Republikaner i kammaren och senaten har godkänt sina respektive versioner av en genomgripande skatteöversyn under de senaste veckorna. Målet nu:Förena dessa versioner till ett enda stycke lagstiftning som båda grupperna av lagstiftare kan anta, flytta dem sedan vidare till president Donald Trump, som har ett uttalat mål att skriva under på någon sorts skatteplan till jul.
Det är lättare sagt än gjort, men just nu är farten på republikanernas sida. Och även om detaljer kan förändras, har vi åtminstone en bred uppfattning om vad som kommer om GOP skulle lyckas.
Investerare kan göra klokt i att börja rikta in sig på och ta sig in i positioner som kan dra nytta av en omfattande översyn av den amerikanska skattelagstiftningen. Även om de kan göra det via ett fåtal individuella aktieval, erbjuder de bästa ETF:erna inriktade på breda skattesänkningar mycket mer diversifiering samtidigt som de fortfarande kan dra nytta av denna ekonomiska drivkraft.
Här är de sju bästa ETF:erna att köpa i väntan på en republikansk skatteseger.
Data är den 6 december 2017. Avkastningen representerar den efterföljande 12-månadersavkastningen, vilket är ett standardmått för aktiefonder. Klicka på ticker-symbollänkar i varje bild för aktuella aktiekurser och mer.
Russell 2000-indexet för småbolagsaktier har presterat sämre än sina bröder med stora bolag hittills under 2017, men det har tagit fart när skattesänkningar närmar sig att bli verklighet, och bara under de senaste tre månaderna ökat med 11 % för att överträffa både S&P 500 (7%) och Nasdaq (8%).
"Det är ganska tydligt ur ett företagsperspektiv att småbolag kommer att gynnas mest" från republikansk skattelagstiftning, sa Goldman Sachs Asset Managements Katie Koch till CNBC i september.
Det beror till stor del på att bolagsskattesatsen sannolikt kommer att sänkas från 35 % till mellan 20 % och 22 %. Även om det är en välsignelse för företag av alla storlekar, betalar Russell 2000-företag en högre median effektiv skattesats (31,9 %) än de i S&P 500 (28,0 %) och Dow Jones (23,8 %), mest på grund av större företags förmåga att undvika skatter genom att flytta kontanter utomlands.
iShares Russell 2000 ETF (IWM, 150,22 USD) är en av bara två ETF:er som spårar Russell 2000, och den överlägset mer etablerade, till 46,4 miljarder USD i tillgångar mot 1,2 miljoner USD för Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO). Fonden har ett brett spektrum av 1 979 innehav med ett genomsnittligt börsvärde på mindre än 2 miljarder dollar, vilket gör den till en utmärkt proxy för de typer av små, hårt inhemska företag som borde få en stor fördel av republikanska skattesänkningar.
Ända sedan Trump valdes har investerare saliverat över möjligheten att en stor ström av internationellt innehavda kontanter kommer tillbaka hem till USA. Teorin? Företag som Apple (AAPL) och Microsoft (MSFT), med miljarder dollar sparade internationellt för att undvika USA:s 35-procentiga bolagsskattesats, kommer att skynda sig att hämta hem den om de erbjuds en låg repatrieringsgrad. En av de potentiella användningsområdena för dessa kontanter skulle vara en engångs "särskild" utdelning till aktieägarna.
Men inkomstinvesterare skulle kunna få ett uppsving på längre sikt också, tack vare en sänkt bolagsskattesats som ger företagen mer vinster under flera år framåt – vinster som skulle kunna spenderas på att öka årliga utdelningar.
"Om det sker en engångsrepatriering tror vi fullt ut att det kommer att öka utdelningen över hela linjen", säger Eric Ervin, VD för Reality Shares, vars Divcon Leaders Dividend ETF (LEAD, $31,49) är speciellt utformad för att rikta in sig på de typer av företag som är villiga och kan förbättra sina utbetalningar.
Reality Shares proprietära utdelningsmetodik, DIVCON, identifierar företag med den högsta utdelningspotentialen – de som kommer att öka sina utbetalningar snabbast och betala ut mest över tiden. Det är alltså de företag som troligast kommer att ta eventuella ytterligare vinster från lägre bolagsskattesatser och lägga dem tillbaka i händerna på aktieägarna.
