Aktier, obligationer och valutor är finansvärldens råvaror.
Du kanske inte tänker på valutor, aktieindex och räntor som råvaror, men det är de. Pengar är lika mycket råvaran för inhemsk och internationell handel som vete är brödets råvara.
Innehåll 1 Att förvänta sig det oväntade 2 Att hålla marknaderna flytande 3 Vad finns att leverera? 4 Säkerhetsterminer 5 Over-the-counterPrecis som bönder, gruvföretag och smyckestillverkare kan påverkas dramatiskt av förändringar i priset på majs, koppar och guld, så förändringar i valutavärden, riktningen på aktiemarknaden eller räntor kan ha enorm inverkan på investerare.
Precis som andra råvaror handlas finansiella terminskontrakt på specifika börser, där de ofta är bland de mest aktivt handlade produkterna.
Det finns säkrar på den finansiella terminsmarknaden som det finns på andra terminsmarknader. Pensions- och fondförvaltare, värdepappersföretag och internationella företag, för att nämna några, förlitar sig på finansiella råvaror för att driva sina företag eller uppfylla sina skyldigheter gentemot kunder. Så de använder finansiella terminer för att skydda sig mot oväntade förluster eller för att minska kostnaderna för inköp. Till exempel måste ett amerikanskt företag som säljer sin produkt i England och får betalt i brittiska pund konvertera punden till dollar innan betalningen registreras i sina böcker. Om priset på produkten är fast och värdet på pundet faller mot dollarn, får det amerikanska företaget i praktiken mindre betalt för sin produkt, eftersom punden kommer att omvandlas till färre dollar.
För att skydda sig mot denna möjlighet kan företaget sälja pundterminer. Om värdet sjunker kan företaget använda vinsten från terminstransaktionen för att kompensera för förlusterna på fakturabetalningen.
Som på andra terminsmarknader håller spekulanter marknaderna aktiva genom konstant handel. Spekulanter köper eller säljer terminskontrakt beroende på vilken väg de tror att marknaden går. Världspolitik, handelsmönster och ekonomi är de oförutsägbara faktorerna på dessa marknader. Rykten spelar också en stor roll.
Finansspekulanter är inte mer intresserade av att ta emot $100 000 i statsobligationer än spannmålsspekulanter är i 5 000 bushels vete. Det de är intresserade av är att tjäna pengar. Så, vid vad som verkar vara en bra tidpunkt, likviderar de ett kontrakt de äger och tar deras vinster. Eller så kan de agera för att minska sina förluster.
Den viktigaste skillnaden mellan finansiella terminer och andra terminskontrakt är att de flesta av de finansiella produkterna är immateriella, utan någon fysisk eller ansvarig existens. Det betyder att det inte finns något att leverera om avtalet inte kvittas. I de sällsynta fall då det inträffar, regleras kontrakten kontant.
Istället för dollar per gallon eldningsolja eller cent per skäppa majs, beräknas värdet av ett indexkontrakt genom att multiplicera ett fast dollarbelopp med indexets nuvarande värde.
Till exempel bestäms ett kontrakt på E-mini Standard &Poor's MidCap 400 genom att multiplicera 100 USD gånger indexet och på Dow Jones Industrial Average (DJIA) genom att multiplicera 10 USD gånger indexet. Så om S&P MidCap 400 var 1 360 $ vid utgången, skulle ett terminskontrakt på indexet vara värt 136 000 $. På samma sätt, om DJIA låg på 17 300, skulle ett kontrakt på det vara värt 173 000 USD.
Ett ränteterminskontrakt är också kontantavräknat. Dess värde beräknas som ett dollarbelopp gånger poäng på 100 % för att motsvara det sätt som obligationer prissätts på. Till exempel, för att hitta värdet på en femårig statsobligation multiplicerar du 100 000 USD gånger slutkursen. Om sedeln stängdes vid 1,45 skulle värdet vara 145 000 USD.
Slingan för prisfeedback
Investerarnas förtroende är en av faktorerna som påverkar priset på finansiella instrument. Så handlare som köper och säljer dessa produkter spårar terminspriser – allmänt ansett som ett uttryck för investerares sentiment – för ledtrådar om var de faktiska priserna kommer att röra sig. I sin tur spårar terminshandlare faktiska priser för ledtrådar om terminspriser. Ett bra exempel är priset före öppning av DJIA som en prediktor för hur aktier kommer att röra sig när marknaderna öppnar.
Du kan köpa eller sälja kontrakt på singelaktieterminer (SSF) och smala säkerhetsindex. Liksom andra terminskontrakt kan dessa högt belånade produkter ge starka vinster men utsätta dig för risken för stora förluster om dina förväntningar är felaktiga.
Ett enskilt aktiekontrakt representerar i allmänhet 100 aktier, som du måste leverera vid utgången om du har kort kontraktet eller köper om du är lång såvida du inte neutraliserar denna skyldighet med en kvittning handel. Emellertid kan kompensation vara dyr eller svår att utföra när utgången närmar sig.
Du vill inte blanda ihop aktieterminer med aktieoptioner, även om de kan verka liknande. En stor skillnad är att även om det mesta du kan förlora som optionsköpare är premien du betalade, är dina förluster potentiellt obegränsade med en framtida aktie.
Fyrdubbel häxning
En gång varje kvartal — den tredje veckan i mars, juni, september och december — förfaller aktieoptioner, aktieindexoptioner, aktieindexterminer och enstaka aktieterminer vid samma tid. Fenomenet, som kan utlösa intensiv fredagshandel för att lösa alla öppna positioner före deadline, är känt som quadruple witching day.
Institutionella investerare, såsom företag, finansiella institutioner och offentliga myndigheter, använder OTC-kontrakt (over-the-counter) som verktyg för att hantera finansiella risker genom att säkra sina långsiktiga åtaganden att köpa, sälja eller låna ut - speciellt när affären involverar flera valutor. De arbetar direkt med återförsäljarbanker för att hantera transaktionerna, som vanligtvis förhandlas av specialiserade handlare.
På grund av deras komplexitet och i vilken utsträckning de kan utnyttjas kan OTC-derivat utgöra potentiellt stora risker. Affärerna kräver vanligtvis inga säkerheter, och det finns ingen börs eller clearingcentral som garanterar att parterna kommer att uppfylla sina åtaganden. Och eftersom dessa derivat är skräddarsydda för specifika krav, är de ofta mycket illikvida.
Vad är finansiella terminer? Typer, exempel av Inna Rosputnia