Med COP26 i horisonten och IPCC:s senaste hållbarhetsrapport som uppmanar oss att vidta åtgärder för att stoppa klimatförändringarna innan de hotar vår överlevnad, har hållbarhet aldrig stått högre upp på den globala agendan. Europeiska unionen fortsätter att ligga i framkant när det gäller reglerande ansträngningar för att kanalisera kapital mot hållbarhet, även om andra geografier kommer ikapp.

EU har gått från löften till reglerande åtgärder

Med utgångspunkt i Parisavtalet har Europeiska unionen förbundit sig att bli det första klimatneutrala blocket i världen år 2050. Under de senaste åren har detta åtagande gått från löften till verkliga regleringsåtgärder. De europeiska tillsynsmyndigheterna har varit upptagna med att samla ihop ett pussel av sammanlänkade regleringar för att underlätta denna omvandling. Dessa är nyckelbitarna i pusslet:

• The European Green Deal Investment Plan . European Green Deal Investment Plan (EGDIP), även kallad Sustainable Europe Investment Plan (SEIP), är investeringspelaren i Green Deal. Planen syftar till att mobilisera 1 biljon euro i offentlig och privat finansiering under det kommande decenniet för att hjälpa EU att bli en klimatneutral och hållbar ekonomi till 2050.

Vad betyder detta för finansiella tjänster? Detta kommer att skapa möjligheter för finansiella tjänsteföretag att investera i gröna projekt och att underlätta gröna investeringar. Medan cirka 503 miljarder euro kommer från EU:s budget, förväntas den offentliga och privata sektorn bidra med 279 miljarder euro mellan 2021 och 2030.

• EU:s taxonomiförordning . Detta klassificeringsverktyg, som trädde i kraft den 12 juli 2020, är ​​utformat för att stödja Green Deal-målen. De flesta av de tekniska screeningkriterierna (TSC), som definierar de specifika kraven för varje miljömål, är fortfarande ett pågående arbete. Endast den första delegerade akten om hållbara aktiviteter för anpassning och begränsning av klimatförändringar godkändes den 21 april 2021 och kommer att gälla från och med den 1 januari 2022. Den specificerar de tekniska screeningskriterierna enligt vilka vissa ekonomiska verksamheter kvalificerar sig för att väsentligt bidra till att minska klimatförändringarna och klimatet. förändringsanpassning och för att avgöra om dessa ekonomiska aktiviteter orsakar betydande skada för något av de andra relevanta miljömålen. En andra delegerad akt för de återstående målen kommer att offentliggöras 2022.

Vad betyder det för finansiella tjänster? Tasonomien är en viktig del av EU:s hållbarhetsregleringpussel och fungerar i synergi med investeringsplanen Green Deal. Det förhindrar "greenwashing" genom att införa ett gemensamt ramverk och förståelse för vad som är hållbar verksamhet och kommer på så sätt att hjälpa investerare och finansiella institutioner att identifiera hållbara investeringar.

• The European Green Bond Standard (EU GBS). Denna nya förordning, som emittenter kommer att behöva följa från och med den 31 december 2022, syftar till att skapa en "guldstandard" för gröna obligationer och skapa större transparens för de europeiska kapitalmarknaderna. EU GBS kommer att vara öppen för alla emittenter av gröna obligationer – privata, offentliga och statliga emittenter – inklusive de som är belägna utanför EU. Det föreslagna ramverket kommer att skapa en frivillig standard för hur företag och myndigheter kan använda gröna obligationer för att skaffa medel på kapitalmarknaderna för att finansiera investeringar. Standarden kräver att emittenter allokerar 100 % av emissionslikviden till ekonomisk verksamhet som överensstämmer med EU:s taxonomin.

Vad betyder det för finansiella tjänster? Denna standard kommer att driva på mer aktivitet inom detta område tack vare ökat förtroende och förtroende för gröna obligationer. Emittenter kommer att ha ett trovärdigt instrument för att visa att de finansierar legitima gröna projekt i linje med EU:s klassificering. Och investerare som köper obligationerna kommer att kunna bedöma, jämföra och lita på att deras investeringar uppfyller EU:s hållbarhetskrav.

