Ledande förmögenhetsförvaltare inklusive BlackRock, Merrill Lynch och Putnam råder sina kunder att investera i utländska aktier för att dra fördel av bättre värden utomlands. Och marknadens bästa europeiska aktier är en sådan butik för diversifiering till ett prisvärt pris.
Amerikanska aktier stänger på rekordnivåer igen, och S&P 500 handlas till nästan 23 gånger efter 12-månadersvinsten. Utländska aktier är ett fynd i jämförelse, handlas till ett P/E på mindre än 18, enligt Morningstar.
Värde är bara ett av många argument för internationella investeringar. I flera år har förmögenhetsrådgivare sagt åt kunder att investera en del av sina medel utomlands för att diversifiera portföljer och minska risken.
Detta råd är särskilt lägligt nu med tanke på att vissa europeiska länder återhämtar sig snabbare från covid-19 än USA. Utöver åtgärder för enskilda länder antog Europeiska unionen ett stimulanspaket på 880 miljarder dollar; USA fortsätter att argumentera om sin egen uppföljningsplan.
Ekonomer räknar också med en större BNP-återhämtning för Europa nästa år, med en tillväxt på så hög som 6 % jämfört med en tillväxt på under 5 % för USA. En annan faktor är den nuvarande svagheten i den amerikanska dollarn, vilket gör europeiska aktier och andra utländska aktier mer attraktiva för amerikanska investerare.
Här är 10 av de bästa europeiska aktierna du kan köpa just nu. De erbjuder en kombination av tillväxtutsikter och värde. Ännu bättre, många av dem erbjuder sunda utdelningsavkastningar, och några är till och med medlemmar av European Dividend Aristocrats.
Franska läkemedel Sanofi (SNY, $50,36) äger storsäljande läkemedel, inklusive Lantus mot diabetes, Dupixent mot eksem och Kevzara mot reumatoid artrit.
Sanofi – under Paul Hudson, som tog tyglarna för bara mer än ett år sedan – fokuserar om sin läkemedelsutvecklingspipeline på onkologi och sällsynta sjukdomar samtidigt som den svänger bort från kardiovaskulär och diabetes. Lantus har varit en stor bidragsgivare till Sanofis intäkter, men behandlingens vinster minskar på grund av generisk konkurrens.
Ändå har Sanofi "en stark ny läkemedelspipeline som inkluderar dipilumab, för atopisk dermatit och andra inflammatoriska tillstånd, och sin egen immunonkologiska kandidat, Libtayo (cemiplimab)," skriver Argus Researchs John Eade, som betygsätter aktien till Köp.
SNY stärkte sin onkologipipeline i slutet av förra året genom köpet på 2,5 miljarder dollar av bioteknikföretaget Synthorx och gick i augusti 2020 med på att betala 3,7 miljarder dollar för Principia Biopharma, som har behandlingar för multipel skleros (MS). Detta ger Sanofi full kontroll över en lovande MS-behandling i fas 3-studier, samt ytterligare ett nytt läkemedel i sent skede för en sällsynt autoimmun sjukdom som orsakar blåsor i huden. Kontanter för förvärv är inte ett problem, eftersom företaget sålde sin andel på 11 miljarder dollar i Regeneron (REGN) i maj.
Sanofis totala försäljning sjönk med 3 % under första halvåret 2020, men försäljningen inom segmentet Specialty Care med högre marginal ökade med 17 %, lett av en stark utveckling av Dupixent. Samtidigt ökade vinsten per aktie (EPS) med 8,1%. Företaget är vägledande för en tillväxt på 6% till 7% EPS över hela året.
Andra potentiella katalysatorer:Sanofi planerar att så småningom avveckla sin OTC-läkemedelsverksamhet som en separat enhet, och det kommer också att minska kostnaderna för att öka rörelsemarginalerna från 26 % till 32 %.
SNY är en av de bästa europeiska aktierna ur ett värdeperspektiv, handlas till mindre än 15 gånger analytikernas uppskattningar för nästa års vinst, vilket är 46 % mindre än medianen för hälso- och sjukvårdssektorn. Eade säger att "värderingar är attraktiva" och tillägger att "vi gillar det faktum att företaget ger en hållbar utdelning."
