Neil Woodford är en fondförvaltare i Storbritannien som har haft en 'rockstjärna' rykte i investeringar världen och är den grundarna av Woodford Investment Management. Hans Woodford Resultat Aktiefond håller pensioner och investeringar tiotusentals människor. Dock hade Woodford Resultat Aktiefond utfört så dåligt sedan juni 2017 som investerare ta ut pengar till en kurs av £ 10m per dag maj 2019.
På måndag 3 juni, efter 23 månader i följd där uttag från fonden hade varit större än nya fyndigheter, meddelade Neil Woodford att LF Woodford Resultat Aktiefond skulle avbrytas. Detta innebär att investerare inte kan köpa, sälja eller överföra pengar tills den öppnas igen, men fondförvaltaren, Neil Woodford, är fortfarande kunna hantera portföljen på uppdrag av investerare. Fonden kommer att skjutas under minst 28 dagar men Neil Woodford har sagt att han kommer att ge kontinuerliga uppdateringar om status för fonden.
Fonden avbröts då investerare återkallade sina pengar från fonden i en alarmerande takt, vilket innebar att investerare inte skulle kunna betalas tillbaka snabbt nog utan att skada fondens värde. Frågan förvärrades som Woodford Resultat Aktiefond hålls ovanligt stora insatser i mindre onoterade bolag, som är svåra att sälja.
Vissa finansiella data som samlats in av Morning fann att:
Maj var 23 rd månaden i rad som Woodford Resultat Aktiefond hade lidit nettoutflöden. Det uppskattas att investerare dras runt £ 10 miljoner per dag ur fonden i maj. Storleken på fonden, som toppade på £ 10,2 miljarder, har kastat £ 560 miljoner av tillgångar inom loppet av några veckor. Idag har 3,7 £ miljarder tillgångar.
Neil tog till sin webbplats för att be om ursäkt för att avbryta Woodford aktiefond och sa att det var i bästa intresse för investerare.
Neil Woodford är en contrarian investerare vilket innebär att han letar efter investeringar som i motsats till stämningen på marknaden eller nuvarande trender i tiden. Denna strategi hade tjänat honom väl under hans 26-åriga karriär som kapitalförvaltare för Invesco Perpetual och uppmuntrade honom att göra det ensam 2014 och ställa in Woodford Investment Management.
I början verkade Woodford är contrarian investeringsstil att arbeta med Equity Income Fund bekvämt slå sitt jämförelseindex och en stor del av sin jämförelsegrupp. Eftersom fonden växte Woodford som behövs för att sprida på nätet bredare för att söka nya investeringsmöjligheter. Detta inkluderade investeringar i onoterade aktier som hade potential flyter på aktiemarknaden som noterade bolag, för att njuta av den efterföljande hoppa i aktiekursen. Detta var ett avsteg från den blå-chip-aktier som han hade byggt sitt rykte.
Att investera i onoterade aktier är en riskabel strategi eftersom de är mycket svåra att handel i stora mängder, särskilt om priset börjar falla eller potential att bli ett noterat bolag försvinner. Många av Woodford investeringar var i biomedicinska företag vars framgång byggde på forskning kring nya läkemedel. Om denna forskning inte resulterade i ett nytt framsteg inom medicin företagets rykte och aktiekurs kanske aldrig återhämta sig.
Som många av Woodford investeringar strandade i slutet av 2017 och början av 2018 investerare börjat att ta ut sina pengar från fonden. För att möta dessa inlösen, var Woodford tvungen att sälja de lätt omsättningsbara aktier därmed obalans makeup av fonden mot mindre och onoterade bolag.
Fonder får inte investera mer än 10% av sina tillgångar i onoterade bolag och Woodford Resultat Aktiefond var balanserar nära detta märke. För att undvika att bryta mot reglerna Woodford minskade illikvida delen av sina investeringar genom att flytta £ 73m i onoterade aktier i investmentbolag Mr Woodford körde även kallad Patient Capital Trust.
Den kritiska punkten för Equity Income Fund kom 31 maj 2019 när Kent landstinget begärt en £ 263 uttag ur fonden, var detta utöver de normala dagliga uttag i regionen på £ 10m. Detta var den sista droppen och Woodford hade inga riktiga val än att frysa fonden.
Den Dominos började sedan falla som Hargreaves Lansdown Till slut beslutade att dra Equity Income Fund från sin tätt följt Wealth 50 lista över medel. Hargreaves kunder svarade för cirka 20% av Woodford tillgångar under förvaltning och hade hjälpt bränsle Woodford kult rykte som en investering superstjärna.
Om dina pengar investeras i Woodford Resultat Aktiefond du inte kommer att kunna komma åt det förrän fonden fjädring har lyfts. Dina pengar återstår investerat värdet kan också ändras beroende på aktiekurser innehaven i portföljen. Därför, om priserna stiger, så kommer din investering, men om de faller din investering kommer att falla även, vilket innebär att du kan få tillbaka mindre än vad du sätter in.
Investerarna kommer att kunna komma åt sina pengar när fonden fjädring har hävts, om det någonsin är. Investerare omfattas av Financial Services Compensation Scheme (FSCS), så investeringar kommer att garanteras upp till £ 85.000
Trots fonden är upphängd du kommer fortfarande att vara laddade avgifter. Detta beror på att fonden fortfarande hanteras och Neil Woodford har hittills vägrat att avstå från sin förvaltningsavgift.
Du bara påverkas om du investerar i LF Woodford Resultat Aktiefond via Hargreaves Lansdown. Detsamma gäller oavsett vilken plattform du använde för att investera i fonden, inte bara Hargreaves Lansdown. En skillnad är att ett antal Hargreaves Lansdown är in-house flera manager fonder delvis investera i LF Woodford Resultat Aktiefond. Även om dessa medel inte är upphängda sig de kommer att påverkas av förmögenheterna av LF Woodford Resultat Aktiefond. Till exempel investerar Hargreaves Multi-manager Resultat &Growth Fund 13-14% av sin £ 3 miljarder Neil Woodford eget kapital intäkter fond. Hargreaves Lansdown har fattat beslut om att avstå från några förvaltningsavgifter som avser tillgångar i LF Woodford Equity Income Fund.
Framtiden är oklar när det gäller fonden med några förutsäga det är sannolikt att förbli stängd under resten av 2019 åtminstone. Det är troligt att Woodford kommer att omstrukturera tillgångarna i fonden att göra dem mer vätska och mer hållbar på lång sikt. Frågorna är kan han hejda flödet av uttag när fonden så småningom öppnas igen, gör fonden attraktivt för nya investerare och överträffa relevant jämförelseindex och hans kamrater. Det får tiden utvisa.
Jag blev tillfrågad av Mail on Sunday för möjliga alternativ till LF Woodford Resultat Aktiefond. Följ hyperlänken för att läsa mina åsikter. Fonden föreslås i press artikeln härrör från aktieinkomst forskning tillgänglig för 80-20 Investor medlemmar.
Om du är missnöjd med hur stängningen av Woodford Resultat Aktiefond har hanterats kan klaga till Woodford Investment Management. Du kan ringa 0333 300 038 eller e-post [email protected] Om du har ytterligare frågor om upphävandet av Woodford s aktiefond.
Om klagomålet är då inte lämpligt behandlat ärendet kan hänskjutas till Financial Ombudsman Service genom att ringa 0800 023 4567 eller skriva till Exchange Tower, Harbour Exchange, London E14 9SR .