Enligt Forbes-bidragsgivaren David Rodeck är en lågkonjunktur en "betydande nedgång i ekonomisk aktivitet som varar i månader eller till och med år." Formellt definieras en lågkonjunktur som två eller flera kvartal under vilka den ekonomiska aktiviteten minskar. Symtom på en lågkonjunktur inkluderar stigande arbetslöshet, fallande personliga inkomster och eftersläpande industriproduktion. Även om lågkonjunkturer är en oundviklig del av den ekonomiska cykeln, kan de orsaka intensiv smärta för människor och finansmarknader.
En beprövad skydd mot de negativa effekterna av sådana nedgångar är förvärvet av guld. Som en generell regel ökar guldpriserna under utmanande ekonomiska tider. Men är det alltid så? I det här blogginlägget kommer vi att undersöka två senaste exempel på hur ädelmetaller reagerar under svåra lågkonjunkturer.
En av de värsta lågkonjunkturerna i världshistorien sträckte sig över 18 månader under 2008 och 2009. Känd som den globala finanskrisen 2008, härdsmältan tillskrivs i stor utsträckning subprime-hypotekslån och en serie massiva bankkonkurser, som lyfts fram av Lehman Brothers-kollapsen. I desperat behov av lättnad från en global kreditfrysning gick branscher över hela linjen in i en krympning, vilket bevisades av kraschen i amerikanska aktier hösten 2008.
Under denna period såg guldpriserna en dramatisk uppgång då investerare försökte hantera ökad systemrisk. I efterdyningarna av lågkonjunkturen, från 2008-2012, steg ädelmetaller från en öppning på $872,37 (2008) till en stängning på $1664,00 (2012). De extraordinära vinsterna uppgick till mer än 90 procent. Värdestegringen tillskrevs institutionell riskhantering och vinster relaterade till en fallande USD.
Naturligtvis innebar perioden före krisen 2001-2007 också positiva vinster på ädelmetallmarknaderna. Så var rallyt 2008-2012 en produkt av lågkonjunktur eller helt enkelt en fortsättning på den uppåtgående trenden före krisen? Svaret på den frågan är diskutabelt. Icke desto mindre tyder historiska exempel – som den stora depressionen, 1970-talets oljekris och dot.com-busten 2000 – att guldpriserna normalt överstiger mer riskfyllda tillgångar när osäkerheten ökar.
Det här året har varit ett särskilt aktivt år för den globala ekonomin, uppmärksammat av pandemin med coronaviruset (COVID-19). När smittan spred sig över hela världen stoppades den ekonomiska produktionen snabbt eftersom låsningar, karantäner och reseförbud blev nya normer.
I jämförelse med de utdragna striderna 2008 och 2009, orsakade covid-19 nästan omedelbart en världsomspännande lågkonjunktur. En skenande arbetslöshet och rekordlåga BNP-siffror definierade den ekonomiska svagheten under första och andra kvartalet 2020. Under denna period dominerade osäkerhet marknadssentimentet när industri, regeringar och centralbanker kämpade efter ett svar på kaoset.
Om än på en komprimerad tidslinje, reagerade guldpriserna på covid-19 recessionen på ett hausseartat sätt. Under den inledande marknadspaniken i mars 2020 föll ädelmetaller när masskapitulation drev USD till toppar i flera decennier. Under månaderna efter mars 2020 tog guld kraftigt marknadsandelar och slog nya rekord. Från det lägsta i mars 2020 (1 472,35 USD) till det högsta i augusti 2020 (2 058,40 USD) gav guldpriserna snabbt tillbaka 39,8 procent till investerarna.
Generellt sett stiger guld under lågkonjunkturcykler. Det är dock viktigt att inse att denna tendens inte är en garanti. Faktorer som panikköp, statlig stimulans och kvantitativa lättnader från centralbanken (QE) kan leda till att priserna blir högre, men andra faktorer kan främja korrigering. Potentiella drivkrafter för baisseartade prisåtgärder inkluderar en plötslig ökning i utbudet av ädelmetaller eller en övergång till en hökisk penningpolitik.
För att lära dig mer om hur guldterminer kan hjälpa under svåra ekonomiska tider, kolla in Daniels Tradings gratis e-bok The Value of Gold . I den får du lära dig om guldmarknadspsykologi, varför ädelmetaller är ett värdelager och hur det fungerar som en institutionell valuta. För alla blivande ädelmetallhandlare, Guldvärdet är ett måste att läsa. Registrera dig för ditt exemplar idag!