROE * RR =ROE* (1 – Utbetalningskvot)
Här, när utbetalningsgraden är noll, blir SGR lika med företagets ROE. Du kan maximera den hållbara tillväxttakten genom att öka ROE eller minska utbetalningen (dvs. behålla mer intäkter istället för att betala ut som utdelning).
Tekniskt sett är några sätt att maximera SGR genom att öka försäljningen och vinstmarginalen, hantera leverantörsskulder och fordringar, effektiv lagerhantering, etc. Men en poäng att notera här är att en hög SGR alltid är svår att upprätthålla. När företaget mognar kan det inte upprätthålla liknande höga tidigare tillväxttakt.
En effektiv lednings mål är att växa företaget i dess hållbara tillväxttakt. Om SGR är 15% kan företaget säkert växa med denna procentandel per år utan att ta någon ytterligare finansiell hävstång. Det kan betraktas som takets tillväxttakt för ett företag samtidigt som det använder sina egna resurser.
Nu kan du få de senaste uppdateringarna på aktiemarknaden på Trade Brains News och du kan till och med använda vår Trade Brains Portal för grundläggande analys av dina favoritaktier.