Wall Street bekämpade framgångsrikt björnmarknaden som sporrades av covid-19 coronavirusutbrottet. Men den amerikanska ekonomiska återhämtningen är långt ifrån fullständig, och viruset fortsätter att framkalla konkursansökningar över hela landet.
Forskning från investeringsbanken Jefferies visar att stora företagskonkurser mer än tredubblades år över år mellan juli och augusti 2020, och att stora företagskonkurser hade mer än fördubblats fram till slutet av augusti. I slutet av 2020 nådde företagskonkurser i USA en topp i tio år.
2021 har inte varit lika illa tack vare en ekonomisk återhämtning byggd på ökade vaccinationer – de 183 anmälningarna fram till den 30 april i år var färre än de 207 anmälningarna fram till denna punkt 2020, säger S&P Global. Ändå tar COVID-19 helt klart ut sin rätt.
I många fall har covid helt enkelt varit halmstrået som knäckte kamelens rygg. Särskilt detaljhandeln har haft ett upprörande plus det senaste året. Många av dessa kedjor var redan överbelastade med skulder och hade lidit av långvariga nedgångar på grund av ändrade smaker och amerikanernas ökande antagande av e-handel, och de trängdes till slut över kanten.
Men explosionen av konkurser har inte varit begränsad till detaljhandeln. COVID-19 har tvingat företag från flera branscher att söka kapitel 11-konkursskydd och andra typer av lättnader. Energisektorn, där oljenedgångarna 2014-16 försvagade flera prospekterings- och produktionsbolag, såg den nedgång i efterfrågan på olja som orsakats av coronaviruset avsluta jobbet i flera fall. Ett fåtal ekonomiskt vingliga företag inom restaurang- och underhållningsbranschen har också kollapsat.
Kom bara ihåg:Konkursanmälan är inte alltid "slutet".
I många fall hjälper kapitel 11-omorganisationer och andra manövrar företag att avskaffa betydande mängder skulder, vilket gör att de kan fortsätta sin verksamhet när de försöker hitta en ny väg framåt. Faktum är att vår senaste uppdatering av den här listan inkluderar ett antal företag som ansökte om kapittel 11-konkursskydd 2020, men som sedan har fått en andra livslängd.
Här är 32 företag vars konkursansökningar kan kritas upp till covid-19-utbrottet. I de flesta fall visade dessa företag redan tecken på ekonomisk tvång – coronaviruset tvingade bara deras händer. Lyckligtvis var konkursen inte slutet för flera av dessa företag.
Antal anställda och platser per konkursanmälan. Alla andra uppgifter gäller den 26 juli om inte annat anges.
Washington Prime Group (WPG, $1,65), en fastighetsinvesteringsfond för köpcentrum (REIT), beskriver sig själv som en "erkänd ledare inom ägande, förvaltning, förvärv och utveckling av butiksfastigheter." Företaget säger att dess fastigheter lockar mer än 400 miljoner gäster varje år.
Men 2020 var allt annat än ett normalt år och antalet gäster rasade.
Pandemin tvingade fram tillfälliga stängningar av gallerior och butiker och höll shoppare hemma. Återförsäljare tryckte på hyreslättnader och vissa stängde ner helt. Det i sin tur satte press på detaljhandelshyresvärdar som WPG.
Washington Prime Group ansökte om kapitel 11-konkursskydd den 13 juni. Dess förslag kommer att se till att 950 miljoner dollar av WPG:s skuld omstruktureras, medan borgenärerna har gått med på 100 miljoner dollar i finansiering för att tillåta företaget att verka under konkursförfarandet.
När det omorganiseras säger Washington Prime att det kommer att vara business as usual:
"Företaget förväntar sig att verksamheten fortsätter som vanligt till förmån för våra gäster, hyresgäster, leverantörer, intressenter och kollegor", säger WPG.
Papperskälla , som grundades 1983, säljer gratulationskort, inbjudningar, presentpapper, papper, hantverksmaterial och relaterade produkter. De flesta av dess butiker tvingades tillfälligt stänga under pandemin, vilket satte press på återförsäljaren.
Företaget sökte enligt uppgift hyresavbrott från hyresvärdar och sträckte betalningsvillkoren med försäljare. Men med mer än 100 miljoner dollar i skuld och 36 miljoner dollar i årliga leasingkostnader, tvingades Paper Source ansöka om kapittel 11-konkursskydd. Planen var att stänga 11 butiker men fortsätta att driva kvarvarande platser och dess e-handelsverksamhet.
I maj sa Elliott Investment Management, som äger Barnes &Noble, att de skulle förvärva Paper Source och förse det med nödvändig finansiering för att lämna Chapter 11.
Även om många detaljhandelskonkurser kan överklagas till pandemin, stod den här ut för sin dåliga optik.
Dussintals leverantörer av gratulationskort rapporterade att Paper Source hade lagt ovanligt stora beställningar (en del uppges ha fyrdubblats den normala storleken) precis innan de lämnades in. Dessutom fick företagsledare 1,47 miljoner dollar i bonus under pandemin. Efter att företaget ansökte om konkurs, begärde företagsledare ytterligare 1 miljon USD i bonus – även när hundratals små leverantörer gick utan betalt.