Red Electrica (RDEIY, $9,39) driver elnät i Spanien, Peru, Chile och Brasilien. Företaget äger också ett fiberoptiskt telekommunikationsnät som täcker 50 000 kilometer över Spanien. I oktober förra året förvärvade Red Electrica en majoritetsandel i Hispasat SA, den ledande operatören av satellitinfrastruktur i Spanien och Portugal.
Red Electrica planerar att diversifiera sina intäkter över elöverföring, telekommunikation och tekniktjänster för att uppnå en mer balanserad mix av reglerade och oreglerade vinster. Företaget investerar också över 7 miljarder USD eller ungefär 25 % av de totala investeringsutgifterna under fem år i förnybar vind- och solenergi och bygger upp en telekominfrastruktur som kan hantera de större belastningar som är förknippade med tillväxt inom molnberäkning, cybersäkerhet, Big Data och Internet -av-saker.
Bolagets försäljning minskade med 1,5 % under de första sex månaderna 2020 på grund av sänkta eltariffer. Det kompenserades delvis av intäktsbidrag från Hispasat SA och ett brasilianskt elbolag som förvärvades i mars. Nettoresultatet minskade med 8,4% på grund av förvärvsrelaterade kostnader och högre räntekostnader.
Red Electrica producerar den långsamma, stadiga tillväxten som är typisk för ett verktyg; Vinsten per aktie har ökat med 6 % per år och utdelningen med 8 % årligen under fem år. Men det har varit en pålitlig utdelningsbetalare som skrivit checkar varje år sedan 1999.
British American Tobacco (BTI, $35,31) säljer cigaretter, vaping- och tobaksuppvärmningsprodukter och oraltobak i över 200 länder över hela världen. Företagets välkända varumärken inkluderar Dunhill, Kent, Newport, Rothmans, Camel och Kool, och det rankas som ett av de tre främsta tobaksföretagen i världen.
BAT:s e-cigarettmärken är marknadsledande i Storbritannien, och dess varumärke Vuse vinner snabbt marknadsandelar i USA på grund av ett nyligen genomfört förbud från FDA mot smaksatta e-cigaretter som skadar det konkurrerande varumärket Juul.
Bolagets vinster ökade med 3,3 % under de första sex månaderna 2020, drevet av tillväxt i produkter med högre marginaler och kostnadsminskningar, vilket mer än kompenserade en COVID-19-relaterad volymminskning. Försäljningen av nya produktkategorier, som inkluderar vaping, tobaksuppvärmda och orala produkter, ökade nästan 15%. BAT är vägledande för en ensiffrig justerad EPS-tillväxt 2020, vilket är i linje med dess historiska genomsnittliga årliga tillväxttakt på 5 %.
British American Tobacco har ökat utdelningarna varje år mer än två decennier, och det är en av de bästa europeiska aktierna för råavkastning; BTI-aktier delar ut nästan 8 % årligen till aktuella priser. Ännu bättre, du får denna europeiska utdelningsaktie för bara 8 gånger vinstuppskattningarna.
Argus Researchs David Coleman och Taylor Conrad gillar aktier trots motvind för tobak. "Aktien har nyligen mött press från oro över starkare FDA-reglering av både rökfria och rökbara produkter, och minskningen av nikotin i dessa produkter till icke-beroendeframkallande nivåer", skriver de samtidigt som de betygsätter aktien som ett köp. "Vi tycker dock att aktierna erbjuder värde, såväl som en hög direktavkastning."
Tyska mjukvarujätten SAP (SAP, 156,12 USD) är världsledande inom företagsprogramvara, som har 440 000 kunder i 180 länder, inklusive 92 % av Forbes Global 2000-företagen. SAP är värd för mer än 200 miljoner prenumeranter på sin molnbaserade programvara, och cirka 77 % av världens transaktionsintäkter bearbetas på dess system.
