Optioner på terminer, eller terminsoptioner, liknar aktieoptioner förutom att det underliggande instrumentet är ett terminskontrakt. En terminsoption består av rätten men inte skyldigheten att köpa eller sälja ett visst terminskontrakt till ett specifikt pris och före ett visst datum.

Hur bestäms kostnaderna för optioner på terminer?

Priset på en option på ett terminskontrakt, eller premie , betalas av köparen av en option och samlas in av säljaren av en option. Eftersom optioner på terminer är derivat av derivat är prisstrukturen något mer komplex.

Medan utbud och efterfrågan är den främsta drivkraften för priset på premier, inkluderar andra faktorer:

1. Volatilitet på den underliggande terminsmarknaden – Volatilitet definieras som prisrörelser som sker snabbt och oförutsägbart. Ju högre volatilitet, desto fler optionspremier kommer att öka. Om det underliggande terminskontraktet upplever hög volatilitet, kommer detta i allmänhet att leda till att premierna stiger eftersom optionsköpare är villiga att betala högre premier för mer skydd.
2. Lösenpriset i förhållande till det underliggande terminspriset – Förhållandet mellan ett optionslösenpris, eller lösenpris, och priset på det underliggande terminsderivatet spelar en viktig roll i prissättningen av optionspremier. Ju större skillnaden är i pris, desto högre blir premien.
   • Exempel :Om WTI Crude Oil Futures (CL) handlas för $60 per fat, skulle en köpoption på $54 kosta mer än en köpoption på $58, eftersom rätten att köpa olja för $4 per fat billigare skulle vara dyrare.
3. Tid som återstår tills ett alternativ löper ut – När ett options utgångsdatum närmar sig sjunker dess värde. Ett alternativ med längre tid kvar till utgången kommer att ha ett större inneboende värde än ett alternativ som har kortare tid kvar till utgången.

Alternativ för terminsprissättningskoncept

In-the-Money :När terminspriset överstiger lösenpriset för en köpoption är optionen in-the-money . På samma sätt sägs en säljoption vara i pengarna när terminspriset är under optionens lösenpris.

Out-of-the-Money :Motsatsen till in-the-money, köpoptioner är out-of-the money när terminspriset är lägre än optionens pris. Omvänt är säljoptioner out-of-the-money när terminspriset är över optionens lösenpris.

At-the-Money :Både köp- och säljoptioner sägs vara "at-the-money" när det underliggande terminspriset är lika med lösenpriset.

Delta :Delta hänvisar till förändringstakten för en terminsoptionspris kontra den underliggande terminens förändringstakt. Deltat beräknas av programvara för optionsprissättning på börsen.

Tidsvärdesfall :Som tidigare nämnts urholkas värdet på en option när dess utgångsdatum närmar sig. Tidsvärde, även kallat yttre värde, är värdet av en option utöver dess inneboende värde. Tidsvärdet för en terminsoption avtar för varje dag som går och accelererar närmare utgången. Detta koncept kallas också för tidsförfall.

Utnyttja :Genom design ger optioner en hävstångseffekt till en köpare. Men eftersom terminsoptioner är ett derivat av ett redan hävstångsfinansierat handelsfordon, innebär en topp i volatiliteten ett mycket större risk- och belöningsscenario.

Handlare bör alltid använda lämpliga riskhanteringsåtgärder när de handlar med volatila marknader.

Redo att börja handla med optioner på terminer? Öppna ditt konto hos NinjaTrader Brokerage för tillgång till rabatterade priser och en gratis handelsplattform.