Många pizzakedjor trivdes under pandemin. Pizza var alltid ett populärt alternativ för avhämtning, och med många pizzakedjor som redan specialiserade sig på leverans, var de perfekt positionerade för en låsning.
Cici's var annorlunda. Den Texas-baserade kedjan är en pizzabufférestaurang. Och medan restauranger som kan sitta ner kämpade, pressades buffématställen till den grad att många kanske inte återhämtar sig.
COVID-19 visade sig vara dödlig för kedjan. Moderbolaget Cici's Holdings såg sina intäkter minska med mer än 50 % under 2020. Med hänvisning till pandemins "oförutsägbara och aldrig tidigare skådade omfattning" ansökte företaget om Kapital 11 konkursskydd den 25 januari, med mellan 50 miljoner och 100 miljoner dollar i skulder. .
Samtidigt sa D&G Investors, som förvärvade Cicis skulder i december förra året, att de skulle förvärva företaget i en skuld-för-equity-affär. Cici's kom snabbt ur kapitel 11 i mars 2021.
Minnesota-baserade Christopher &Banks anslutit sig till den långa listan av klädhandlare som har drivits i konkurs av pandemin.
Damklädesföretaget gick in i kapitel 11 konkursskydd den 14 januari, resultatet av "ekonomisk nöd till följd av pandemin och dess pågående påverkan." Christopher &Banks hade en brist på gångtrafik i gallerior, ja, men det led också av en övergång till mer avslappnade kläder eftersom många började arbeta hemifrån.
Det gick inte att hitta en köpare, men företaget sa i januari att det planerade att stänga sina 400 butiker över 44. Men i mars upplyste en federal konkursdomstol 12,7 miljoner dollar avlastningen av sin e-handelsverksamhet till ALCC, ett dotterbolag till ALCC. Hilco Merchant Resources. Butiksstängningsförsäljning – inklusive inventarier (aldrig ett gott tecken) – började omedelbart.
Houston-baserade FHC Holdings (FRANQ, 0,20 USD), förälder till Francesca, ansökte om kapittel 11 konkursskydd den 3 december. Säljaren av boutique damkläder hade enligt uppgift kämpat i flera år, men pandemin visade sig vara oöverstiglig. Med hälften av sina butiker belägna i köpcentra som drabbades av skitnedgång och massiv minskning av gångtrafiken, såg Francescas försäljning under första kvartalet minska med 50 %.
Företaget har försökt komma ikapp med onlineförsäljning och marknadsföring till en yngre 18-35-demografi. Det sköt också upp nästan 37 miljoner dollar i hyresbetalningar. Inget av detta var tillräckligt för att avvärja det oundvikliga. I december sa företaget att de planerade att stänga 140 av sina 700 butiker. Det lade senare till ytterligare 97 butiker till stängningslistan.
I början av februari såldes Francescas för 18 miljoner dollar till en grupp bestående av TerraMar Capital, Tiger Capital Group och SB360 Capital Group. Med en ny tillgångsbaserad revolverande kreditfacilitet på 25 miljoner USD, planerar Francesca att hålla minst 275 butiker öppna, tillsammans med sin e-handelsverksamhet och sitt huvudkontor i Houston.
Guitar Center, den största återförsäljaren av musikinstrument i USA ansökte om Kapital 11 konkursskydd den 21 november 2020.
Guitar Center grundades 1959 och hade 269 butiker, varav de flesta var belägna i gallerior – vilket shoppare undvek under coronavirus-pandemin. Företaget hade varit lönsamt och rapporterade 2,3 miljarder dollar i intäkter 2019, men det rapporterade att butiksförsäljningen "raskade" i mars, april och maj. De återhämtade sig aldrig helt. Även med onlineförsäljning som hjälpte till att ta igen de förlorade intäkterna, minskade försäljningen fortfarande med nästan 20 % jämfört med 2019.
Kombinerat med skulder som återstår från ett private equity-övertagande 2014, hade företagets IOUs klättrat till 1,3 miljarder dollar.
Guitar Center kom snabbt ur konkursskyddet i kapitel 11 och tillkännagav en godkänd omorganisationsplan den 17 december. Planen utplånade mer än 800 miljoner USD i skulder.
Fastighetsinvesteringar CBL &Associates Properties (CBLAQ, 0,13 USD) ansökte om kapitel 11 konkursskydd den 1 november. Pandemin som decimerade fysiska butiker var också dåliga nyheter för företaget, som äger eller deläger mer än 100 gallerior. Med ankarhyresgäster som JCPenney som gick i konkurs och andra hyresgäster inte kunde betala hyra, började CBL Properties varna investerare att det var i trubbel.
I sin konkursansökan föreslog CBL Property en affär som skulle ge osäkrade obligationsinnehavare 90 % av aktierna i företaget i utbyte mot att eliminera cirka 1,4 miljarder dollar i skulder.
I april rapporterade Bloomberg att "CBL &Associates Properties Inc. lämnade in en ändrad kapitel 11-plan som innehåller en förlikning med dess nyckellångivare, vilket flyttar gallerians operatör ett steg närmare domstolens godkännande av dess omorganisation."
