Sensex är över 50K. Nifty är nästan 15K.

Isolerat betyder dessa siffror kanske ingenting. De nuvarande nivåerna är dock nästan dubbelt så höga som 52 veckors låga som bildades under det senaste året. En massiv välståndsskapande under det senaste året. Det händer inte så ofta att du dubblar dina pengar på bara ett år, det också genom att investera i bellwether-index som Nifty och Sensex.

Förresten, deltog du i detta rally?

Du kunde ha blivit rädd och sålt under marknadsturbulensen eller under den inledande uppstarten. Eller så kunde du ha anat en möjlighet och investerat stort och blivit belönad. I efterhand kan man säga att det hade varit ett bra val att investera mer. Men i realtid verkade beslutet att investera efter att ekonomin hade stannat inte vara ett självklart val.

Tja, det förflutna är förbi. Du kan inte ändra det.

Vad ska man göra nu?

Nu när marknaderna har nått rekordnivåer, vad ska du göra nu?

Sensex vid 50K:Hur ställer du dig till det här?

Marknaderna fortsätter att nå rekordnivåer på en regelbunden basis. Om de inte var det, skulle ingen av oss investera i aktiemarknader. Du kan inte tjäna bra avkastning om marknaderna inte fortsätter att nå nya toppar. Så, 52-veckors toppar eller all-time highs är inte skäl nog att gå långsamt. Faktum är att vi har sett i ett tidigare inlägg att investeringar på 52 veckors högsta historiskt sett har varit mer givande än att investera på 52 veckors lägsta nivå. Inte intuitivt men sådana är resultaten.

Kommer tillbaka. Sensex på 50K. Vad ska du göra?

Ska du fortsätta att investera? ELLER

Ska du sluta sätta in ytterligare pengar? ELLER

Ska du ta några eller alla dina pengar från bordet?

Med tanke på att Nifty PE-förhållandet svävar runt 40, måste du verkligen vara försiktig. Det finns anledningar till att man kan tillskriva så höga PE-nivåer. Till exempel raderades intäkterna från Q1FY2021 ut på grund av nedstängningen. ELLER den indiska ekonomin blomstrar eller förväntas gå mycket bra. ELLER Vi bör titta på konsoliderade PE-nivåer och inte fristående nivåer. ELLER PE är inte rätt värderingsmått.

Rimligt nog. Alla dessa punkter har vissa förtjänster.

Men vi kan alltid hitta skäl att motivera nästan allt. Med tanke på att alla typer av aktier är på väg upp och värderingsmåtten är på rekordnivåer (och det har inneburit lägre framtida avkastning tidigare) finns det anledning att vara försiktig.

Varning :Den fristående PE överträdde 30 för första gången i juli 2020. Ett helt nytt territorium för oss. Vi hade aldrig sett PE på 30 innan dess. Hade du tagit bort dina pengar från marknaderna vid den tiden, skulle du ha missat 35-40% rally på marknaderna. Så, marknader fortsätter bowling googlies. Ha alltid detta i åtanke.

Diversifiera. Bestäm tillgångsallokering. Balansera om

Diversifiering handlar INTE om ha alla dina pengar i bästa presterande tillgång alla tiden.

Diversifiering handlar om NOT ha alla dina pengar i det värsta presterande tillgång på vilken som helst tid.

Genom att ta med tillgångar med låg eller negativ korrelation i portföljen kan du minska portföljförluster och förbättra investeringsdisciplinen (och det är viktigare än många av oss tror). Du kan lägga till inhemska aktier, internationella aktier, räntebärande aktier, fastigheter och guld till portföljen.

Att vara i en enskild tillgång när som helst är alldeles för riskabelt för de flesta av oss.

Nu när vi har bestämt oss för att vara i flera tillgångar, hur mycket ska du allokera?

Du bör arbeta med en tillgångsallokeringsmetod. Och hålla fast vid det.

Det finns ingen rätt tillgångsallokering för alla. En ung investerare kan vara bekväm med 70 % allokering till aktier. Å andra sidan kanske en pensionär inte kan smälta mer än 30 % aktieexponering.

Rätt tillgångsallokering för dig beror på många faktorer, inklusive din risktagningsförmåga och din riskaptit.

Jag gjorde en övning för att hitta den bästa tillgångsallokeringen under de senaste 20 åren, men det är bara en Excel-baserad analys. Ta det med en nypa salt.

Du kan arbeta med tillgångsallokeringsintervall

Låt oss säga att du bestämmer dig för att behålla aktieallokeringen mellan 50 % och 60 % av din portfölj. 50 % och 60 % är slumptal. Det kunde ha varit en annan kombination.

När du är bekväm om värdering av aktiemarknaden kan du tendera att vara i den högre delen av allokeringsintervallet.

