Investerare söker ständigt efter ett bättre sätt att mäta och kvantifiera risker. Därefter mäts portföljförvaltare ofta på deras förmåga att generera avkastning utöver marknaden (alfa). Standardavvikelse är ett verktyg som investeringsförvaltare använder för att kvantifiera risken eller "avvikelsen" från förväntad avkastning. Standardavvikelsen mäter graden av variation (volatilitet) från den genomsnittliga avkastningen (medelvärde). Högre avvikelse pekar på högre volatilitet. I likhet med standardavvikelsen, ser nedsidans avvikelse på variation kring en genomsnittlig avkastning; den fokuserar dock endast på de avkastningar som understiger den lägsta acceptabla avkastningen.
Definiera MAR. Detta är ett nummer du väljer. Det anger det lägsta beloppet av avkastning du kommer att acceptera på en viss investering. Låt oss använda 5 procent för det här exemplet.
Subtrahera MAR från avkastningen för varje period. Om du tittar på årlig avkastning över fem år, subtrahera MAR (5 procent) från varje avkastning för varje år. Du kommer att ha fem värden.
Återställ värdet till 0 om avkastningen är positiv. Låt oss säga att det första årets avkastning är 10 procent. Att subtrahera MAR, eller 5 procent, från 10 procent är lika med 5 procent. Detta är ett positivt värde, så ändra det till 0. Om år två avkastning är 4 procent, kommer skillnaden att vara -1 procent. Anteckna detta nummer; ändra det inte.
Kvadratera skillnaderna och lägg ihop dem. Det första året i kvadrat är 0; det andra året i kvadrat är dock 1. Kvadra alla fem åren och ta summan av alla kvadrater.
Dela med punkterna och ta kvadratroten. I vårt exempel har vi fem år eller fem perioder. Ta summan i steg 4 och dividera med 5. Ta slutligen kvadratroten av detta tal. Detta är den negativa avvikelsen.
Sortinos kvot använder nedsidan avvikelse för ett annat mått på portföljrisk. Beräkningen är variation på Sharpes förhållande, som är mer allmänt använt.