FIC-restauranger – ägare till den populära kedjan Friendly's Restaurants – ansökte också om kapitel 11 konkursskydd den 1 november, med hänvisning till den "katastrofala effekten av Covid-19" på sin verksamhet.
Den ikoniska restaurangen och glasskedjan på östkusten hade ansökt om Chapter 11 tidigare 2011 och hade en gång så många som 850 platser, men det hade reducerats till 50 företagsägda och 80 franchiseställen. Företaget uppges ha gjort framsteg i en vändning under de senaste två åren före pandemisbrottet. Även om Friendly's hade ökat sin avhämtningsverksamhet, var det i första hand en sittande restaurang, vilket gjorde den särskilt sårbar.
Företaget rapporterade att det hade tillräckligt med kontanter till hands för att fortsätta verksamheten för att säkerställa en oavbruten övergång till en ny ägare, och alla platser skulle förbli öppna under tiden.
I januari såldes Friendly's till Amici Partners Group för knappt 2 miljoner dollar. Amici planerar att fortsätta driva Friendly's, förbättra dess meny (inklusive ytterligare glassalternativ) och förstärka restaurangens onlinebeställningsmöjligheter.
Återförsäljare Century 21 , som grundades i Brooklyn redan 1961 och har 13 platser i nordöstra USA, är en av ett antal varuhuskedjor som länge hade kämpat med övergången till e-handel innan COVID satte pressen på.
Återförsäljaren kastade slutligen in handduken i september, men ansökte om kapittel 11 konkursskydd efter att dess försäkringsgivare vägrade att betala ut 175 miljoner USD i försäkringsbetalningar för avbrott som Century 21 ansökte om.
VD Raymond Gindi påpekade att "försäkringspengar hjälpte oss att återuppbygga efter att ha drabbats av den förödande effekten av 9/11", med hänvisning till liknande utbetalningar som erhölls i kölvattnet av terroristattackerna den 11 september 2001, kopplade till Century 21:s plats mitt emot World Trade Center. Men många avbrottspolicyer täcker vanligtvis bara förluster i händelse av direkt fysisk skada på ett företag och har därför inte täckt covid-relaterade förluster.
I det här fallet kommer Century 21 inte att använda konkurs för att omorganisera, utan istället "avveckla sin detaljhandelsverksamhet" och stänga sina återstående platser.
I en ironisk vändning var den mest värdefulla tillgång som Century 21 hade kvar för att hjälpa till att betala tillbaka borgenärer en fordran på 175 miljoner dollar mot dess avbrottsförsäkring på grund av covid-19. Företaget sålde det anspråket till en ej avslöjad köpare i december.
Florida-baserad lågprisvaruhuskedja Stein Mart har funnits sedan 1908. Under den tiden har den expanderat från sin första butik i Mississippi över 30 olika delstater. Den driver nu 279 platser samt en e-handelswebbplats.
Kedjan hade dock uppvaktat en äldre demografi – en som inte har bråttom att återvända till butikerna eftersom pandemilåsningar hävdes i samma antal som yngre shoppare har. Företaget var redan i trubbel och undersökte privatisering 2018, men coronavirus-pandemin gav det ett dödande slag.
Stein Mart ansökte om Chapter 11-konkurs den 12 augusti. Företaget lanserade likvidationsförsäljning och kommer permanent att stänga alla sina fysiska platser.
I december betalade Retail Ecommerce Ventures (REV) 6 miljoner dollar för Stein Marts immateriella rättigheter, inklusive privata märkesvaror och kunddata. REV är specialiserat på att köpa upp kämpande varumärken för att omplacera dem för online-affärer. Företaget återlanserade Stein Mart som en onlinebutik tidigare i år.
California Pizza Kitchen har serverat pajer i kalifornisk stil med färska, säsongsbetonade ingredienser sedan 1985. Den privatägda kedjan har klarat många kriser sedan den tiden, men att tvingas tillfälligt stänga platser på grund av coronavirus-pandemin var katastrofalt. Till skillnad från andra pizzakedjor som fokuserar på leverans, förlitar sig CPK på restauranger i restaurangen för 80 % av sina intäkter.
Den 30 juli tillkännagav California Pizza Kitchen att de ansökte om konkursskydd enligt kapitel 11. Företaget kommer att fortsätta vara i drift, även om vissa olönsamma platser kommer att stängas. De flesta CPK-restaurangerna är nu återöppnade för uteservering och leverans, och vissa matsalar börjar också öppna. Företaget har också sålt måltidssatser, drycker och färskvaror genom sin CPK Market.
VD Jim Hyatt erbjöd denna kommentar när konkursansökan tillkännagavs:
"Covid-19s oöverträffade inverkan på vår verksamhet skapade förvisso ytterligare utmaningar, men detta avtal från våra långivare visar deras engagemang för CPK:s lönsamhet som en pågående verksamhet. Under hela denna process kommer vi att fortsätta att leverera samma innovativa, Kalifornien-inspirerade kök som vi har tjänat i över 35 år."
I november tillkännagav California Pizza Kitchen att det skulle komma från konkursskydd. Företaget tappade 220 miljoner dollar i skulder och har lånat 177 miljoner dollar i kapital för att expandera och fokusera på en ny "Cali hälsa"-meny. Utan några återbetalningar planerade på kort sikt har California Pizza Kitchen lite andrum för att komma på fötter igen.