SAPs molnintäkter ökade med 25 % under de första sex månaderna 2020, de totala intäkterna ökade med 4 % och vinsten per aktie mer än fördubblades till följd av marginalvinster på en bättre produktmix. Båda siffrorna är lite före helårsuppskattningar, som inkluderar prognoser för 2020 års molnintäkter att växa med 18 % till 24 %, och den totala försäljningen att öka med 1 % till 3 %.
Likviditetssituationen, från vilken utdelningen flödar, är också stor. Det fria kassaflödet (FCF) förbättrades med 59 % under de första sex månaderna i år, och SAP höjde nyligen sina utsikter för 2020 FCF. Det borde ge gott om finansiering för utdelningar.
SAP, till skillnad från dessa andra europeiska aktier, är inte särskilt billigt med 23 gånger nästa års vinstberäkningar. Men det går fortfarande bra att jämföra med Adobe (ADBE) och Salesforce.com (CRM), som handlas till respektive forward P/E på 45 och 71.
Också värt att notera:SAP tillkännagav planer på att offentliggöra sin Qualtrics mjukvaruverksamhet genom en amerikansk börsintroduktion (IPO) samtidigt som de behåller en majoritetsandel. SAP köpte Qualtrics för 18 månader sedan för 8 miljarder dollar.
RBC Capital-analytikern Alex Zukin (Sector Perform) höjde sitt kursmål på SAP-aktier i augusti, från $150 till $162, och sa att han ser uppmuntrande tecken för SAP och att den inkrementella kommentaren från Q2-resultaten var "positiv."
Schweiziska mat- och dryckesjätten Nestle (NSRGY, 117,93 USD) är världens största förpackade livsmedelsföretag. Nestle har ett globalt fotavtryck och en portfölj med mer än 2 000 varumärken, och imponerande 34 av dem genererar mer än 1 miljard dollar i årlig försäljning vardera. Företagets ikoniska varumärken inkluderar Gerber barnmat, Nescafe kaffe, Coffee Mate creamer, Perrier vatten på flaska och Purina husdjursmat.
Nestles organiska försäljning förbättrades med 2,8 % under första halvåret 2020, vilket överträffade analytikers uppskattningar som ett resultat av stark försäljning av premiumfoder för husdjur. Nettovinsten ökade med 18,3 %, förstärkt av den nyligen genomförda försäljningen av den amerikanska glassverksamheten, och företaget siktar på 2 % till 3 % organisk försäljningstillväxt i år.
Som en del av sin övergripande tillväxtstrategi fokuserad på att effektivisera sin portfölj och expandera i produktkategorier där man kan bygga en marknadsandel nr 1 eller nr 2, meddelade Nestle nyligen planer på att sälja sin Buitoni-pastaverksamhet. NSRGY undersöker också försäljningen av sin nordamerikanska verksamhet för flaskvatten, inklusive varumärken som Poland Spring och Pure Life, så att man kan fokusera mer resurser på exklusiva varumärken som San Pellegrino och Perrier, såväl som koffeinhaltigt vatten.
Inte konstigt att Nestle överväger att minska portföljen ännu mer med tanke på dess framgångar på senare tid. Företaget har accelererat sin årliga EPS-tillväxt från 4 % årligen under det senaste decenniet till 16 % under de senaste tre åren.
Nestlé är också en av de bästa europeiska aktierna för lång livslängd för utdelning, med mer än sex decennier av utbetalningar. Den utdelningen har växt oavbrutet i ett kvartssekel också.
Unilever Group (UL, $62,22) är ett konglomerat för konsumentvaror med verksamhet inom skönhet och personlig vård, livsmedel och hemvård. Företaget äger mer än 400 konsumentvarumärken, inklusive framstående hushållsnamn som Dove-tvål, vaselinfuktighetskräm, Breyers glass och Hellmanns majonnäs.
Stark efterfrågan på livsmedel och rengöringsprodukter gjorde det möjligt för Unilever att öka marknadsandelen och försäljningen i Nordamerika med 9,5 % under första halvåret 2020; Den totala försäljningen avtog dock något på grund av svaghet på tillväxtmarknaderna. Ändå steg Unilevers vinst per aktie med 9,2 % på årsbasis, och det fria kassaflödet nästan fördubblades som ett resultat av förbättringar av rörelsekapitalet.
