Daniels Trading är partipolitiskt obunden och stöder inte politiska kandidater. Syftet med det här blogginlägget är att ge objektiv, opartisk information om vad vi tror kan hända på marknaderna. Innehållet är inte avsett att förmedla en preferens eller ange en ståndpunkt till stöd för någon kandidat, och de åsikter som uttrycks återspeglar inte nödvändigtvis våra teammedlemmars åsikter.
Under hela 2020 och första halvåret 2021 tillförde den amerikanska regeringen cirka 5,6 biljoner dollar i direkt finanspolitisk stimulans från covid-19 i ekonomin. Därefter ifrågasatte handlare, investerare och akademiker alla om en svepande USD-inflation var oundviklig.
Låt oss ta en titt på de amerikanska stimulanspaketen för covid-19 2020–2021 och deras inverkan på den amerikanska dollarn.
Angreppet av covid-19 i mars 2020 kvalificeras verkligen som ett ekonomiskt Black Swan-evenemang. Smittan ledde till omfattande industriella nedläggningar, karantäner och reseförbud – allt som saknar motstycke i modern historia. Som ett resultat drabbade extrem volatilitet de finansiella marknaderna och ledde till omedelbara korrigeringar av risktillgångar, valutor och råvaror.
För mars 2020 fängslade kraftiga förluster i Dow Jones Industrial Average (-15,2 procent), S&P 500 (-12,51 procent) och NASDAQ Composite (-10,12 procent) finansvärlden. Mitt i marknadskaoset kände Main Street smärtan när arbetslösheten i USA steg från 3,5 procent till 14,7 procent mellan februari och april 2020.
För att mildra det kortsiktiga ekonomiska nedfallet av covid-19, antog den amerikanska regeringen en öppet aggressiv finanspolitik. Här är de stora lättnadsprogrammen som hade en inverkan på USD-inflationen från mars 2020 till maj 2021:
Undertecknad i lag den 27 mars 2020 anslog CARES Act 2,3 biljoner dollar för covid-19-lindring. CARES allokerade kapital för direkta kontantbetalningar till hushållen, lån och bidrag till företag och kompletterande arbetslöshetsersättning. Det står som det största enskilda hjälppaketet i USA:s historia.
Den 27 december 2020 undertecknade president Donald Trump 900 miljarder dollar stödpaket 4 i lag. Paketet inkluderade direktbetalningar till kvalificerade medborgare, en förlängning av utökade arbetslöshetsersättningar, transportmedel och hjälp till småföretag.
Den amerikanska räddningsplanen, godkänd av kongressen och undertecknad av president Joe Biden, riktade 1,9 biljoner dollar i medel mot COVID-19-lättnad. Inkluderade var avsättningar för direkta betalningar till medborgarna, skattelättnader, utökad arbetslöshetsförsäkring och stöd till småföretag.
De tre hjälpprogrammen representerar det största ettåriga inflödet av finanspolitiska stimulansåtgärder från den amerikanska regeringen i historien. Så, vad var effekterna på marknaderna och USD-inflationen? För risktillgångar som aktier och kryptovalutor hjälpte stimulansen till en monumental tjurgång. Framträdande exempel är rallyn i NASDAQ Composite (+88,1%) och Bitcoin (+877%) mellan 1 april 2020 och 3 maj 2021.
Men för den amerikanska dollarn var resultaten under samma period mycket annorlunda:
På lite mer än 12 månader gick den amerikanska dollarn från att vara en fristadstillgång till en eftersläpande global valuta. Även om en svagare dollar innebar starkare prissättning av råvaror och risktillgångar, innebar det också en växande USD-inflation. Uppgången blev uppenbar i mars 2021, då priserna på privata konsumtionsutgifter (PCE) steg med 1,8 procent på årsbasis. Åtminstone var svepande covid-19-stimulans en bidragande faktor till den periodiska devalveringen av den amerikanska dollarn.
Konceptet med USD-inflation är komplext och kräver en stark kunskapsbas för att förstå. Vi har pratat om hur statlig finanspolitisk stimulans covid-19 har bidragit till en minskande dollar. Naturligtvis finns det många andra faktorer att ta hänsyn till när man utvärderar covid-19-erans prestanda för den amerikanska dollarn. Bland de största är Feds policy med "obegränsad QE" och beteende på valutamarknaden. Så även om det är rättvist att säga att finanspolitisk stimulans höjde inflationen, var det inte den enda marknadsdrivkraften.
Att handla med aktier och metallterminer är en strategi för att hantera fluktuationer i den amerikanska dollarn och inflationen. För att upptäcka och utvärdera dessa kontrakt, ladda ner vårt omfattande "Micro, Mini och Smalls Comparison Chart" idag.