Optioner som handlas mellan privata parter på OTC-marknaden och inte genom börser kallas OTC-optioner. Även om börshandlade optioner exekveras och avvecklas genom clearinghus, finns det ingen sådan mekanism för affärer med över disk.
Optioner är rättigheter att köpa eller sälja en underliggande tillgång till ett fast pris, även kallat lösenpriset, på ett förutbestämt datum i framtiden.
Ett samtalsalternativ är rätten och INTE en skyldighet att köpa en underliggande tillgång till ett förutbestämt pris på ett bestämt datum. Ett samtal för att köpa en tillgång kallas en lång position.
Ett säljalternativ är rätten att sälja en underliggande tillgång till förutbestämda priser på ett visst datum. Ett samtal om att sälja en tillgång kallas en kort position.
När det gäller börshandlade optioner är dessa förinställda priser och datum då kontraktet ska uppfyllas, om rätten att köpa eller sälja utövas, mer eller mindre standardiserade och följer strikta handelsregler.
Till skillnad från börshandlade optioner finns det inga standardiserade utgångsdatum eller lösenpriser i över diskoptionsavtal. De är vad parterna ömsesidigt bestämmer att de ska vara. I börshandlade optioner är den sista torsdagen i varje månad utgångsdatumet för alla optionskontrakt. Men det är inte fallet med OTC-alternativ.
Börshandlade optioner avvecklas genom clearinghus. Börsen spelar marknadsgarant även när handelsvolymerna är låga. Men det finns inget clearinghus för att lösa ett OTC-alternativ. En OTC-option regleras exklusivt mellan köparen och säljaren.
En betydande nackdel med OTC-optionen jämfört med de börshandlade är att de börser där optioner handlas säkerställer att det finns en motpart, det vill säga att det finns en säljare för varje köpare och en köpare för varje säljare i alla prisklasser.
Men investerare väljer OTC-optioner när de börshandlade optionerna inte uppfyller deras säkringskrav. Vissa går också till OTC för flexibiliteten i villkoren eftersom lösenpriset och utgångsdatum inte är standardiserade i OTC-alternativ.
I OTC-optioner finns inget utbyte eller clearinghus inblandat mellan köparen och säljaren, så de är fria att sätta lösenpriser och utgångsdatum baserat på ömsesidigt överenskomna villkor. När optioner handlas genom börser kan det finnas vissa begränsningar eller regler för hur lösenpriset beräknas. Men för OTC-alternativ finns inga sådana regler.
Det finns heller inga upplysningsmandat för OTC-optioner, vilket gör den här typen av optionstransaktioner mindre transparenta och mer riskfyllda om motparten misslyckas med att hedra sin sida av affären. Detta kan bli riskabelt när du går in i OTC-optionsaffärer för att säkra risker mot investeringar i andra riskfyllda tillgångar. Börshandlade optioner avvecklas genom ett clearinghus, vilket ger dem ett extra lager av säkerhet mot betalningsanmärkningar.
Till skillnad från börshandlade optioner har OTC-optioner ingen andrahandsmarknad där de kan shorta eller förlänga sina positioner på börsen. Här kommer parterna att behöva ingå separata transaktioner eller ha kreditlinjer för motparter för att kompensera för förluster eller hävstångsvinster.
På grund av bristande regelverk är OTC-optionsavtal mer eller mindre självreglerade. Kontrollerna och balanserna när det gäller clearing och avveckling genomförs ömsesidigt av de inblandade motparterna. Affärsvillkoren kan justeras och anpassas för att passa båda parters intressen.
Omfattningen av risker som transaktioner med OTC-optioner utgör kom först fram i samband med kollapsen av Lehman Brothers som hade varit motpart till tusentals OTC-transaktioner. När banken föll föll den i fallissemang och misslyckades med att hedra hundratals OTC-optionsaffärer; det utlöste en farlig kedjereaktion eftersom dessa fallissemang fick Lehmans motparter att ytterligare misslyckas med sina säkringar eller transaktioner med andra motparter.