När du är inte bekväm med värderingar, kan du tendera att vara mot den lägre slutet av allokeringsintervallet.

Följaktligen kan du balansera om din portfölj med jämna mellanrum.

Du kan antingen balansera om din portfölj för att flytta tillgångsallokeringen inom målintervallet.

ELLER

Du kan justera dina inkrementella investeringar så att du går mot målet för tillgångsallokering.

Om du överlåter beslutsfattandet åt magkänslan kommer du sannolikt att strula till

Du kommer antingen att sälja för mycket för tidigt. ELLER köp för mycket för sent.

Hade jag lämnat det åt magkänslan hade jag minskat aktiepositionerna kraftigt i mitten av förra året (augusti-september 2020). Även om det fortfarande kan visa sig vara ett bra val på lång sikt, skulle det ha gett mig mycket smärta på kort sikt (det kan jag säga nu). Våra fördomar kommer att komplicera våra investeringar. Och det är aldrig bra.

Även om det är omöjligt att ta bort fördomar från vårt investeringsbeslut, kan vi verkligen minska effekten genom att arbeta med vissa regler. Och tillgångsallokering är en sådan regel.

För de flesta av oss kommer regelbaserade investeringar (beslutsfattande) på lång sikt att göra ett mycket bättre jobb än magbaserat beslutsfattande.

Att sälja alla dina aktieinvesteringar (bara för att du tycker att marknaderna har gått upp för mycket) och vänta på en korrigering är sannolikt kontraproduktivt på lång sikt.

På samma sätt kan en kraftig ökning av aktieexponeringen (efter en marknadskorrigering) slå tillbaka. Ytterligare korrigering kan vänta. Eller så kan marknaden förbli avgränsad i några år. Detta är ett ännu större problem när man pratar om enskilda aktier (och inte diversifierade index). Du kan mycket väl hamna i genomsnitt av din aktie ner till noll. Naturligtvis kan det också vara en oerhört givande upplevelse, men du måste inse riskerna. Och när du låter magen bestämma, tar riskuppskattningen vanligtvis tillbaka.

Istället, om du bara justerar din tillgångsallokering (eller ombalanserar) till målnivåerna, är du aldrig helt inne på eller utanför marknaderna. Du missar inte uppsidan. Således kommer du aldrig att känna dig utanför (Ingen FOMO eller Fear Of Missing Out). Och korrigeringar krossar inte heller din portfölj helt. Du kommer inte att bli för rädd under ett marknadsfall. Därmed är det också lättare att hantera känslor. Och detta hindrar dig från att göra dåliga investeringsval.

Allt detta gyan. Vad ska jag göra nu?

Jag vet inte vart marknaderna är på väg. Jag vet inte om vi kommer att se 60K först på Sensex eller 40K först. Eller om vi någonsin kommer att se 40K på Sensex igen.

Vi kommer säkerligen att se 60K i framtiden. Om det händer under de närmaste månaderna eller de närmaste åren (eller efter många år) är en fråga.

Nu, om 50K på Sensex ser dyrt ut för dig, måste du kontrollera din nuvarande aktieallokering.

Om din aktieallokering har gått långt före din målallokering finns det anledning att ombalansera portföljen . Din måltilldelning var 50 %. Nuvarande tilldelning är 60 %. Du kan sälja lite eget kapital (ta lite pengar från bordet) och föra allokeringen närmare målnivåerna. Jag är inte för att ta aktietilldelningen till 0 % oavsett hur dyra marknaderna kan verka för dig. Jag är inte heller för att stoppa SIP. Föredrar att sälja befintliga investeringar istället (för att komma tillbaka till målnivåer) såvida inte skattehänsyn avskräcker mig från att göra det.

Om din aktietilldelning inte är långt borta från måltilldelningen kan du helt enkelt stanna kvar eller fortsätt att investera .

Om tillgångsallokering och ombalansering finns det inga bästa regler.

Du kan arbeta med mycket tydliga mål för tillgångsallokering. Säg 60 % aktietilldelning. Du kan balansera om till målnivåer var 6:e ​​eller 12:e månad. ELLER du balanserar om när aktietilldelningen överskrider en viss tröskel (säg högre än 65 % eller lägre än 55 %). Och ja, balansera inte om för ofta.

ELLER

Arbeta med tillgångsallokeringsintervall. Var i den lägre delen av sortimentet när marknaderna ser dyra ut och befinna sig i den högre delen av sortimentet när marknaderna ser billiga ut. Detta tillvägagångssätt ger mer flexibilitet. Om du känner att marknaderna är dyra nu, gå mot den lägre delen av aktieallokeringsintervallet.

Ytterligare länkar

Nifty-PE

Foto av George Drachas på Unsplash