För närvarande kommer Unilevers största utmaning från tillväxtmarknader (60 % av intäkterna) som inte lagrar konsumentvaror lika snabbt som USA eller Europa. Dessutom äger Unilever företag som Ben &Jerry's glassbarer och catering som har försvagats under pandemin.
I ett försök att bli mer exklusiva med sina varumärken, förvärvade Unilever en portfölj av hälsokostdrycker, inklusive det populära märket Horlicks, under junikvartalet. Företaget planerar också att avveckla det mesta av sin teverksamhet som en separat enhet samtidigt som de behåller sitt Lipton iste joint venture med PepsiCo (PEP).
Unilevers utdelning, som har betalats ut kontinuerligt sedan 1984, delas ut kvartalsvis. Även om beloppet inte stiger konsekvent, har den årliga tillväxten under fem år varierat runt 11 %.
Roche Holdings (RHHBY, $42,97) är världens största bioteknikföretag, specialiserat på behandlingar för cancer, infektionssjukdomar, immunologi och det centrala nervsystemet, och världsledande inom in vitro- och cancerdiagnostik.
Försäljningen av företagets nya läkemedel mot blödarsjuka och multipel skleros hjälper till att kompensera för en långsammare tillväxt av dess storsäljande cancerläkemedel (Herceptin, Rituxan och Avastin) på grund av generisk konkurrens. Det har hjälpt Roche att generera solida 10 % årliga vinst per aktie under de senaste tre åren.
Företaget expanderade nyligen till genterapi genom sitt förvärv av Spark Therapeutics för 4,8 miljarder dollar, som avslutades i slutet av 2019. Affären ger Roche en kommersialiserad genterapi och flera läkemedel i utvecklingsstadiet.
Roche har vuxit fram som en viktig aktör inom coronavirusområdet tack vare dess COVID-19-antikroppsbaserade testkit. Företaget samarbetar också med Regeneron för att tredubbla produktionen av ett mycket lovande COVID-19-läkemedel. Studieresultat förväntas i september och läkemedlet kan säkra FDA-godkännande före årsskiftet.
"Företaget har förmågan att växa trots biosimilar urholkning av nyckelfranchising", skriver UBS analytiker Michael Leuchten (Köp). "Pipelinen är inte bara en ersättning utan lägger till en verklig uppåtriktad valmöjlighet som vi vid nuvarande värderingsrabatt tror är felaktigt prissatt av marknaden."
Roche har betalat en årlig utdelning sedan 1993 och höjt betalningarna med nästan 6 % 2020.
Schweiziska läkemedelstillverkaren Novartis (NVS, 87,54 USD) håller på att bli ett smalare, mer fokuserat företag under Vasant Narasimhan, som blev VD i februari 2020. Novartis har lagt ner sin konsumenthälsovårds- och ögonvårdsverksamhet och minskat sin Sandoz generiska läkemedelsverksamhet samtidigt som de har lagt till banbrytande receptbelagda läkemedel som gen terapi Zolgensma och cancerläkemedlet Lutathera via förvärv. Andra nya läkemedel som driver tillväxten förra året var Cosentyx mot psoriasis och reumatoid artrit och Entresto mot hjärtsvikt.
NVS utökade sin portfölj av kolesterolsänkande läkemedel under 2019 genom att förvärva Medicines Company, som utvecklar ett kolesterolläkemedel baserat på en ny teknologi som bara kräver administrering två gånger per år. Efterfrågan på kolesterolläkemedel växer med 11 % årligen och utgör en marknadsmöjlighet för flera miljarder dollar.
Novartis reviderade tillväxtstrategi ser ut att vända saker och ting; den årliga EPS-tillväxten har förbättrats till 5 % tre år från EPS-minskningar under de efterföljande fem- och 10-årsperioderna. Företagets försäljning ökade med 6 % under första halvåret 2020 och kärnresultat per aktie förbättrades med 14 % som ett resultat av en stark försäljning av Entresto, Zolgensma och Cosentyx, vilket delvis kompenserades av färre patientbesök på grund av pandemin.
