Nu med omicron-varianten har antalet globala covid-fall ökat till det dubbla antalet de var den här gången förra året. Sjukhusinläggningar och dödsfall har dock inte följt efter.

Den annorlunda inställningen till att hantera pandemin i vinter kommer att få olika konsekvenser för ekonomin. I synnerhet kommer marknaden sannolikt att fokusera mest på inverkan på tjänstesektorn.

Under förra månaden tillkännagav olika länder ökade åtgärder för att hantera de spikande covid-fallen. Ingen av dessa åtgärder var lika hårda mot detaljhandeln som de åtgärder som vidtogs förra året.

Det kommer dock sannolikt att ha påverkat affärsutsikterna. Så tjänste-PMI kan vara viktigare för marknaderna den här gången än tillverkningskomponenten.

Vad vi letar efter

I allmänhet reagerar marknaden på det första landets rapport och Tysklands PMI. När hela euroområdets PMI släpps har marknaden en överblick över vad det kommer att hända efter att redan ha sett alla enskilda länders data.

Först att rapportera imorgon är Spanien. Förväntningarna på resultatet är att i stort sett fortsätta att expandera, med ett PMI för december Services på 57,5 ​​jämfört med 59,8.

Men det är mer oroande i Tyskland. Specifikt förväntar sig analytiker att uppgifterna kommer att rapportera en nedgång med December Services PMI på 48,4. Detta är betydligt lägre än den tidigare inspelningen på 52,7.

Marknadens reaktion

Med analytiker som redan förväntar sig ett dåligt resultat, är risken för en flytt sannolikt på uppåtsidan. Om resultaten missar kommer det att vara mer i linje med förväntningarna att tjänstebranschen har påverkats. Men det är mer sannolikt att ett slag kommer som en överraskning, och vi kan få en ökning i optimism som svar.

Som sagt, det är osannolikt att situationen i USA är densamma. Det beror på att begränsningarna på grund av den nya variantökningen inte var så strikta som de som tillkännagavs i Europa. Det finns en förväntning om att tjänstesektorn kommer att vara lite mindre optimistisk. Men det förväntas när återförsäljare riktar sin uppmärksamhet mot perioden efter helgens försäljning.

Datapunkterna

US December Market Services PMI kan sjunka måttligt till 57,5 ​​från 58,0 i november. Det är fortfarande kraftigt i expansion, om än lite mindre optimistiskt. Och det behåller fortfarande trenden från det senaste kvartalet.

Slutligen befinner sig Australien i en liknande situation som USA. Ekonomer förutspår att December Market Services PMI kommer att falla något till 55,1 från 55,7 tidigare. Undersökningen gjordes dock lite tidigare i månaden denna gång på grund av semestern. Och det missade sannolikt många av de senaste regeringsmeddelandena när det gäller covid-svar. Därför kan marknaden vara mer villig att avfärda en nedgång i siffran och fokusera på nyare händelser.