Du kanske inte känner igen namnet Skräddarsydda varumärken , men chansen är stor att du känner till några av de klädhandlare som företaget äger, inklusive Men's Warehouse, K&G Superstores, JoS. A. Bank och den kanadensiska klädtillverkaren Moore's Clothing for Men.
Tailored Brands var redan i nöd på grund av höga skulder som en del av 2014 års köp av JoS. En bank. När coronavirus-pandemin slog till stod företaget inför en dubbel slump av stängda butiker och trenden att arbeta hemifrån som skapade efterfrågan på kostymer och formella arbetskläder. Det resulterade i att intäkterna för kvartalet som slutade den 2 maj sjönk med över 60 %.
Den 23 juli ansökte Tailored Brands om kapitel 11 konkursskydd. "Medan vi kontinuerligt har utvärderat och förbättrat våra sätt att arbeta, gjorde covid-19 det klart att vi behövde anpassa oss ytterligare och utvecklas", sa företaget.
Tailored Brands aktie avnoterades i augusti. I december tillkännagav det att det framgångsrikt hade omstrukturerats till ett privatägt företag. I februari började det öppna nya "Next Gen" Men's Warehouse-butiker. Den 5 mars meddelade företaget att det hade stängt $75 miljoner i finansiering för att fortsätta att föra fram sina strategiska planer, inklusive att öppna fler av Next Gen-butikerna.
Grundades 1818, exklusiv klädbutik Brooks Brothers skröt med att klä 40 av 45 presidenter i USA. Brooks Brothers överlevde inbördeskriget, första världskriget, den stora depressionen och andra världskriget, men covid-19-pandemin visade sig vara för mycket. Företaget ansökte om konkursskydd den 20 juli.
Det privatägda företaget, som är ett av de sista kvarvarande klädmärkena som faktiskt tillverkar några av sina produkter i USA (det har anläggningar i New York, Massachusetts och North Carolina), hade övervägt att sälja sig själv innan pandemin. Business casual föll ur modet, hyrorna var höga och varuhuskunder som Macy's (M) hade det kämpigt.
Emellertid stängde pandemin inte bara butiker och påskyndade en övergång mot "athleisure"-kläder, den kom också i vägen för eventuell försäljning:
"Under denna strategiska översyn blev Covid-19 oerhört störande och tog hårt på vår verksamhet", skriver företaget.
I september 2020 såldes Brooks Brothers till köpcentret Simon Property Group (SPG) och licensföretaget Authentic Brands Group för 325 miljoner dollar genom ett operativt företag som heter SPARC Group. Som en del av affären gick köparna med på att hålla 125 Brooks Brothers butiker öppna. SPARC Group kommer att hantera all Brooks Brothers verksamhet, inklusive grossist, detaljhandel och e-handel.
Sur La Table , en privat återförsäljare som specialiserat sig på lyxig köksutrustning och matlagningskurser i butik, förklarade Chapter 11 i konkurs den 8 juli.
Företagets 121 amerikanska butiker drabbades av stängningar, och företaget säger att dess konkursansökan är "ett resultat av de ekonomiska konsekvenserna av covid-19-krisen." Även om platserna hade börjat öppna igen, var det för sent att vända verksamheten.
Vid den tiden sa Sur La Table att de planerade att stänga 51 platser permanent. Och 20 % av företagets personal blev permanent permitterad i juni.
I augusti köptes Sur La Table för nästan 90 miljoner dollar av ett partnerskap mellan Marquee Brands och CSC Generation. I september tillkännagavs att totalt 73 platser skulle stängas, med nya ägare som fortsätter att driva 55 butiker.
Skifferfracking naturgaspionjär Chesapeake Energy (CHK, $55,18) kollapsade slutligen under den ytterligare påfrestningen av pandemin, och ansökte om Kapital 11 konkursskydd den 28 juni.
Chesapeake kämpade med kombinationen av låga naturgaspriser och ett berg av skulder – 9,5 miljarder dollar i slutet av 2019. Fallande efterfrågan på bränslet när fabriker lades ner tillsammans med en kollaps i naturgaspriserna från och med februari visade sig vara för mycket mycket för Chesapeake att övervinna. Under första kvartalet 2020 förlorade företaget 8,3 miljarder dollar och var nere på bara 82 miljoner dollar i kontanter i slutet av mars.
Chesapeakes VD beskrev strategin att omstrukturera sitt företag, främst genom att minska den ackumulerade skulden som drog ner det:
"Genom att eliminera cirka 7 miljarder dollar i skulder och ta itu med de gamla kontraktsförpliktelserna som har hindrat vårt resultat, positionerar vi Chesapeake för att dra nytta av vår mångsidiga operativa plattform och bevisade meriter för att förbättra kapital och operativ effektivitet och teknisk excellens. Med dessa påvisade styrkor, och fördelen med en kapitalstruktur av lämplig storlek kommer Chesapeake att vara unikt positionerat för att komma ur Chapter 11-processen som ett starkare och mer konkurrenskraftigt företag."
