(Bildkredit:ANGELA WEISS/AFP via Getty Images)

SpaceX och OpenAI förbereder sig för att bli börsnoterade i vad som skulle vara de största börsintroduktionerna (IPO) genom tiderna, och Nasdaq (NDAQ) kan knappt vänta.

Börsoperatören rullade ut nya regler för "snabb inträde" som gör det möjligt för den att påskynda processen med att lägga till så stora företag till sitt flaggskepp Nasdaq 100-index. Vanligtvis kan det ta upp till ett år för en mega-cap-aktie att inkluderas i Nasdaq 100.

Enligt de nya reglerna (PDF), som träder i kraft den 1 maj, skulle nya offentliga megacaps vara berättigade att inkluderas efter bara 15 handelsdagar – och med endast fem dagars föregående marknadsmeddelande.

Från bara 107,88 USD 24,99 USD för Kiplinger Personal Finance

Bli en smartare och bättre informerad investerare. Prenumerera från bara $107,88 $24,99, plus få upp till 4 specialnummer

KLICKA FÖR GRATIS NUMMER

Registrera dig för Kiplingers kostnadsfria nyhetsbrev

Vinn och blomstra med det bästa av expertråd om investeringar, skatter, pension, privatekonomi och mer - direkt till din e-post.

Vinn och blomstra med det bästa av expertråd – direkt till din e-post.

Det är viktigt av flera skäl. Nasdaq 100, som omfattar de 100 största icke-finansiella företagen i Nasdaq Composite, spåras av börshandlade fonder med mer än 800 miljarder dollar i tillgångar. En längre väntetid informerar om prisupptäckt.

För det första stoppar förseningen hedgefonder från föregångare i ETF-investerare. Enligt de nya reglerna kunde hedgefonder köpa aktien på dagen för börsintroduktionen och sedan vända den till passiva investerare bara 15 dagar senare. Det är i grunden en förmögenhetsöverföring från långsiktiga indexinvesterare till proffs med snabba pengar.

En annan fråga:när ett företag läggs till ett index tvingas institutionella köpare köpa aktier. Invesco QQQ Trust (QQQ), den största Nasdaq 100 ETFen med 430 miljarder USD i tillgångar under förvaltning (AUM), kommer inte ha något annat val än att köpa dessa nyemitterade aktier bara två veckor efter att de blivit börsnoterade.

Med aktier som fortfarande är på topp efter börsnoteringen är det rimligt att säga att passiva investerare inte kommer att få det bästa priset.

Låt oss inte glömma insiders, som enligt de gamla reglerna hade en låsningstid på 90 till 180 dagar. Enligt de nya reglerna kan de sälja när aktien på konstgjord väg stöds av tvångsköp.

Sätt ihop allt, och forskning visar att den snabba inträdesprocessen kan göra det möjligt för nystartade offentliga företag att ta in 6 % mer kapital – och att kapital skulle komma på bekostnad av indexinvesterare.

SpaceX siktar på en börsnotering i juni, med en värdering från 1,75 biljoner dollar till 2 biljoner dollar. OpenAI, som kan offentliggöras så snart som det fjärde kvartalet 2026, värderas till mer än 850 miljarder dollar. Med den sortens iögonfallande figurer kan du se varför så många röster gråter fult.

"Det här är det mest skamlösa strukturell manipulation av ett stort index jag någonsin sett", skriver George Noble, investeringschef för Noble Capital Advisors. "Indexering brukade vara briljant eftersom du snållade på prisupptäckten av aktiva förvaltare. Nu är indexet är marknaden."

När biljoner dollar flödar blint in i vad reglerna än dikterar, "är din 401(k) utgående likviditet. Detta är den grundläggande korruptionen av indexering", tillägger han.

Relaterat innehåll

• Höga kommande börsintroduktioner att titta på
• 5 bästa tekniska störningar att titta på
• Medan du oroar dig för att det finns en AI-bubbla, kan du missa en enorm investeringsmöjlighet