Precis som jag varnade i slutet av 2005 i min bok att fastighetsbubblan snart skulle spricka med en lågkonjunktur som följde, allt det jag har varnat för det senaste året i min nya bok och på Kiplinger, Yahoo Finance, Fidelity. com, Nasdaq.com, min blogg och andra webbplatser har också blivit verklighet.
Det är nu gryningen av 2019, och jag vill påminna er om mina senaste varningar:
För att påminna dig, under finanskrisen 2009 och under de följande åren stimulerade Fed ekonomin med många stimuleringsprogram, inklusive program för kvantitativa lättnader (kommer du ihåg QE 1, 2, 3, 4 och Twist?). I grund och botten tillät Feds QE-program 2009 Fed att köpa amerikanska statsobligationer för att översvämma ekonomin med pengar och lågräntekrediter för att få folk att låna pengar till låga räntor för att spendera pengar igen. Detta skulle stödja vår övervägande konsumtionsbaserade ekonomi eftersom 69 % av vår ekonomi är konsumtionsutgifter!
Fed började dock nyligen sälja dessa statsobligationer tillbaka till marknaden. Detta är dåligt för denna skulddrivna bubbla eftersom det minskar likviditeten och höjer räntorna.
Precis som den holländska tulpanbubblan från 1634, 1840-talets järnvägsbubbla, 1920-talets rytande, tekniska bubblan från slutet av 1990-talet och 2000-talets fastighetsbubbla, slutade alla dessa bubblor dåligt. Nu är vi i Central Bankers Bubble.
Jag tror att denna centralbanksbubbla är alla bubblors moder, och eftersom historien upprepar sig kommer denna bubbla också att spricka. Vi vet bara inte när.
Uppriktigt sagt tycker jag att det är förvånande att folk är chockade över att aktiemarknaden gick ner rejält två gånger under 2018. Går marknaderna upp för alltid? Nej! Är 13,2 % genomsnittlig årlig S&P 500-avkastning sedan 2009 normalt? Nej!
Våra hjärnor är designade för att minnas de goda tiderna och glömma de dåliga tiderna. Å ena sidan är det därför kvinnor får mer än ett barn! Haha. Å andra sidan är det också därför folk tror att marknader som går upp kommer att fortsätta att gå upp... och glömmer hur smärtsamt att förlora 50 % var tillbaka 2008-2009.
Kommer du ihåg i mars 2009 när du förmodligen sa till dig själv eller din make att om du bara fick "dina pengar" tillbaka, skulle du aldrig gå igenom det igen? Tja, många pensionärer ligger längre fram ekonomiskt än där de var 2007, så förhoppningsvis tar du denna möjlighet (om du är i eller nära pensioneringen) för att minska risken i din pensionsportfölj till en nivå som du är bekväm med . Kom ihåg att det inte är "dina pengar" förrän du låser in vinsterna genom att sälja dem till någon annan.
Glöm aldrig de lysande orden som tillskrivs Albert Einstein:"Definitionen av galenskap är att göra samma sak om och om igen och förvänta sig ett annat resultat!"
Uppenbarligen har ingen en kristallkula, men här är min bästa gissning om vad som komma skall.
Marknaderna drivs av rädsla och girighet. Jag är optimistisk att regeringen kommer att klara av handelskriget med Kina och att girigheten kommer tillbaka, vilket förhoppningsvis tillåter ytterligare sex till 24 månader på marknaden innan nästa lågkonjunktur slår till.
Intressant nog är det historiskt sett när bubblorna tar slut, det sista året av bubblan är ofta det mest spännande eftersom girigheten frodas och marknaderna går mycket högre (tänk på teknikaktier 1999).
Sedan, när girigheten frodas och alla investeras på marknaden, är det ofta då de smarta pengarna kommer ut och mattan dras ut från alla (dvs. teknik- och fastighetsbubblan spricker). Det är olyckligt men sant att studier visar att en genomsnittlig person köper nära toppen av en marknad och säljer nära botten.
Med det sagt är jag hoppfull att vi har ett bra 2019. Bara för att jag hoppas att marknaderna kommer att fortsätta uppåt betyder det att jag kommer att vara försiktig och spela med mina pensionerade miljonärskunders pengar genom att investera i allt aktier med högre risk? Nej!
Som förtroendeman , måste jag investera mina kunders pensionskonton baserat på risken som de vill, vilket i allmänhet är en "konservativ" eller "måttligt konservativ" risk. De vill vanligtvis inte ha någon av de tre nästa högre risknivåerna:"Måttlig", "Måttligt aggressiv" och särskilt inte en "Aggressiv" risk!
Anledningen till att jag inte kommer att spela med mina kunders pengar genom att ta aggressiva risker är för att jag måste ha deras individuella risktolerans i åtanke. Om jag har fel och vi har en lågkonjunktur 2019, vill mina kunder aldrig mer förlora 50 % av sin portfölj igen!
Poängen med en lågkonjunktur är att reda ut överdrifter i ekonomin. Bildandet av bubblor uppmuntrar människor att investera mer i en viss sektor av ekonomin, vilket orsakar överdrifter i den sektorn. Nästa lågkonjunktur bringar sedan tillbaka balansen i ekonomin (tänk på det sena 1990-talets överdrivna telekommunikationsinvesteringar eller mitten av 2000-talets överdrivna fastighetsbaserade investeringar).
