Tidigare, om någon sa terminskontrakt, skulle du förmodligen ha ritat en tom blick. Så är det inte längre, särskilt eftersom dessa introducerades i aktier och index år 2000. Sedan dess har "futures" – som dessa kontrakt kallas i aktier – blivit allt populärare bland privata investerare.
Naturligtvis är dessa inte begränsade till enbart aktier. De används på flera marknader som jordbruksråvaror, valuta och mineraler, inklusive vete, oljeväxter, bomull, guld, silver, petroleum, naturgas, aktier och så vidare.
Vad är ett terminskontrakt och hur fungerar det? Innan vi får veta vad som är terminer måste vi förstå begreppet derivat. Ett derivat är ett kontrakt baserat på 'derived value' av en underliggande tillgång.
Ett terminskontrakt ger köparen (eller säljaren) rätt att köpa (eller sälja) en specifik vara till ett specifikt pris vid ett förutbestämt datum i framtiden.
Låt oss illustrera detta med ett exempel. Låt oss säga att du jobbar i ett företag som tillverkar bakverk och vill köpa stora mängder vete med täta mellanrum. Du kommer att behöva 100 quintals per månad framöver. Men vetepriserna är volatila, och för att skydda dig själv; du ingår den här typen av kontrakt för att köpa 100 kvint vete för 2 000 Rs per kvintal i månaden. Under tiden stiger vetepriserna till 2 500 Rs per kvintal. Men du kommer fortfarande att kunna köpa den för 2 000 Rs. Således skulle du ha sparat 50 000 Rs på grund av denna typ av kontrakt! Men om vetepriserna faller till 1 500 Rs skulle du ha förlorat 50 000 Rs.
Det här är ett exempel på någon som vill säkra sig mot en ökning av priserna. Detta är en utbredd form av säkring och genomförs av stora och små organisationer såväl som av regeringar. Till exempel kommer ett land som importerar stora mängder petroleum att säkra sig mot prisökningar genom att gå in på oljeterminer. På samma sätt kommer en stor chokladtillverkare att skydda sig mot en ökning av priserna på kakao genom att välja kakaoterminer.
Terminskontrakt är dock inte begränsade till dem ensamma. Spekulanter är också entusiastiska deltagare på terminsmarknaden. De kan dra nytta av rörelser i tillgångspriser utan att behöva köpa den underliggande tillgången genom terminshandel.
Om du vill tjäna pengar genom att satsa på veteterminer behöver du inte ta emot stora kvantiteter av varan. Du behöver inte spendera stora belopp heller eftersom du inte behöver handla med den underliggande tillgången.
Terminskontrakt gör att du kan handla stora kvantiteter. Detta beror på att allt du behöver för att handla är att sätta in en initial marginal hos mäklaren. Till exempel, om marginalen är 10 procent, om du vill köpa och sälja terminer värda 20 lakh Rs, behöver du bara sätta in 2 lakh Rs.
Generellt är marginalerna i råvaror låga så att handlare kan handla i enorma mängder. Detta kallas hävstång och kan vara ett tveeggat svärd. Vinstmöjligheterna är enorma på grund av det stora antalet inblandade. Men om du inte får det rätt kan förlusterna bli stora. När du gör förluster kan du få marginalsamtal från mäklare för att uppfylla minimikravet. Om du inte uppfyller det kan mäklaren sälja den underliggande tillgången till ett lägre pris för att återvinna den, och du kan sluta med fler förluster.
Det är viktigt att förstå vad som är framtider innan du ger dig ut i dem. Råvarumarknader är särskilt riskabla eftersom prisrörelser är volatila och kan vara oförutsägbara. Den höga hävstången ökar också risken. Generellt domineras råvarumarknaderna av stora institutionella aktörer som kan hantera risker bättre.
Vad är terminer på aktiemarknaden? Som många andra tillgångar kan du även handla med terminskontrakt på börsen. Derivat gjorde sin debut på den indiska aktiemarknaden för ett par decennier sedan och har sedan dess blivit populära bland investerare. Du kan få dessa kontrakt för specificerade värdepapper såväl som index som Nifty 50 etc.
Priserna på aktieterminskontrakt beror på efterfrågan och utbudet av det underliggande. Vanligtvis är aktieterminspriserna högre än på spotmarknaden för aktier.
Här är några av funktionerna i ett terminskontrakt i aktier:
Handel med aktie- och indexterminskontrakt kan vara givande eftersom du inte behöver mycket kapital som på spotmarknaden. Det finns dock en risk för att hävstången förlängs för långt och att du biter av dig mer än du kan tugga. Om du kan hålla dig inom gränserna kan du undvika riskerna.
Sammanfattningsvis är terminskontrakt ett utmärkt sätt att säkra sig mot framtida prisökningar på en tillgång. De är också användbara för spekulanter eftersom de kan handla i stora volymer utan att gräva djupt i sitt kapital.
Terminskontrakt fungerar som en säkring mot framtida marknadsvolatilitet när underliggande priser går upp eller ner. Köparen och säljaren som tecknar kontraktet är skyldiga att följa villkoren för terminerna, oavsett de faktiska marknadstrenderna.