I februari lämnade Chesapeake Energy konkursskyddet i kapitel 11 efter att ha sagt upp 15 % av sin personal (220 anställda), eliminerat 7,7 miljarder USD i befintliga skulder och tagit upp 1 miljard USD i nya skulder. Företaget säger att det planerar att låta sin oljeproduktion minska, med fokus på naturgasfält i Louisiana och nordost. Man siktar också på att spendera 700 miljoner till 750 miljoner dollar per år på nya projekt som man uppskattar skulle kunna generera 400 miljoner dollar per år i fritt kassaflöde.
CEC Entertainment – mest känt som moderbolaget till kedjan Chuck E. Cheese för pizza- och underhållningsrestauranger för barn – ansökte om Kapital 11-konkursskydd den 25 juni.
Coronavirus-pandemin hade en dramatisk inverkan på företagets verksamhet. Kvartalet som slutade i mars är vanligtvis företagets mest hektiska, men försäljningen i jämförbara butiker minskade med 21,9 % jämfört med föregående år. Även med sin Peter Piper takeout-kedja som erbjuder pizza att gå, kunde CEC Entertainment inte övervinna förlusten av affärer från avstängningen.
Men den 30 december meddelade CEC Entertainment att det skulle komma från konkursskyddet. Efter förfarandet hade företaget eliminerat 705 miljoner dollar i skulder och stoltserat med mer än 100 miljoner dollar i likviditet.
CEC Entertainment planerar att fortsätta att återöppna sina restaurangplatser så länge "det är säkert att göra det."
Efter 85 år i branschen, GNC Holdings tvingades söka konkursskydd i juni. Bolagets aktie avnoterades från New York Stock Exchange, men har handlats till 44 cent per aktie, jämfört med $60-nivån vid toppnoteringen 2013.
GNC var redan i trubbel innan pandemin slog till. Vitamin- och hälsotillskottsföretaget berättade för investerare i december förra året att man planerar att stänga 900 platser i slutet av 2020, med hänvisning till minskande trafik i gallerior. Having to temporarily shutter stores during the coronavirus lockdown was the final blow. Losses in its first quarter hit $200 million, and the company is nearly $900 million in debt.
Under its reorganization plan, GNC said that between 800 and 1,200 stores would be permanently closed as it used Chapter 11 to "to right-size store portfolio and improve its capital structure." Remaining GNC retail stores and the company's e-commerce site stayed open during the process.
In September, a federal bankruptcy court judge approved the sale of GNC to China's Harbin Pharmaceutical (GNC's largest shareholder) for $770 million. The sale had raised national security concerns but ultimately was approved. Underperforming stores were to be shuttered, but the company was expected to keep 1,400 GNC retail locations open.
Hertz Global Holdings (HTZZ, $15.00) filed for Chapter 11 bankruptcy protection on May 22. The 102-year-old car rental company was decimated when the coronavirus pandemic all but shut down travel. That capped four years of losses that already had Hertz on shaky ground.
Explaining that "no business is built for zero revenue," the company threw in the towel after its lenders were unwilling to extend the deadline for payments on car leases. At this point, the company was $18.8 billion in debt and had already laid off 12,000 workers – with another 4,000 on furlough.
Hertz continued operations as it restructures. Besides layoffs, the company sold off many of its 568,000 vehicles to raise cash and cut costs.
In the meanstwhile, Hertz shareholders had a wild ride. After its bankruptcy filing, Hertz stock got caught up in Reddit/Robinhood-fueled trading. At one point, the company was planning to issue $500 million in stock to take advantage of soaring share prices – a plan that was eventually cancelled after conversation with the SEC. In October, the company secured $1.65 billion in financing, giving it the capital to buy new vehicles – a move that sent the stock to a near doubler. Then on Nov. 5, the company announced it had landed another $4 billion for fleet financing.
Fast forward to March of this year, and Hertz received a $4.2 billion buyout bid from Knighthead Capital Management and Centares Management, which it accepted in May. HTZGQ shares jumped nearly 70% on the news – a rare payout for shareholders in a bankrupt company.
Apex Parks Group is a privately held operator of water parks and family entertainment centers in California, Florida and New Jersey.
Apex Parks already was struggling thanks to competition and consolidation in the industry. However, the coronavirus pandemic hit just in time to disrupt prime spring break and summer vacation business. Facing park closures because of the coronavirus lockdowns and uncertainty in what reopening would look like, the company filed for Chapter 11 bankruptcy protection on April 8.
A lender group led by private equity firm Cerberus Capital Management announced it would buy Apex Group for $45 million in a deal that would relieve Apex of some of its debt.
However, several Apex Parks "Boomers!" locations were permanently shut down in June. And in February, Apex Parks filed to convert its Chapter 11 bankruptcy to Chapter 7, saying the money generated by the sale was insufficient to fund Chapter 11 wind down operations and liquidation.
Art Van Furniture is a privately held Michigan-based furniture and mattress retailer that got its start in East Detroit in 1959, and has since expanded its presence to nine states.
However, Art Van Furniture has been circling the drain since founder Art Van Elslander sold it to private equity firm Thomas H. Lee Partners three years ago. After the chain lost money in 2019 and credit card companies demanded collateral for continued support, the company began preparing for liquidation. An attempt to refinance and save the business collided head-on with the coronavirus pandemic.