Novartis har levererat en kontinuerligt stigande utdelning sedan 1996. Ännu bättre, NVS är som många av de andra bästa europeiska utdelningsaktierna i den aktien som har ett värde i nuvarande priser.
"Vi uppgraderar vårt betyg på Novartis från Neutral till Köp", skriver UBS:s Laura Sutcliffe. "Vi tycker att värderingsargumentet är övertygande:aktierna handlas nära tvååriga lägsta nivåer jämfört med den europeiska jämförelsegruppen.
"Det finns flera intressanta pipelinetillgångar i sent skede och vi tror att nyhetsflödet kring dessa plus Kesimptas lansering i MS (vi är 43 % före konsensus 2025) borde innebära att investerare är villiga att ta en ny titt."
Novo Nordisk (NVO, 71,24 USD) är en av de ledande inom diabetesläkemedel, med mer än 30 miljoner patienter i 170 länder som förlitar sig på Novos produkter. Dess GLP-1-terapi för typ 2-diabetes har redan en andel på 29 % av den globala diabetesmarknaden.
Eftersom diabetes är ett kroniskt tillstånd, är försäljningen av dessa läkemedel återkommande. Novo använder det resulterande starka kassaflödet för att ge sig in i nischer med högre marginaler som fetmavård och läkemedel mot hemofili och mänskliga tillväxtstörningar.
Novo Nordisk äger ett av de få FDA-godkända fetmaläkemedlen (Saxenda) och arbetar för att läkemedlet ska omfattas av arbetsgivarnas hälsoplaner. Saxenda, som lanserades 2014, har snabbt vuxit till att bli världens främsta läkemedel mot fetma i försäljning, och det har för närvarande en global marknadsandel på över 60 %.
Vallgraven som tillhandahålls av dess starka läkemedelsfranchising för diabetes och fetma har bidragit till en tillförlitlig ökning av EPS med i genomsnitt 8 % årligen under fem år. Novo Nordisks försäljning ökade med 7 % under första halvåret 2020, tack vare en växande global efterfrågan på dess behandlingar för diabetes, fetma och mänskliga tillväxtstörningar. EPS förbättrades med 14 %.
I juni lade företaget till läkemedel för hjärt- och njursjukdomar till sin portfölj genom förvärvet av Corvidia Therapeutics för 2,1 miljarder dollar.
Novo Nordisk har ökat sin utdelning varje år sedan 2005 och betalar ut utdelningen halvårsvis.
För investerare som är obekväma med att investera i individuella ADR eller generellt bara vill ha ett mer diversifierat innehav av europeiska aktier, fonder som Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA, $41,96) erbjuder ett attraktivt alternativ till enskilda aktier.
Denna Vanguard-fond är den största ETF på utvecklade marknader och får Morningstars högsta betyg. Den är utformad för att spåra utvecklingen av de stora utvecklade ländernas (exklusive USA) index och är kategoriserad som en utländsk stor blandningsfond.
Mer än 97 % av dess investeringar är icke-amerikanska aktier, inklusive många av de bästa europeiska aktierna på denna lista. Fonden är mer än 50 % exponerad mot europeiska aktier, inklusive de tidigare nämnda Nestle, Roche och SAP. Som sagt, du får även exponering mot andra stora utvecklade marknader som Japan, Kanada och Australien.
VEA har ett utgiftsförhållande på 0,05 % av skinnflint, vilket innebär att du bara betalar 5 USD per år på en investering på 10 000 USD. Det håller också kostnaderna låga med en omsättningsgrad på bara 2,4 %, vilket innebär att det skulle ta cirka 41 år för hela portföljen att omsättas.
Du får också en anständig utdelning på 2,4 % i denna europeiska ETF, som betalar sina utdelningar kvartalsvis.
Läs mer om VEA på Vanguard-leverantörens webbplats.
