Contango och backwardation är termer som används för att beskriva skillnaden mellan spotpriset och terminspriserna för en vara. Detta definierar strukturen för den framåtriktade kurvan och visar tiden över den horisontella axeln och leveranspriset för varan över den vertikala axeln.
Titta på är den två minuter långa videon för att lära dig mer om contango och bakåtriktad riktning –
När en marknad är i contango är terminspriset ett terminskontrakt högre än spotpriset.
I diagrammet nedan är spotpriset lägre än terminspriset som har genererat en uppåtlutande framåtkurva.
I contango handlas terminskontrakten till en premie till spotpriset. Fysiskt levererade terminskontrakt kan vara i en kontango på grund av grundläggande faktorer som lagrings-, finansierings- och försäkringskostnader.
Terminspriserna kan förändras över tiden eftersom marknadsaktörerna ändrar sin syn på det framtida förväntade spotpriset. Som ett resultat ändras framåtkurvan och kan flyttas från kontango till bakåtgående.
När en marknad är i backwardation är terminspriset på ett terminskontrakt lägre än spotpriset.
I diagrammet nedan är spotpriset högre än terminspriset som har genererat en nedåtlutande framåt eller inverterad kurva.
Framtidskurvan kan bli bakåtriktad i fysiskt levererade kontrakt eftersom det kan finnas en fördel med att äga det fysiska materialet, som att hålla en produktionsprocess igång. Detta är känt som bekvämlighetsavkastningen som är en underförstådd avkastning på lagerinventering. Bekvämlighetsavkastningen är omvänt relaterad till lageravkastningen. När lagret är stort är bekvämlighetsavkastningen låg. När lagret är lågt är bekvämlighetsavkastningen hög.
NinjaTrader stödjer mer än 500 000 handlare över hela världen med en kraftfull och användarvänlig handelsplattform, rabatterade terminsmäklare och support i världsklass. NinjaTrader är alltid gratis att använda för avancerad kartläggning och backtestning av strategier genom en uppslukande handelssimulator.
Ladda ner NinjaTraders prisbelönta handelsplattform och kom igång med en gratis handelsdemo med marknadsdata i realtid idag!