För det första kommer marknaderna att gå ner igen, möjligen så mycket som 50 % i nästa lågkonjunktur.
Nästa lågkonjunktur kommer förmodligen att bli en grov lågkonjunktur, möjligen värre än vi har sett tidigare. Konsumentutgifterna kommer nästan säkert att sakta ner avsevärt eftersom människor fruktar att förlora sina jobb.
Jag tror att vi under nästa lågkonjunktur kommer att se deflation, vilket är när priserna faller år efter år. Inflation, motsatsen, är när priserna stiger år för år. (Jag tror att inflationen kommer senare, bara inte så snart - se nedan). Deflation kommer troligen att komma när denna kreditbubbla spricker och folk spenderar mindre och lånar mindre.
Jag tror att Fed kommer att använda sina verktyg för att försöka bekämpa lågkonjunkturen precis som de gjorde under tidigare lågkonjunkturer, vilket innebär att de förmodligen kommer att sänka räntorna igen.
Jag tror att vi till och med kan se negativa räntor i USA! Negativa räntor innebär att om du lägger dina pengar i en 10-årig statsobligation, kan du få -0,5 % ränta per år. Tio år senare skulle du faktiskt få något mindre än vad du satte in. Varför skulle folk köpa obligationer med negativ ränta? Eftersom de tror att räntorna kommer att gå ännu lägre, kanske till -1 % i framtiden … eller till och med lägre.
Låter det omöjligt? Under 2018 sker negativa räntor i andra länder runt om i världen. ... Under 2018 hade mer än ett dussin europeiska länder negativa eller 0 % räntor, inklusive Tyskland, Schweiz, Danmark och Frankrike. Japan hade också negativa räntor. Dessutom diskuterade Fed till och med möjligheten av negativa räntor här i USA så långt tillbaka som 2016!
Fed:s mål för att använda negativa räntor skulle vara att uppmuntra människor att spendera pengar istället för att ha dem i banker. De vill att folk ska låna mer pengar — fler bolån, mer företagsskulder, fler billån, etc. — och lägre räntor bör uppmuntra människor att spendera med skulder, vilket är bra för en skulddriven bubbla och vår konsumentbaserade ekonomi. .
Det andra verktyget som Fed förmodligen skulle använda igen skulle vara mer kvantitativa lättnader. Program för kvantitativa lättnader inkluderar att köpa sina egna obligationer och skriva ut pengar för att försöka få fart på vår ekonomi och stimulera den som redan 2009.
Problemet är att varje gång regeringen gör denna stimulans blir den nya stimulansen mindre och mindre effektiv. Därför måste de göra mer och mer av det bara för att få samma resultat. Det är som att en droganvändare bygger upp en tolerans:till en början gör lite drog dig väldigt, väldigt hög; det krävs sedan mer och mer droger för att känna sig så hög; tills läkemedlet till slut bara tar dig tillbaka till det normala eftersom ditt system är vant vid det.
Det är tyvärr här vi befinner oss idag efter att USA togs bort från guldmyntfoten för nästan 50 år sedan. Sedan den tiden fick USA trycka så mycket pengar och samla på oss så mycket skulder som vi ville ha med stöd av "The Full Faith and Credit of the United States."
Tyvärr, du kan inte spendera din väg till att vara rik som regeringen har gjort ... någon gång måste vi betala piparen. Ingen vet när våra politikers hänsynslösa användning av våra medel kommer ikapp oss. Förhoppningsvis kommer det att dröja ett tag, men ingen vet säkert.
Så efter att vi tagit oss igenom lågkonjunkturen, som kan ta några år, borde det bli bättre ett tag... men någon gång kommer vi att utmanas av inflationen igen.
Som ett resultat av dessa farhågor letar våra pensionerade miljonärskunder vid det här laget efter strategier för att bevara och skydda sin rikedom och lämna ett arv. Jag föreslår också att genomsnittliga investerare följer deras ledning, bedömer deras förmåga att hantera risker och gör de justeringar som krävs för att slå ner luckorna.
Investeringsrådgivningstjänster som endast erbjuds av vederbörligen registrerade personer genom AE Wealth Management, LLC (AEWM). AEWM och Stuart Estate Planning Wealth Advisors är inte anslutna företag. Stuart Estate Planning Wealth Advisors är ett oberoende finansiellt tjänsteföretag som skapar pensionsstrategier med hjälp av en mängd olika investerings- och försäkringsprodukter. Varken företaget eller dess företrädare får ge skatte- eller juridisk rådgivning. Att investera innebär risk, inklusive potentiell förlust av kapitalbelopp. Ingen investeringsstrategi kan garantera vinst eller skydda mot förlust under perioder med fallande värden. Alla hänvisningar till skyddsförmåner eller livstidsinkomst avser i allmänhet fasta försäkringsprodukter, aldrig värdepapper eller investeringsprodukter. Försäkrings- och livränteproduktgarantier backas upp av det utfärdande försäkringsbolagets finansiella styrka och skadebetalningsförmåga. Eventuella medialogotyper och/eller varumärken som finns häri tillhör deras respektive ägare och inget stöd från dessa ägare till Craig Kirsner eller Stuart Estate Planning Wealth Advisors anges eller underförstås. 700023