Filosofen George Santayana sa en gång "De som glömmer det förflutna är dömda att upprepa det." När man spekulerar på dagens finansmarknader är det viktigt att förstå lärdomar från det förflutna som den stora depressionen och Black Monday. En av historiens äldsta och mest dramatiska finansiella katastrofer var Mississippi-bubblan.

Mississippi-bubblan var en katastrofal ekonomisk plan som ägde rum i Frankrike under tidigt 1700-tal. Hjärnan bakom detta upplägg var den skotske finansmannen John Law, känd för att vara en kunglig rådgivare, bankir, äventyrare, spelare, mördare och exil, förutom att vara en listig ekonom.

Law and the Mississippi Company

Efter att ha tillbringat ett decennium med att resa genom Europa som finansspekulant, byggde Law ett hem i Paris i början av 1700-talet. Han var expert på statistik och byggde upp ett utmärkt rykte i Frankrike som en framgångsrik bankman och finansman. Law steg snabbt upp i de övre skikten av det franska samhället, delvis på grund av hans vänskap med hertigen av Orleans, och blev så småningom den franska regeringens främsta finansiella rådgivare.

1716 startade Law den första centralbanken i Frankrike. Hans Banque Generale insåg att fysiskt guld och silver var för knappa för att öka penningmängden. införda sedlar, eller papperspengar. Detta var det första papperspengarsystemet som någonsin använts i Frankrike.

Kort efter att ha etablerat centralbanken, förvärvade Law Mississippi Company som ägnades åt att utveckla de franska territorierna längs Mississippi River Valley. Strax efter att han beviljats ​​ett regeringsstödt monopol över handel med hela Frankrikes Louisiana-territori, som tros innehålla ett överflöd av naturresurser inklusive ädelmetaller och bäverskin.

Under Laws auktoritet expanderade hans företag snart till att omfatta skatteuppbörd och all handel utanför Europa.

John Law, 1671-1729

Bubblan

I januari 1719 började Law's Mississippi Company erbjuda aktier till allmänheten för 500 livres per aktie, vilket gjorde det möjligt för investerare att köpa aktier med sedlar eller statsskulder. Under antagandet att Louisiana-territoriet var rikt på guld och silver, hoppade investerare av alla samhällsklasser på möjligheten att köpa aktier. I december 1719 hade aktiekursen skjutit i höjden till 10 000 livres.

Med aktiekurser på sådana astronomiska nivåer hade John Law blivit en av de rikaste och mäktigaste männen i Europa. Fransmän av alla klasser hade också blivit rika och tidigare bönder försökte köpa lyxvaror. Kombinationen av höga aktiekurser och miljontals sedlar i omlopp födde termen "miljonär" som först användes under denna tid.

Efterfrågan blev så stor på Mississippi Company-aktier att Law började trycka ytterligare pengar. Hans Banque Generale gav ut enorma mängder kontanter till aktieköpare, som vida översteg motsvarande mängd guld- och silverreserver som krävs för att lösa in dem.

Denna expansion av penningmängden resulterade i kraftig hyperinflation. Frankrike såg priserna på varor och bostäder skjuta i höjden många gånger deras ursprungliga värde.

Paris, 1700-talet

Kraschen

I januari 1720 började kursen på Mississippi Company-aktier sjunka när investerare började ta vinster. Till Laws bestörtning ville dessa investerare ha guld och silver. För att undvika att tömma sina reserver begränsade Law sedan den inlösbara mängden guld och silver till ett värde av 100 livres.

Dessutom började investerare inse att det en gång trodde att det var rikligt med Louisiana-territoriet saknade ädelmetaller. Dråpen föll när John Law devalverade både bolagets aktiekurs och själva sedlarna.

Upprörda började aktieägarna sälja aggressivt, vilket resulterade i ett dramatiskt prisfall från 10 000 till 1 000 livres per aktie. Investerare som en gång var miljonärer blev ekonomiskt ruinerade. Pappersvalutan blev så småningom värdelös och Law avslöjades som en bluffartist.

John Law flydde från Frankrike förklädd till kvinna och levde resten av sina dagar som en fattig exil.

Tekniskt sett inte en bubbla

Även om denna historiska händelse kallas Mississippi Bubble, var det inte bara galna spekulationer följt av en kollaps i värde. Mississippi-bubblan var snarare en kombination av misslyckad penningpolitik tillsammans med otyglad marknadsentusiasm.

Denna katastrofala serie händelser kastade Frankrike in i en brutal ekonomisk depression som till slut satte scenen för den franska revolutionen några decennier senare.

Lärdomar från Mississippi-bubblan

Berättelsen om John Law och Mississippi-bubblan gav oss en bättre förståelse för den ekonomiska politiken, nämligen en centralbanks roll. Enligt ekonomen William Goetzmann är konceptet med att för lite pengar i omlopp begränsar ekonomisk aktivitet samtidigt som för mycket stimulerar inflationen samma "väsentliga princip som ligger till grund för besluten av den amerikanska centralbanken i dag."

För vardagliga handlare och investerare är en viktig del av Mississippi-bubblan att vara skeptisk till förförelsen en tillgångsbubbla kan ha. Med den legendariske investeraren Warren Buffetts ord, bör investerare "försöka vara rädda när andra är giriga och giriga bara när andra är rädda."

Det finns många resurser för att fastställa data för fundamental analys, och ett bra ställe att börja är NinjaTrader Trade Desk Calendar. Håll dig uppdaterad om anställningsrapporter, Federal Reserve-möten, terminsrullningsdatum och kontraktsutgångar.

Oavsett din inställning till marknaderna kan den prisbelönta NinjaTrader-mjukvaran anpassas för att passa alla handelsstilar. Med över 100 inbyggda handelsindikatorer är NinjaTrader utrustad för sofistikerad teknisk analys och avancerad kartläggning. Ladda ner NinjaTrader-handelsplattformen GRATIS och började med en gratis handelsdemo!

För uppdaterade marknadskommentarer, nyhetsmeddelanden och mer, bokmärk NinjaTrader-bloggen!