Ervin säger också att denna 50-aktieportfölj "fokuserar på aktier med större bolag, som naturligtvis tenderar att ha mest pengar utomlands." LEAD-komponenten Apple är ett utmärkt exempel, med mer än 90 % av sina 268,9 miljarder dollar i kontanter och värdepapper som hålls utomlands.
Om du går till skärningspunkten mellan två ovannämnda trender – hausseartade utsikter för småbolagsaktier och potentialen för ökade utdelningar – hittar du WisdomTree US Small-Cap Dividend ETF (DES, 28,78 USD).
DES spårar WisdomTree U.S. SmallCap Dividend Index, som tar en något komplicerad väg för att bestämma dess komponenter. Först backar den ut de 300 största företagen från ett brett WisdomTree-utdelningsindex, väljer aktier inom de 25 procent som ligger längst med börsvärdet och viktar dem sedan med beräknade årliga utdelningar som ska betalas ut. Resultatet är en small-cap ETF som ger som en blue-chip-fond, med 2,7 % för närvarande.
För tillfället är fonden mest investerad i diskretionära konsumentaktier (19,3 %) – en sektor som kan få ett betydande lyft till följd av att amerikaner har lite mer kontanter i fickan. DES har också gott om industri (18,7 %) och finans (11,2 %). Real Estate Investment Trusts (REIT) – en högavkastande sektor – utgör 13,7 % av fondens tillgångar och bidrar till dess starka utdelning.
Den amerikanska bolagsskattesatsen kan ligga på 35%, men det betyder inte att alla företag betalar det - långt därifrån. Det genomsnittliga S&P 500-företaget betalar faktiskt en effektiv skattesats på 26,2 %, med vissa sektorer som klarar sig bättre, andra sämre.
Detaljhandeln får dock de skarpaste hornen, som den enda branschen som betalar en full effektiv skattesats på 35 %. Och om någon bransch skulle kunna använda varenda krona i vinst den kan få, så är det detaljhandeln.
Amazon.com (AMZN) och framväxten av e-handel har helt enkelt förändrat spelplanen för fysiska återförsäljare. Företag inklusive Sears (SHLD), JCPenney (JCP) och Macy's (M) är skal av sina forna jag – till stor del tack vare den enkla och bekvämligheten med onlineshopping som håller människor borta från sina butiker.
Men innehaven av SPDR S&P Retail ETF (XRT, $44,11) – en detaljhandelsfond som har haft en kort återupplivning under julhandeln – skulle kunna få en välbehövlig livlina från en bolagsskattesänkning. Det skulle i sin tur göra det möjligt för innehav som Express (EXPR) och L Brands (LB) att behålla mer av sina värdefulla vinster och plöja dem till att förbättra sina egna e-handelsstrategier samtidigt som de försöker ta reda på hur man kan rädda stenen och -morteloperationer.
Det är osannolikt att en sänkning av företagsskatten kommer att rädda de döende medlemmarna i den fysiska detaljhandeln. Men det skulle åtminstone stärka kortsiktiga utsikter även bland de svagaste företagen och skulle kunna ge de bättre operatörerna en riktig chans att konkurrera.
En annan bransch som skulle kunna se en stor fördel av företagsskattesänkningar är flyg- och försvarsindustrin.
Baird-analytikern Peter Arment skrev i en rapport den 4 december att dessa företag skulle kunna få en ökning av vinsten per aktie med 8%-13% under de kommande två åren om republikanerna skulle anta skattelagstiftning som sänker företagsräntan till 20%. Det skulle vara en enorm förbättring från branschens genomsnittliga skattesats på 28 %.
"Effekten av den pågående företagsskattereformen till en skattesats på 20 procent kan vara mycket gynnsam för de flesta flyg- och försvarsföretag inom vårt täckningsuniversum med inhemskt orienterade försvarsföretag väl positionerade för högre intäkter", skrev han.
iShares U.S. Aerospace and Defence ETF (ITA, $183,16) är en vem som är vem i branschen, med namn som Boeing (BA), United Technologies (UTX) och Lockheed Martin (LMT).
Portföljen med 38 innehav är visserligen snäv, och dess cap-viktade karaktär resulterar i en topptung fond, inklusive en 11% vikt i BA och 8% i UTX. Men ITA har också betydande innehav i Northrop Grumman (NOC) och Raytheon (RTN) – två aktier som Arment tror kommer att vara de "bästa förmånstagarna" av en lägre kurs.
