Vanguard Short-Term Investment-Grade håller det kort och sött

Stigande räntor har dämpat avkastningen på den breda obligationsmarknaden – när räntorna stiger faller obligationspriserna. Men Vanguard kortsiktig investeringsgrad (symbol VFSTX) fokuserar på skulder med löptider på ett till fem år, vilket gör den mindre känslig för ränteförändringar. Det är delvis därför fondens avkastning på 4,2 % under de senaste 12 månaderna slog Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond-index. Short-Term Investment-Grade, en medlem av Kiplinger 25, slog sin bogey, Bloomberg Barclays U.S. Government/Credit 1-5 Year Index, också under det senaste året.

Snygga drag av lead manager Arvind Narayanan hjälpte också. På väg in i 2020, Narayanan, som driver fonden tillsammans med Daniel Shaykevich och Samuel Martinez, avskaffade vissa företagsobligationsinnehav – han såg dem som "rika", säger han – och skaffade i stället mindre riskfyllda hypotekslån. Den konservativa positioneringen gav resultat under våren 2020 då obligationspriserna såldes av bland covid-rädsla. Företagsobligationer led mer än bolåneskulder, och det skapade möjligheter. Förvaltarna "återvann" sedan, som Narayanan säger, till högkvalitativa företagsskulder, precis som ett rally i dessa värdepapper började förra sommaren.

Narayanan och hans team positionerar fonden nu för en stark ekonomi och potential för högre inflation och stigande räntor. Fonden har fortfarande företagsskulder, men nu är den satsningen mer fokuserad på lågkvalitativa investeringsklassade skulder (rating triple-B) och högkvalitativa högavkastande skulder (betygsatt dubbel-B). De gillar också konsumentorienterade tillgångsstödda värdepapper, som billån. För att kompensera för den extra risken har fonden mer kontanter och kortfristiga statsobligationer – 12 % av fondens tillgångar – än vanligt. Det betyder också att cheferna kan vara "opportunistiska" om alternativet dyker upp, tillägger han.

Narayanan är fortfarande relativt ny i fonden, men han har 20 års erfarenhet av obligationsmarknaden. Och han har koll på bollen. "Fondens användningsfall ... är att tillhandahålla en pålitlig inkomstkälla med viss prisuppskattning och att hjälpa till att skydda investerare från stora uttag", säger han. Sedan han gick med i slutet av 2019 har fonden ökat med 3,8 % på årsbasis, vilket slår sina jämlikar (kortfristiga obligationsfonder). Fonden ger 0,85 %.


Privatekonomi
  1. Bokföring
  2.   
  3. Affärsstrategi
  4.   
  5. Företag
  6.   
  7. Kundrelationshantering
  8.   
  9. finansiera
  10.   
  11. Lagerhantering
  12.   
  13. Privatekonomi
  14.   
  15. investera
  16.   
  17. Företagsfinansiering
  18.   
  19. budget
  20.   
  21. Besparingar
  22.   
  23. försäkring
  24.   
  25. skuld
  26.   
  27. avgå