I terminshandel är låsgränser det högsta belopp som priset kan ändras upp eller ner från föregående dags stängningskurs. Om de överträds kan dessa gränser resultera i ett handelsstopp för instrumentet.

Låsgränser bestäms av handelsbörserna och är på plats för att hålla ordning på marknaderna i tider av extrem volatilitet. Handelsstopp på grund av låsgränser kan vara från 5 minuter till en hel handelsdag. Syftet med en låsgräns är att tillåta handlare att smälta alla nyheter som påverkar marknader samt att dra till sig ytterligare likviditet.

Även om de sällan används, är det viktigt att förstå hur låsgränser kan påverka marknaderna.

Volatilitetsregulator

Syftet med låsgränsregler är att minska volatiliteten på terminsmarknaden på grund av nyhetshändelser, investerarpanik, orimlig värdering eller marknadsmanipulation. När de används på aktiemarknader för samma ändamål kallas låsgränser oftare för "kretsbrytare."

Framtidsprisgränser

Chicago Mercantile Exchange (CME) reglerar prisgränser för hur långt terminskontrakt kan röra sig under en enda handelsdag. Gränspriserna beräknas dagligen för varje marknad och finns på CME:s webbplats.

Låsgränser är alltid utrustade och gäller för både upp- och nedåtgående prisrörelser:

• Om priset bryter den övre gränsen är den resulterande marknaden "låst gräns", vilket innebär att inga affärer kan ske över denna nivå under låsningen.
• Om priset faller under den nedre gränsen är den resulterande marknaden "låst gräns", vilket innebär att ingen handel kan ske under låsgränsen.

Det är möjligt att lägga beställningar över eller under låsgränspriserna, men de kommer bara att exekveras när gränsen uppåt eller nedåtpriset nås.

Prisgränser för aktieindex

För E-mini aktieindexterminer, inklusive ES, YM och NQ, har CME fasta trösklar för prisnivåer för limit lock:

• Under öppettider utanför USA (17:00–08:30 CT) finns det en hård prisgräns på 5 % för både upp- och nedsidan. Om marknaderna rör sig mer än 5 % bort från föregående stängningskurs under denna tid kommer en låsgräns att implementeras.
• Under USA:s öppettider (08:30 – 14:25 CT) finns det tre prisgränser på varandra på 7 %, 13 % och 20 %, allt till minussidan.
• Från 14:25-15:00 CT är endast prisgränsen på 20 % till nedsidan tillämplig.
• Från 15.00-16.00 finns det en 5 % uppåtgräns och en 5 % eller 20 % nedåtgräns.

Mer information om vad som händer när dessa gränser överträds finns här.

Bilden ovan är ett E-mini S&P 500 terminsdiagram där ett prisfall på 5% under icke-amerikanska timmar utlöste en låsgräns till nedsidan. Som ett resultat avbröts handeln i flera timmar innan den återupptogs följande morgon .

Handlare bör alltid vara beredda på oväntade marknadsrörelser, särskilt under volatila marknader. Riskhanteringsmetoder inklusive stop loss-order bör användas för att skydda handelskapital.

Begränsa låsets inverkan på handelsmarginaler

När en marknad blir limitlåst kan handelsmarginalerna öka som ett resultat. För mer information om användningen av marginaler i handel, utforska skillnaderna mellan terminsmarginaler för dagshandel och intradagsmarginaler.