"However, due to a number of factors, including the impact of the coronavirus outbreak on investor confidence, the consortium was unable to secure needed investment in late February and last week some master lessors pulled out of the deal," Crain's Detroit Business writes.
The company filed for Chapter 11 bankruptcy protection on March 8, but the COVID-19 pandemic killed its ability to reorganize under Chapter 11, forcing it to convert to a Chapter 7 liquidation. Loves Furniture hs bought 27 of its stores and planned to reopen them under its own brand. Meanwhile, Robert Levin, who sold his operations to Art Van in 2017, agreed to a $26 million deal to buy Levin inventory in Pennsylvania and Ohio, planning to reopen some Levin locations.
However, In January, Loves Furniture also filed for Chapter 11 bankruptcy protection, saying it has "too much inventory and too little cash" to continue operations. The company began liquidating 13 stores last December, and is hoping to move forward with 12 stores. In February, the Van Elslander family paid $6 million to buy back the rights to the Art Van Furniture name, but it has not released any plans to use it going forward.
Privately held Cinemex Holdings USA was building a small empire of upscale dine-in movie theaters, with 41 CMX theaters in 12 states. But even though it was in expansion mode, it also was in distress before COVID-19 squeezed the economy.
"Even prior to filing for bankruptcy, we were spending over 30 percent of our revenues on lease-related expenses while studios ended up with 60 percent of every ticket sold," Cinemex told Deadline.
Cinemex had been in negotiations to buy Houston-based Star Cinema Grill when the coronavirus lockdown hit. The deal would have made Cinemex the seventh largest U.S. movie theater chain. However, with theaters shut down, rent due and an uncertain future thanks to COVID-19 concerns, the deal was scuttled. Shortly after, Cinemex filed for Chapter 11 bankruptcy protection.
"We are in a state of complete uncertainty as to when we can re-open our theaters and when our customers will feel safe and secure in returning to them given that there is presently no vaccine against the virus," Cinemex Holdings USA said in a statement. "We cannot forecast when – if ever – customer numbers will return to pre-crisis levels."
In December, Cinemex Holdings USA emerged from bankruptcy protection. The company had spent six months negotiating with landlords, coming out with modified leases that included revenue-sharing provisions. Ten underperforming locations were closed.
Texas-based Diamond Offshore Drilling is one of several energy stocks hit hard by the one-two punch of reduced oil demand thanks to the coronavirus, and the brief Saudi-Russian price war.
As demand dried up, U.S. oil producers began shutting off their oil wells in the Gulf of Mexico, which killed demand for Diamond's drilling rigs. The company had been borrowing heavily, and S&P Global Ratings downgraded the company's debt for a skipped interest payment before Diamond ultimately filed for Chapter 11 bankruptcy protection April 26.
"Like many companies, Diamond has been impacted by the continued downturn in the oil and gas industry," the company said in a release. "Restructuring our finances will allow us to build a bridge to the upturn in the industry when fleet utilization and day rates return to more normal levels."
On Jan. 25, Diamond Offshore Drilling announced its creditors had agreed to a comprehensive restructuring plan. Then in April, the company announced it had exited Chapter 11.
"The restructuring significantly delevers the Company's balance sheet and provides substantial liquidity for the Company, resulting in the equitization of approximately $2.1 billion in senior unsecured note obligations and providing the Company with over $625 million of new available capital," Diamond Offshore said in a statement.
FoodFirst Global Restaurants is the privately held parent company of Italian-themed restaurant chains Bravo and Brio.
The restaurants once belonged to Bravo Brio Restaurant Group, which was founded in 1992. The company went public in 2010 but went private in 2018 via a sale to Spice Private Equity, which renamed the company FoodFirst Global Restaurants. Because of struggles at Bravo and Brio, FoodFirst hired a new CEO in January 2020 to implement a turnaround, with a goal of improving efficiency.
But that turnaround was kneecapped by forced restaurant closures on the heels of the COVID-19 pandemic. FoodFirst Global Restaurants filed for bankruptcy on April 11, writing in its filing:
"The improvement process was radically altered due to the current international health crisis, creating massive restaurant closings and employee losses throughout the country via state ordered shelter-in-place requirements, which exacerbates the need to reduce the Restaurants' footprint in order to maintain the strongest and most viable locations."
FoodFirst had already closed 10 locations permanently in early January and expected to close more as their leases expire.
In June 2020, the Robert Earl Group (operator of Planet Hollywood restaurants) acquired FoodFirst Global's Bravo and Brio restaurants, announcing the deal would see more than 4,000 employees return to work once locations were fully operational.
Unlike many companies on this list, privately held Gold's Gym wasn't struggling prior to the coronavirus pandemic. In fact, the company specifically discounts any prior issues as being a factor in its bankruptcy:
"2019 was our strongest year of worldwide growth in company history," the company writes." No single factor has caused more harm to our business than the current COVID-19 global pandemic and the temporary closures required to protect the safety of our members, team members and communities."
Instead, the May 4 bankruptcy was meant to help the company financially restructure. Gold's said it would permanently close 30 company-owned gyms, but it expected its early 700 global franchised and licensed gyms to reopen.
