Volatilitet kännetecknas normalt av snabba förändringar och oförutsägbarhet och denna definition gäller i investeringsvärlden. I tekniska termer är marknadsvolatilitet ett statistiskt mått på variansen mellan möjlig avkastning för ett givet marknadsindex. Marknadsvolatilitet är med andra ord måttet på de värdeförändringar som en marknad upplever under en viss period. Om en marknad anses vara mycket volatil är den ofta mycket oförutsägbar och upplever stora värdefluktuationer. På grund av oförutsägbarheten är en mycket volatil marknad förknippad med hög risk och bör bemötas med försiktighet. Stereotypiskt är hög marknadsvolatilitet ofta i linje med ekonomiska svårigheter, medan låg marknadsvolatilitet ofta överensstämmer med ekonomisk tillväxt.
Ofta orsakas marknadsvolatilitet av ekonomiska faktorer, ekonomiska nyheter, ränteförändringar och finanspolitik är några ämnen som konsekvent verkar påverka marknadens volatilitet. På senare tid har en ledande faktor varit den politiska utvecklingen. Volatilitet är en återspegling av investerares sentiment, därför kommer alla faktorer som kan påverka investerarnas beteende att påverka marknadens volatilitet. I allmänhet anses en marknad inte vara volatil om den inte stiger eller faller mer än 1 % under en längre tid.
Som nämnts är volatilitet ett mått på variansen av avkastning på en tillgång eller ett marknadsindex över en given period. Volatilitetsberäkningar kan vara historiska (historisk volatilitet) eller framåtblickande (implicit volatilitet). Historisk marknadsvolatilitet representeras ofta av ett statistiskt mått som kallas standardavvikelsen. Standardavvikelsen är ett mått på hur spridd avkastning är från den genomsnittliga avkastningen eller medelvärdet. Därför kommer en mycket volatil marknad att ha en hög standardavvikelse på grund av de stora svängningar i avkastning den upplever över tid. Implicit marknadsvolatilitet härleds med hjälp av optionspriser på marknaden. En option är ett avtal om att antingen sälja eller köpa ett underliggande värdepapper till ett förutbestämt pris före ett visst utgångsdatum. Priset på en option är beroende av den upplevda sannolikheten för att aktien rör sig i en viss riktning. Därför är volatilitet en viktig komponent för att beräkna olika optionspriser. När man tittar på implicit marknadsvolatilitet vänder sig många till ett volatilitetsindex, som använder indexalternativ för att sluta sig till framtidsinriktad marknadsvolatilitet.
Det vanligaste marknadsvolatilitetsindexet är CBOE VIX eller Chicago Board Options Exchange Volatility Index. Indexet är baserat på S&P 500-indexoptionerna och ger en 30-dagars framåtblick på marknadens volatilitet. Eftersom marknadsvolatilitetsindexet representerar den förväntade volatiliteten, representerar det också marknadsrisk och investerares sentiment. På grund av detta hänvisar vissa till indexet som "Fear Index" eller "Fear Gauge". Under en marknadskrasch är det vanligt att se VIX gå upp i värde, eftersom detta representerar hög volatilitet och hög investerarrädsla. När marknaden växer är det vanligt att se CBOE-index och tillhörande volatilitet minska.
Marknadens volatilitet är en bra indikator på tillståndet på marknaden och det övergripande investerarsentimentet. Karakteristiskt är att en mycket volatil marknad upplever stora svängningar i värde, medan en mindre volatil marknad upplever stadigare avkastning. Volatila marknader kan orsakas av en mängd yttre faktorer, inklusive makroekonomiska nyheter och politiska förändringar. Oavsett orsak representerar volatila marknader oförutsägbarhet och osäker investerarsentiment. Många investerare vänder sig till ett marknadsvolatilitetsindex för att få en mätare för den totala marknadsrisken. Ett vanligt marknadsvolatilitetsindex är CBOE volatilitetsindex, som använder S&P 500 indexalternativ för att förutsäga framtida volatilitet. I slutändan är volatilitet ett stort mått på marknadsrisk, och det är viktigt att hålla koll på marknadsvolatiliteten när man bestämmer sig för hur man ska hantera en investeringsportfölj.