Terminskontrakt är uppdelade i olika utgångsdatum, bestämt av börsen. Terminskontraktet förblir aktivt under den tidsperiod som nämns i kontraktet, efter det löper det ut värdelöst. Till exempel löper CNX NIFTY-terminskontrakt ut på torsdagen i utgångsmånaden. Om utgången torsdag är en helgdag, löper kontraktet ut dagen innan.
I de flesta fall handlas/avslutas terminskontrakt före deras utgångsdatum. Om du bara spekulerar så handlar du med kontraktet innan det löper ut när det är lönsamt. Men om ett framtida kontrakt handlas på utgångsdatumet kommer affären att ske enligt villkoren som nämns i det. Handeln kan vara kontantavräkning eller leverans av den fysiska tillgången. De flesta mäklare kommer dock inte att insistera på den fysiska avvecklingen av det underliggande; snarare kommer de att tillåta dig att kvitta mot betalning av en nominell avgift.
Om du vet vad terminer är, måste du också veta att ett terminskontrakt vid utgången måste regleras. Nu kanske många handlare inte vill ha den fysiska leveransen av varan som nämns i kontraktet, så de väljer kontantavräknade kontrakt.
Vid kontantavräkning debiteras eller krediteras de deltagande parternas konton helt enkelt för att justera för skillnaden mellan ingångspris och slutavräkning. Om handlaren vill fortsätta sin långa position efter utgångsdatumet, måste han rulla positionen innan utgången.
Ja, bland de många unika egenskaperna hos ett terminskontrakt låter det dig handla (sälja) ett terminskontrakt innan det löper ut. Faktum är att de flesta handlare går in på marknaden som spekulanter för att tjäna på terminshandel, lämna sin position innan utgången. Men för att handla med terminer behöver du en terminshandelsstrategi.
Både termins- och terminskontrakt är desamma i sina grundläggande funktioner. Båda tillåter handlare att köpa eller sälja en specifik tillgång vid ett framtida datum till ett förutbestämt pris. Men det finns en hel del skillnader mellan de två.
Forwardkontrakt är skräddarsydda kontrakt mellan parterna. Det kräver ingen första betalning och används som en säkring mot prisfluktuationer. Däremot är terminskontrakt standardiserade kontrakt och kräver betalning av initial marginal.
Framtidskontrakt handlas genom mäklare och regleras av marknaden. Terminskontraktens villkor är baserade på direkta förhandlingar mellan köpare och säljare, inte reglerade av marknaden.
Jämfört med terminskontrakten är riskerna förknippade med terminskontrakt låga och medför en garanti för avveckling.
I terminskontrakt fungerar börsen som motpart för både köpare och säljare och prisskillnaderna justeras dagligen utifrån marknadskurser. För terminskontrakt finns det ingen sådan mekanism, och därför är risken högre.
Terminskontrakt handlas på derivatmarknaden. Dessa är standardiserade utbytbara kontrakt där en part går med på att sälja och den andra går med på att köpa en underliggande tillgång på ett framtida datum till en förutbestämd kurs. Med terminskontrakt kan du ta en position på vilken marknad som helst – aktier, råvaror och valutor. Futures är finansiella instrument med hög hävstång, vilket innebär att du kan ta position för en stor volym genom att bara betala en del av den i förskott.
Single stock futures (SSF) innehåller 100 aktier i ett företag som standardstorlek. Futures är mycket handlade kontrakt, tillgängliga på 136 värdepapper stipulerade av SEBI.
Att tjäna på terminshandel beror på din förmåga att förutsäga marknadstrenden och riskaptit. Vanligtvis deltar terminshandlare i flera transaktioner inom en handel. Så din nettovinst beräknas efter avdrag för alla utgifter mot transaktionskostnader och marginal. I Indien kan en terminshandlare tjäna mellan 1,84 tusen till 1 miljon beroende på marknadsförhållanden.
Jo det kan du. Eftersom terminer är mycket belånade kan även en liten avvikelse i tillgångspriset leda till en förlängd förlust. Du kan undvika felaktiga spekulationer genom att lära dig det rätta sättet att handla. Att förstå funktionerna i terminskontrakt hjälper dig att spekulera bättre.
Ja, terminer är bra, ibland till och med bättre än andra finansiella instrument för spekulation.
Futures, i och för sig, är inte mer riskfyllda än andra investeringsverktyg som aktier, råvaror eller valutor. Det finns dock både för- och nackdelar med handel med terminer. Bland proffsen är dessa verktyg med hög hävstång, så att du kan maximera din vinst genom att använda dem. Å andra sidan är din risk också hög eftersom dessa är ett mycket spekulativt instrument, även om säkring kan bidra till att begränsa riskerna.
För att förstå risk-avkastningsförhållandet för terminshandel måste du lära dig vad terminer är.
Det är ett missförstånd. Beroende på definitionen av "vad är terminer?" är terminer inte prediktiva instrument. Aktieterminer är enkla avtal om åtagande att köpa en underliggande aktie på ett framtida datum oavsett marknadstillstånd. Terminspriser speglar handlarens vision om vart marknaden är på väg, men inte en förutsägelse av priset.