Om du ser risker för vad de är, kanske du kan begränsa dem.
Futuresmarknaden grundades på principen om risköverföring. Investerare som försökte minimera sin exponering för vissa risker överförde dessa risker till andra som antingen försökte skydda sig mot en motsatt risk eller var villiga att ta risken i hopp om att göra vinst.
Det är fortfarande fallet med terminer. Men på grund av hur dessa produkter fungerar, finns det också risken att en transaktion kan resultera i en förlust som överstiger din initiala marginal och potentiellt kostar ett nästan obegränsat belopp.
Innehåll 1 Börsernas roll 2 Betingade order 3 Spread tradingFramtidsbörser övervakar och agerar för att kontrollera prisets volatilitet . I de flesta fall etablerar börsen där ett terminskontrakt handlas en daglig prisgräns som förhindrar att priset på det specifika kontraktet stiger eller faller över en förinställd gräns. I detta låsgränssystem , när den höga eller låga prisgränsen nås, handeln stoppas eller låses.
Prisgränsen är satt i relation till slutpriset föregående handelsdag och anger, i dollar eller cent, hur långt priset kan röra sig. Till exempel, om palladium handlades för 750 USD per troy ounce föregående dag, kan dagens prisgräns vara 75 USD. Det betyder att inga affärer kunde utföras till priser över $825 eller under $675. (Ett troy ounce, den traditionella viktenheten för ädla metaller, är 31,1035 gram.)
Dagliga prisgränser är inte permanenta och börser kan justera dem. Under leveransmånaden av ett terminskontrakt, när kontraktet löper ut, hävs ofta prisgränserna, vilket ibland resulterar i extrem volatilitet.
Från en investerares perspektiv är risken med dagliga prisgränser att du inte alltid kan likvidera din position innan låsningen. När marknaden öppnar igen kan det stabiliserade priset vara långt över eller under vad du behöver för att göra en vinst – eller undvika en förlust – med ett kvittningskontrakt.
Precis som börserna försöker kontrollera volatiliteten genom den dagliga prisgränsen, kan du använda olika ordertyper, som du kan på en aktiemarknad, för att utöva viss kontroll över de priser du betala för att köpa eller ta emot när du säljer. De mest grundläggande inkluderar:
Begränsa beställningar , den vanligaste sorten, nämn priset till vilket du kommer att köpa eller sälja ett kontrakt. På en volatil marknad kan transaktionen dock aldrig slutföras, eftersom marknadspriset kan röra sig genom gränspriset för snabbt för att kunna åtgärdas.
Stoppförlustorder ange ett pris till vilket en mäklare ska sälja ett visst kontrakt. När stopppriset nås konverteras ordern till en marknadsorder och mäklaren måste utföra handeln till bästa aktuella pris. Nackdelen är att du kan sluta sälja för mindre än du vill.
Din beställning kan vara en dagsbeställning , vilket innebär att den löper ut om den inte har fyllts i slutet av handelsdagen. Good-till-cancelled (GTC), eller öppna beställningar , å andra sidan, upphör inte att gälla förrän de är ifyllda eller avbokade.
En riskhanteringsteknik som terminshandlare använder för att försöka begränsa sina potentiella förluster är att samtidigt köpa och sälja terminskontrakt på samma eller relaterade underliggande råvaror. Det är känt som en uppslag och varje sida av spridningen är känd som ett ben.
Eftersom att realisera en vinst beror på att du tjänar mer pengar på ett ben än du förlorar på det andra, så är det du vill ha en spread där prisskillnaden ökar efter att du öppnat positionerna. I exemplet som illustreras nedan köper du terminskontrakt för enstaka aktier på A och säljer dem på B. När prisskillnaden mellan dem ökar från 15 $ till 18 $ tjänar du pengar när du kvittar dina öppningspositioner. Men när skillnaden minskar från $15 till $10, förlorar du pengar.
* Det här hypotetiska exemplet inkluderar inte provisioner och andra transaktionskostnader, som gäller oavsett om du har vinster eller förluster.
Framtidsvolatilitet och risköverföring förklaras av Inna Rosputnia