Obligationsägare och aktieägare representerar båda individer och institutioner som har gett pengar till ett företag i utbyte mot någon form av ekonomiskt intresse. Även om båda grupperna vill att företaget ska förbli solvent, tjänar obligationsägare och aktieägare olika vinster och tenderar att ha motstridiga intressen.

Obligationsinnehavare

En obligationsinnehavare är en individ eller institution som äger ett visst företags obligationer. Obligationer är i huvudsak lån som ges ut till företaget från obligationsinnehavaren. Obligationsinnehavaren ger ut kontanter till företaget i utbyte mot ett förutbestämt återbetalningsbelopp när obligationen förfaller. Beroende på villkoren för obligationen kan obligationsinnehavaren också få ränta betalningar innan obligationen förfaller.

Obligationsinnehavare har högre tjänstgöringstid än aktieägare i händelse av att ett företag går i konkurs eller likviderar. Det innebär att företaget måste betala tillbaka sina skyldigheter gentemot obligationsinnehavarna innan det kompenserar aktieägarna.

Aktieägare

Aktier representerar ägandeenheter. Individer och institutioner som byter kontanter mot andelar blir delägare i ett företag. Till skillnad från obligationer har aktier inget förfallodatum och det finns ingen garanterad kontantutbetalning för att köpa aktier. Ett företag kan dock ge ut periodisk utdelning till aktieägare. Om företaget fortsätter att gå bra kommer aktiekurserna att stiga och aktieägarna får möjlighet att sälja aktier till ett högre pris än vad de betalade för det.

Konflikt mellan obligationsinnehavare och aktieägare

Varken obligationsägare eller aktieägare vill se ett företag misslyckas. De två grupperna tenderar dock att ha olika åsikter om strategiska risker och finanspolicy som företaget antar. Den politik som skapar välstånd för aktieägarna kan äventyra obligationsinnehavarnas investeringar och vice versa.

Så länge företaget är solvent får obligationsinnehavarna en fast utbetalning när obligationen förfaller. Det betyder att obligationsinnehavarna inte har några incitament att se företaget ta stora risker som kan äventyra den finansiella stabiliteten. Aktieägare, å andra sidan, tjänar pengar när värdet på företaget stiger. På grund av detta uppmanar aktieägarna ofta företaget att ta större risker för att skörda en större ekonomisk belöning. Aktieägare gynnas också när styrelsen utfärdar utdelningar, medan obligationsinnehavare inte gör det. Denna intressekonflikt kan orsaka spänningar mellan de två grupperna.