In July, Gold's Gym announced that German fitness company RSG Group GMBH had won a court-approved auction to buy the chain for $100 million. That plan was approved by a U.S. bankruptcy court in August.
Intelsat (INTEQ, $0.48) isn't one of the kinds of businesses you'd imagine falling to the COVID-19 outbreak. The company helps broadcast and cable TV providers distribute content to customers, as well as provides communications services, via a fleet of 50 satellites.
Intelsat wants to launch new satellite technology that would allow it to sell off part of its C-Band spectrum as part of an FCC airwave auction. That spectrum would be sold to wireless companies as they bulk up their 5G service.
However, "to meet the FCC's accelerated clearing deadlines and ultimately be eligible to receive $4.87 billion of accelerated relocation payments, Intelsat needs to spend more than $1 billion on clearing activities," the company writes. But Intelsat also is servicing nearly $15 billion in debt that previous private equity owners saddled the company with, and the coronavirus pandemic further cramped its financial flexibility.
So, on May 13, the company filed for Chapter 11 bankruptcy protection, which was expected to help relieve some of that debt burden. In fact, CEO Stephen Spengler gave the announcement a positive twist, calling the filing "a transformational moment in the history of our company."
"This will position us to invest and pursue our strategic growth objectives, build on our strengths, and serve the mission-critical needs of our customers with additional resources and wind in our sails," he writes.
Despite being in bankruptcy, Intelsat continued to wheel and deal. In September, the company used $400 million of a $1 billion bankruptcy loan to buy the inflight Wi-Fi business of Gogo (GOGO).
In February 2021, Intelsat said it had reached an agreement with some of its creditors. The proposed plan would cut the company's debt to $7 billion and give unsecured debt holders 95% of the company's new shares. However, as of July, Intelsat still had not emerged from Chapter 11 bankruptcy.
J.C. Penney , one of the nation's largest department-store chains with nearly 850 locations, has long faced the same uphill battle as many of its brick-and-mortar competitors. The launch of its own e-commerce site, as well as experimenting with new store formats, hasn't been enough to reinvigorate the retailer.
Even during the 2019 holiday season, which saw record consumer spending, J.C. Penney's same-store sales (stores and websites open for at least 12 months) declined 7.5% year-over-year.
Store closures due to the COVID-19 pandemic were the final straw. On May 15, the company was forced to seek out Chapter 11 bankruptcy protection, and it also announced a restructuring support agreement that would help it "reduce several billion dollars of indebtedness."
Several days after that filing, the company said it plans to permanently close 242 J.C. Penney locations by 2021.
In September, Simon Property and fellow mall operator Brookfield Property Partners LP (BPY) were reported to be closing in on a deal worth $800 million to buy out the retailer. In December, the deal closed and J.C. Penney exited Chapter 11 bankruptcy protection, avoiding liquidation.
American clothing retailer J. Crew began life as Popular Merchandise in 1947 before taking on its current name in 1983. It initially was a catalog operation, but it expanded into J. Crew retail stores and eventually added the Madewell brand. Then in 2011, private equity firms TPG Capital and Leonard Green &Partners paid $3 billion to acquire J. Crew.
The company known for its "preppy" clothing has been accumulating debt ever since, owing roughly $1.7 billion as of Feb. 1. Declining sales have dogged the legacy brand, but Madewell was growing so much that J. Crew considered "unlocking" value by spinning it off via an initial public offering.
The coronavirus lockdown and resulting store closures derailed that plan, at least temporarily. J. Crew filed for Chapter 11 bankruptcy protection on May 4.
"We are and will remain fully operational throughout this restructuring process," J. Crew said in a statement. "We will continue operating under the COVID response measures currently in place and look forward to reopening our stores in accordance with CDC guidance as quickly and safely as possible."
In September, J. Crew announced it had completed financial restructuring and was emerging from Chapter 11 protection, with Anchorage Capital Group as the majority owner of the company.
Privately held Neiman Marcus is an iconic, luxury retail chain that was founded in 1907. Its latest store, which opened in 2018, was a three-floor, 188,000-square-foot location in Manhattan's Hudson Yards development. In addition to 43 Neiman Marcus locations, it also owns 22 Last Call outlets and two Bergdorf Goodman stores.
But the company has been struggling under about $5 billion in debt, as well as watching customers abandon its lavish department stores for the comfort of online shopping.
COVID-19 forced Neiman Marcus to temporarily close all of its stores, which ultimately was the company's breaking point. Neiman Marcus filed for Chapter 11 bankruptcy protection on May 7, with CEO Geoffroy van Raemdonck writing:
“Prior to COVID-19, Neiman Marcus Group was making solid progress on our journey to long-term profitable and sustainable growth. … However, like most businesses today, we are facing unprecedented disruption caused by the COVID-19 pandemic, which has placed inexorable pressure on our business.”
On Sept. 25, Neiman Marcus announced it had completed its Chapter 11 bankruptcy restructuring. As expected, the company was able to eliminate over $4 billion in debt, as well as $200 million in annual interest payments. The company's new owners include Davidson Kempner Capital Management, Pimco and Sixth Street Partners.
The new Neiman Marcus is leaner with fewer in-store staff. It plans to focus on a luxury lifestyle and online selling (including connecting with its customers through digital services), while also trying to attract new millennial and Gen Z shoppers.
