Likviditet på terminsmarknaden är ett viktigt ämne som är lätt att förbise. Men om du ska blomstra som en aktiv handlare är det viktigt att förstå begreppen marknadsdjup och orderflöde. Låt oss ta en närmare titt på de ledande faktorerna som påverkar terminslikviditeten.
Generellt sett är likviditet ett mått på hur lätt det är att byta ut en typ av tillgång mot en annan. När det gäller terminsmarknaderna speglar likviditeten effektiviteten med vilken kontrakt köps och säljs.
I praktiken är terminsmarknadens likviditet en produkt av den pågående dialogen mellan köpare och säljare. När marknadsaktörer skickar order till marknaden påverkas möjligheten för ett givet kontrakt att byta ägare snabbt till ett stabilt pris. Därefter kommer marknader i två grundläggande varianter:djupa och tunna. Här är en snabb titt på varje typ.
En djup terminsmarknad har stort deltagande, konsekvent orderflöde och ingen brist på köpare och säljare. Dessa element främjar handelsrelaterad effektivitet och konstant prisvolatilitet. Som en allmän regel är djupa marknader relaterade till tillgångar i allmänhetens ögon.
Tunna terminsmarknader är de som upplever eftersläpande deltagande och begränsat orderflöde. Dessa kontrakt är en utmaning att handla på grund av hackig prisåtgärd och breda köp- och säljspridningar. Slipage är ett stort problem på tunna marknader eftersom det kan vara en formidabel utmaning att gå in och lämna affärer på ett effektivt sätt.
Djupa, aktiva marknader är målrika miljöer för aktiva handlare. När ett kontrakt ofta köps och säljs, förbättras handelsrelaterade effektivitetsvinster och periodiska volatiliteter. Som ett resultat blir handelsmöjligheter med positiva förväntningar vanligare eftersom de negativa effekterna av glidning och plötslig volatilitet minimeras.
För många aktiva handlare är jobb nr 1 att hitta likvida marknader. Lyckligtvis kan denna uppgift rutinmässigt utföras genom att helt enkelt titta på flera indikatorer:
Genomsnittliga omsatta volymer representerar antalet kontrakt som har bytt ägare på en marknad under en given tidsperiod. Till exempel handlar E-mini S&P 500 regelbundet med mer än 1 miljon kontrakt under en viss dag.
Futures market open interest är det totala antalet kontrakt som innehas av marknadsaktörer vid slutet av en handelsdag. Ur praktisk synvinkel gäller att ju större öppet intresse är, desto större blir den kommande marknadslikviditeten.
Ett kontrakts periodiska prisfluktuationer kan vara en signal om marknadslikviditet. Om orderflödet förblir stort, är det mer sannolikt att ett handelsintervall för intradag, dag eller veckovis kommer att utökas. Även om detta fenomen kan uppstå på tunna marknader, utvecklas det vanligtvis hos dem som upplever ett starkt deltagande.
Stora omsatta volymer, öppet intresse och utökade handelsintervall är tecken på att en marknad är likvid. Här är några av de mest konsekvent likvida kontrakten som erbjuds av Chicago Mercantile Exchange (CME):
| Tillgångsklass | Lividande kontrakt |
|---|---|
| Jordbruk | Majs (ZC), Sojabönor (ZS), Vete (ZW, KE) |
| Metaller | Guld (GC), Koppar (HG) |
| Energier | WTI råolja (CL), Henry Hub naturgas (NG) |
| Aktier | E-mini S&P 500 (ES), E-mini NASDAQ (NQ) |
| Valutor | Euro FX (6E), japanska yen FX (6J) |
Det är viktigt att komma ihåg att terminsprodukterna med högst likviditet kallas "förmånadskontrakt". Ett förstamånadskontrakt är ett som är nära att löpa ut. Jämfört med kontrakt med "tillbaka-månad" eller "långa månader" är marknadsdjupet, likviditeten och allmänhetens intresse vanligtvis större.
Till exempel är E-mini S&P 500 noterad för handel kvartalsvis, med kontraktsmånaderna mars, juni, september och december. Följaktligen representerar den närmaste månaden hittills det första månadskontraktet och den största likviditeten på terminsmarknaden. Den här noteringen kommer att vara mer likvid än emissioner under föregående månad, vilket sannolikt kommer att ha minskat marknadsdjup och orderflöde.
Om du är intresserad av att bli marknadstekniker är ett bra ställe att börja din resa med Daniels Tradings onlinehandelsguide Teknisk analys för nybörjare . I den hittar du oumbärliga grunder för likviditet på terminsmarknaden, samt tips för att läsa offerter och kontraktsspecifikationer. Vänta inte – ladda ner ditt kostnadsfria exemplar idag!
