Aktiva handlare köper och säljer terminskontrakt på den öppna marknaden med hjälp av en enhet som kallas marginal. Margin är en insättning i god tro, eller handpenning, på det övertagna ansvaret för en nyöppnad position.
Marginalkrav är specifika riktlinjer fastställda av börser och mäklarfirmor som måste uppfyllas av varje handlare. De är produktspecifika och kan ändras i enlighet med rådande marknadsförhållanden. Om du ska handla med terminer är det viktigt att ha en förståelse för hur marginaler fungerar.
Margin är i alla avseenden den viktigaste facilitatorn för handel på terminsmarknaderna. Varje kontrakt som köps eller säljs görs med hjälp av finansiell hävstång:handlaren behöver bara lägga upp en liten mängd kapital för att öppna och behålla en ny position. Detta kapital är känt som marginalen.
På arenan för kortsiktig handel finns det två primära typer av terminsmarginalkrav att vara medveten om:
Initial: Initial marginal är mängden kapital som krävs för att öppna och hålla en position genom marknadens dagliga elektroniska stängning. I slutet av varje handelssession avvecklas utestående kontrakt av börsens clearinghus. Om en handlare håller en öppen position till slutet måste de initiala marginalkraven uppfyllas för att positionen ska förbli öppen. Om inte, likvideras den.
Dag: En dagsmarginal är det minsta som krävs för att köpa eller sälja ett kontrakt på intrasessionbasis. De definieras av mäklarfirman och sätts på plats för att begränsa både handlarens och mäklarens ansvar. Dagsmarginaler varierar beroende på mäklare, marknad och pågående volatilitetsnivåer.
Den viktiga aspekten av marginal att komma ihåg är att det helt enkelt är en säkerhetsanordning. Futures marginalkrav skyddar handlaren från katastrofala förluster. I händelse av en oväntad neddragning likvideras öppna positioner i enlighet med fördefinierade marginalkrav.
På den moderna terminsmarknaden består ett margin call av att ha en öppen position stängd ofrivilligt. Detta kan uppstå av olika anledningar, men beror mest på en oväntad förlust som uppstått på en öppen position. Om en handel blir negativ och marginalkraven inte kan uppfyllas, likvideras positionen på marknaden.
Att undvika ett marginalsamtal är relativt enkelt. Allt en handlare behöver vara medveten om är förhållandet mellan de initiala och dagkraven. Ta följande handel med guldterminer (GC) som exempel:
| Kontosaldo | 10 000 USD |
| Initial marginal (GC) | 3 850 USD |
| Dagsmarginal (GC) | 1 500 USD |
En aggressiv daytrader är extremt hausse på guldmarknaden och bestämmer sig för att köpa 5 kontrakt till marknadspris. På grund av tidshorisonten är kraven på dagsmarginalen avgörande för handeln och måste uppfyllas. Med tanke på positionens storlek, här är marginalkraven för handeln:
Minst $7500 måste finnas på handelskontot för att den långa positionen ska förbli öppen. Om handeln blir sur och förluster minskar kontosaldot till mindre än $7500, kommer ett margin call att utfärdas. Mäklaren kommer att kontakta näringsidkaren och begära att ytterligare kapital sätts in på handelskontot för att täcka den utestående skulden. Om handlaren har öppna positioner på andra marknader kan de komma att likvideras för att täcka den nödvändiga marginalen.
Låt oss säga att daytradern blir intresserad av att hålla guldpositionen genom CME:s elektroniska stängning. För att uppnå detta mål måste de initiala marginalkraven uppfyllas. Detta kan åstadkommas genom att antingen minska positionsstorleken eller ha tillräckligt med insättning på kontot för att täcka $3850 per kontraktstilldelning.
Många handlare som är nya på marknaden ser på terminsmarginalkraven i ett negativt ljus. I praktiken är marginaler skydd mot de ogynnsamma effekterna av volatilitet och slumpmässig riskhantering.
Om du är förvirrad angående marginal och hävstång kan det hjälpa att konsultera en branschspecialist. För mer information, kolla in mäklarservicesviten och expertis från teamet på Daniels Trading.