Many of the companies on this list expect to continue operating during and after their bankruptcy reorganizations. But Pier 1 Imports could be done for good.
Pier 1 Imports, which has already closed hundreds of stores over the past few years, has simply been unable to fight the one-two punch of growing online competition from e-commerce stocks such as Amazon.com (AMZN) and Wayfair (W), as well as big-box stores such as Target (TGT) and Walmart (WMT).
Pier 1 had already closed 402 of its more than 940 stores before filing for Chapter 11 bankruptcy protection on Feb. 17, before COVID-19 started hammering U.S. retail.
But the coronavirus nonetheless dealt the death blow. On May 19, Pier 1 announced it was giving up on its previous bankruptcy plans and simply liquidating, shutting down its remaining 540 or so stores.
"This decision follows months of working to identify a buyer who would continue to operate our business going forward," CEO Robert Riesbeck said in a press release. "Unfortunately, the challenging retail environment has been significantly compounded by the profound impact of COVID-19, hindering our ability to secure such a buyer and requiring us to wind down."
Retail Ecommerce Ventures (REV) paid $30 million for the retailer's name and intellectual property in July. In October, REV began operating Pier 1 Imports as an e-commerce site.
Houston-based Stage Stores operates hundreds of stores across 42 states under banners including Stage, Bealls, Palais Royal, Peebles, Goody's and Gordmans. These stores focus on moderately priced and discount goods, and are predominantly located in small towns and rural areas.
Most of Stage Stores' brands were previously snapped up in bankruptcy sales, and the company had been planning to convert all stores to the Gordmans banner. Stage had a considerable debt load and suffered poor holiday sales in 2019, but it was working on strengthening its financial position and seeking prospective buyers when the COVID-19 pandemic forced it to shutter its stores.
On May 11, it threw in the towel and declared bankruptcy:
"The increasingly challenging market environment was exacerbated by the COVID-19 pandemic, which required us to temporarily close all of our stores and furlough the vast majority of our associates," Stage Stores wrote in a release. "Given these conditions, we have been unable to obtain necessary financing and have no choice but to take these actions."
In August, Stage Stores announced court approval for its bankruptcy plan, which involved liquidating all stores and winding down the company after attempts to find a buyer fell through. In October, Florida-based Bealls Inc. paid $7 million for Stage Stores' trademarks and store names – including Bealls, which Bealls Inc. had previously only been able to use in Florida, Georgia and Arizona.
California-based jeans maker True Religion , the California-based maker of high-end jeans, filed for bankruptcy on April 13. That's the second time it has done so in three years; it also filed in 2017 and re-emerged with $390 million less in debt.
Sales of True Religion jeans have been hit by slowing spending at department stores including Macy's and the aforementioned Neiman Marcus. The rise in popularity of athleisure wear was also putting pressure on demand for denim.
The coronavirus outbreak sealed its fate, however. The company was forced to close its 87 retail stores and its wholesaling arm.
"These closings have caused a sudden and unplanned elimination of approximately 80% of the Company's revenue, making a chapter 11 filing unavoidable," Interim CFO Richard Lynch wrote in court documents.
On Oct. 20, however, True Religion successfully emerged from Chapter 11 bankruptcy protection with a reduced debt load and lowered operating expenses. Simon Property Group, the landlord for many of True Religion's retail properties, "was an essential partner in the Company’s reorganization."
The number of stores that will reopen was trimmed down from pre-bankruptcy levels to 50.
Many U.S. shale oil producers were already under financial pressure before the start of 2020. Thanks to low oil prices and high debt loads, 41 oil companies filed for bankruptcy protection in 2019.
More of the same is likely on the way. A report by Norwegian energy research firm Rystad Energy says that if oil prices remain low, more than 240 U.S. energy firms might have to seek out bankruptcy protection by the end of 2021.
Whiting Petroleum (WLL, $48.66) managed to make it to 2020, but the U.S. fracker finally succumbed on April 1, when it filed for Chapter 11 bankruptcy protection. That comes alongside an agreement that saw Whiting debtholders acquire a 97% equity stake in the company in exchange for taking $2.2 billion in debt off the books.
"Given the severe downturn in oil and gas prices driven by uncertainty around the duration of the Saudi / Russia oil price war and the COVID-19 pandemic, the Company's Board of Directors came to the conclusion that the principal terms of the financial restructuring negotiated with our creditors provides the best path forward for the Company," Whiting Petroleum wrote in a press release.
The good news? Whiting actually emerged from Chapter 11 bankruptcy protection on Sept. 2. Unfortunately, the perceived jump in "WLL" shares was a bit of a mirage. The old WLL shares were completely wiped out and replaced with new shares as of Whiting's emergence. Those shares have done well in 2021, however, up nearly 95% year-to-date.
10 hälso- och läkemedelsföretag som bekämpar covid-19 Coronaviruset
32 Konkursanmälningar kritade upp till covid-19
Skydda din bil under covid-19
När är konkurs rätt drag?
COVID-19 kastar reseförsäkringen en kurva
Vad är ett kvartal?
De bästa livförsäkringsbolagen
Investera i begravningsrelaterade företag som en potentiell säkring för Covid-19?