Sammantaget ger ITA en ärlig exponering mot försvars- och rymdaktier och gör det för blygsamma 0,44 % i årliga utgifter.
Medan plötsligt cash-flush företag kan spendera en del av sina nyfunna rikedomar på att belöna aktieägare, kommer en del av dessa pengar att gå tillbaka till att förbättra sina egna företag. Och för många företag innebär förbättringar att öka investeringarna i robotik och artificiell intelligens för att "hänga med i Joneses."
Om så är fallet kan det betyda stora saker för komponentföretagen i Robo Global Robotics &Automation ETF (ROBO, 40,27 USD).
"Vi är mitt i en kapprustning med robotar", säger William Studebaker, VD och CIO för ROBO Global, som tillhandahåller ROBO ETF. "Det här är teknologier som företag måste investera i för att förbli relevanta. När man ser över alla branscher ökar investeringstakten bara.”
Studebaker pekar på stora utgifter från Amazon, som planerar att lägga ut 50 miljarder dollar under de kommande fem åren på saker som infrastruktur och systemlogistik, och Alibaba (BABA), som gör 15 miljarder dollar i liknande investeringar under de kommande tre åren. Men behovet slutar inte där. "Om du tittar på tegel och murbruk återförsäljare, den enda chansen de har att överleva är att införliva denna teknik, oavsett om det är via logistik, digital marknadsföring eller andra medier", säger han.
ROBO är en globalt diversifierad mix (55 % internationellt) av 92 innehav som inkluderar flera företag som skulle kunna se extra affärer om amerikanska företag skulle behålla mer av sina vinster tack vare skattesänkningar. Till exempel är Japans Yaskawa Electric (YASKY) ledande inom industriell robotik vars Motoman-dotterbolag för närvarande har mer än 150 robotmodeller i produktion. Det finns också Cognex (CGNX), en amerikansk utvecklare av maskinsynssystem som hjälper tillverkare att inspektera och styra delar.
S&P 500 har producerat en totalavkastning på mer än 26 % mellan valdagen 2016 och slutet av november 2017 – till stor del byggd på förväntningarna om flera saker, inklusive skattesänkningar och finansiell avreglering. Aktievärderingarna är höga, tjurmarknaden är gammal när den är nästan nio år gammal, och många marknadsanalytiker säger att denna uppgång är ohållbar.
Det leder till ett potentiellt resultat som till stor del har sopats under mattan:en "sälj nyheterna". Detta hänvisar till fenomenet "köp ryktet, sälj nyheterna" där människor bjuder upp en tillgång på förväntningar på att något kommer att hända och sedan säljer när det hoppet blir verklighet. I det här fallet skulle ett grönt ljus för skattesänkningar vara "nyheten", vilket kan utlösa volatilitet och till och med en bred aktieförsäljning.
I en sådan händelse kan guld – en tillgång som många investerare flockas till i tider av ekonomisk och marknadsmässig osäkerhet – bli en populär fristad igen.
"Det är inte kopplat till terminer, utan fysiskt guld", säger GraniteShares vd Will Rhind. "Vi lånar inte ut något av guldet, och vi har årliga revisioner där en tredjepartsinspektör granskar barerna."
Men den unga fonden, som kom ut på marknaden den 31 augusti 2017, kom ut med en vändning mot större konkurrenter med en lägst årlig kostnadskvot i klassen på 0,2 % – under IAU:s 0,25 % och hälften av GLD:s 0,4 % – för samma typ av guldexponering. GraniteShares säger att de kan underskatta sina konkurrenter eftersom de inte har en stor säljkår eller globala kontor.
"Vi etablerar ett lågprisråvaru-ETF-erbjudande eftersom ingen har gjort det", säger Rhind. "Det är en viktig skillnad; Vanguard gör inga varor.”
7 Retail ETFs för semestern
5 bästa Vanguard ETF:er för pension
The 7 Best Bank ETFs for American Bulls
De 10 bästa Vanguard ETF:erna för en smutsbillig portfölj
De 15 bästa teknik-ETF:erna att köpa för stora vinster
De 22 bästa aktierna att köpa för 2022
Bästa ETF:er för en volatil marknad
De bästa företagen för billiga husägare försäkringar