• Förordning om hållbar finansiell information (SFDR). Från och med den 10 mars 2021 kräver SFDR att tillverkare av investeringsprodukter och finansiella rådgivare avslöjar hur de integrerar hållbarhetsfrågor i sina investeringsbeslut/rådgivning och hur de kommunicerar dessa till kunderna. Produkter som främjar miljömässiga, sociala och styrande egenskaper (ESG) eller som har hållbara investeringsmål måste också följa klausulen "gör ingen betydande skada" i taxonomiförordningen. De regulatoriska tekniska standarderna (RTS) för SFDR, som levererades i februari 2021, kräver också att finansmarknadsdeltagare mäter och rapporterar om Principal Adverse Impact (PAI) av sina investeringar. Förordningen definierar dessa som "negativa, materiella eller sannolikt väsentliga effekter på hållbarhetsfaktorer som orsakas, förstärks av eller är direkt kopplade till investeringsbeslut och rådgivning som utförs av den juridiska personen."

Vad betyder det för finansiella tjänster? Detta kommer att sätta ett avbrott i spridningen av några av de mer tvivelaktiga ESG-fonderna. Värdepappersföretag behöver inte bara nu integrera hållbarhetsfaktorer i sina investeringsbeslutsprocesser, utan de måste också formulera hur de gör detta. Detta kommer sannolikt att driva på många fler samtal med investerare om hållbarhet och kommer att öka efterfrågan på hållbara investeringsprodukter. Företag som rapporterar huvudsakliga negativa effekter av sina investeringar kommer att kämpa för att konkurrera med mer hållbara fonder.

• Direktiv för företagsrapportering om hållbarhet (CSRD). Detta kommer att ersätta det nuvarande direktivet om icke-finansiell rapportering (NFRD) och förväntas antas i oktober 2022 (med företag som först rapporterar med nya standarder 2024). European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) samarbetar med internationella initiativ som GRI, TCFD, SASB, IIRC, CDSB och CDP för att utveckla EU:s rapporteringsstandarder. Syftet med detta direktiv är att hjälpa till att förbättra kapitalflödet mot hållbar verksamhet i hela EU genom att standardisera insamlingen och analysen av rapporterade ESG-data. Det nuvarande förslaget ökar antalet företag som behöver rapportera, gör rapportering obligatorisk, standardiserad och digitaliserad (all information måste vara digitalt taggad och maskinläsbar) och ålägger extern bekräftelse.

Vad betyder det för finansiella tjänster? Den utökade omfattningen – antalet företag som kommer att behöva rapportera kommer att gå från 11 000 under nuvarande NFRD till nästan 50 000 – och ändrade format på rapporterna kommer att göra det lättare för investerare och kapitalförvaltare att införliva ESG-faktorer i sina investeringsprocesser. De kommer att få tillgång till mer relevant, mer lättsmält och mer trovärdig ESG-data. Men CSRD kan också påverka vem banker och försäkringsbolag gör affärer med genom sitt koncept med "dubbel materialitet". Företag måste redovisa både hur hållbarhetsfrågor påverkar deras verksamhet och vad deras egen sociala och miljömässiga påverkan är. Framöver kan banker och försäkringsbolag begränsa affärer med företag som utsätts för klimatförändringsrisker, till exempel för att begränsa sin egen exponering och negativa effekter.

Flera av dessa regleringar är fortfarande på förslags- eller utvecklingsstadiet och vi kommer sannolikt att känna av deras verkliga inverkan 2023–2024, men företagen måste uppmärksamma och planera för dessa nu. Även om det kommer att vara en utmaning att följa alla dessa nya regler till en början, kommer företag som gör det att dra nytta av bättre tillgång till kapital och förbättrad riskhantering. Dessutom uppmanar alla dessa bestämmelser företag inom finansiella tjänster att öka hastigheten på marknaden för ESG-produkter och -tjänster, vilket främjar kreativitet och innovation på vår resa mot hållbarhet.

Relaterade länkar

• Vägen till hållbar finansiering kommer att vara lång och taggig
• Navigera i stormen av ESG-data
• Finansiella tjänsteföretag kan tjäna förtroende med ett verkligt engagemang för hållbarhet
• Vad är din hållbarhetsstrategi?

Relaterat Forrester-innehåll

• Hur man gör övergången till hållbar ekonomi
• Rollprofil:The Rise Of The Chief Sustainability Officer
• Grönare konsumenter efterfrågar hållbara varumärken