Vad är investeringsfonder?

En investeringsfond (ibland kallad ett investeringsbolag eller helt enkelt en trust) är ett företag vars jobb det är att investera sitt kapital för att generera avkastning till aktieägarna. Det gör man vanligtvis genom att inneha aktier i andra börsbolag, även om de också kan köpa andra typer av tillgångar som obligationer eller fastigheter. En trust gör vanligtvis sina aktier tillgängliga för privatinvesterare att köpa.

Investeringsfonder liknar investeringsfonder (även kallade värdepappersfonder, öppna investeringsbolag och andra namn – men för denna artikels skull kallas helt enkelt fonder) genom att de tillåter en vanlig privat investerare att enkelt köpa en förvaltad portfölj med olika tillgångar i en enda investering.

Hur fungerar investeringsfonder?

När du investerar i en investeringsfond köper du en andel i den. Den andelen representerar en del av värdet av de tillgångar som företaget investerar i, på samma sätt som när du köper en andel i en fond. Dessa aktier kan öka i värde när värdet på den underliggande portföljen av tillgångar växer. Detta kallas kapitaltillväxt. Som företag kommer en trust ofta också att betala ut en del av sin vinst till aktieägarna i form av utdelning.

Vad är skillnaden mellan en investeringsfond och en aktiefond?

Fonder har vissa likheter med fonder, som är det mer vanliga sättet för konsumenter att investera. Det finns dock några viktiga skillnader att tänka på som gör investeringsfonder till ett lite annorlunda djur.

Stängda fonder: dvs investeringsfonder är "slutna". Det betyder att de består av ett oföränderligt antal aktier (detta beror på att de är ett företag – aktier i en trust är som aktier i vilket annat börsbolag som helst). Men som med alla andra handlade företag kan deras aktier gå upp och ner i pris beroende på utbud och efterfrågan. Aktiekurser kan påverkas av saker som investerares sentiment – ​​på gott och ont. Men detta betyder också att förtroendeförvaltare inte tvingas köpa och sälja tillgångar för att tillfredsställa investerarnas efterfrågan. Beslutet att köpa och sälja vilar enbart på dem.

Öppna fonder: fonder, å andra sidan, är "öppna". Detta innebär att de kan skapa och förstöra andelar (investerare köper andelar i en fond) efter behov för att ta emot pengar som strömmar in i och ut ur fonden. Även om detta innebär att investerare alltid kommer att köpa andelar till ett pris som är ungefär lika med värdet på den del av tillgångarna som enheten innehåller, betyder det också att fondförvaltare kan tvingas sälja aktier till ett dåligt pris om investerare drar ut sina pengar – eller köper. aktier till ett högt pris om investerare kräver det.

Vilka är fördelarna med investeringsfonder kontra aktiefonder?

• Konkurrenskraftig prissättning :Tidigare var investeringsfonder i allmänhet billigare än värdepappersfonder, eftersom värdepappersfonder skulle samla kostnaden för provision som betalades ut till finansiella rådgivare i sin årliga avgift. Men sedan nya regler infördes som förbjöd konsultprovision 2013, har truster i stort sett förlorat denna prissättningsfördel.
• Aktieägares rättigheter :eftersom när du investerar i en trust gör du det genom att köpa dess aktier, får du de aktieägarrättigheter som är tillgängliga för alla andra aktieägare, precis som du skulle göra med ett annat börsnoterat företag. Det innebär att du kan delta på företagsstämmor och rösta i förekommande fall om du är intresserad.
• Inkomst :en tilltalande fördel med investeringsfonder är deras fokus på inkomst. Truster kan dela ut vinster till aktieägare, precis som alla andra börsnoterade företag. Till skillnad från andelsfonder har dock stiftelser rätt att hålla inne upp till 15 % av sina årliga utdelningar för att behålla ett år till. Detta skapar en utjämnande effekt på inkomstgenereringen – så i teorin kommer du inte att vara lika sårbar för fluktuationer i utdelningar från ett år till ett annat. Kolla in vårt podcastavsnitt 241 där Damien förklarar "Hur man använder investeringsfonder för att bygga en inkomstportfölj"
• Lånekrafter (växling) :investeringsfonder kan låna pengar för att investera. När en trust lånar pengar och gör bra avkastning kan den dela skillnaden med investerare – vilket innebär att när det går bra, förstärker växling positiv avkastning. Det motsatta är dock också sant. Om trustens värde sjunker måste trusten fortfarande betala tillbaka lånet plus ränta, vilket förvärrar förlusterna. Med andra ord, växling förstorar både vinster och förluster, så det är viktigt att titta på hur mycket växling ett trust använder innan du investerar.

Med tanke på förmågan att låna eller växla, den slutna strukturen och förmågan att investera med en längre tidshorisont, tenderar investeringsfonder att överträffa sina motsvarigheter i öppna fonder. Men de besegrar inte riktigt den gamla risk-belöningsavvägningen. Av samma skäl som de tenderar att överträffa, tenderar investeringsfonder också att vara mer volatila, vilket innebär att deras värde fluktuerar mer under en viss period än deras fondmotsvarigheter. Damien förklarar mer om nackdelarna med investeringsfonder i podcastavsnitt 284.

Hur mycket kostar investeringsfonder?

Även om det inte längre är billigare än fonder, kan du fortfarande köpa billiga truster. Du betalar en årlig avgift motsvarande en procentandel av värdet på ditt innehav – vanligtvis någonstans mellan 0,4 och 1,5 %. Du betalar också en avgift till din aktiemäklare eller investeringsplattform.

Kom ihåg att avgifter är en av de enda sakerna du kan kontrollera när det kommer till investeringar, och kommer att innebära en klar dragning på all avkastning du gör. Med tiden kan skillnaden mellan små variationer i pris vara betydande på grund av effekten av sammansättning.

Varför handlas investeringsfonder med rabatt?

För när du investerar i en trust köper du aktier (det hjälper att komma ihåg att de ibland också kallas för slutna investeringsbolag), kan kursen på dessa aktier fluktuera precis som alla andra börsnoterade aktier på grund av utbud/efterfrågan från investerare. Det betyder att du kan sluta med att betala mindre än värdet av tillgångar aktien representerar (en rabatt) eller så kan du betala mer än vad de underliggande tillgångarna är värda (en premie). Om ett företag handlar med rabatt eller premie beror på flera faktorer. Truster kan ibland syfta till att behålla en rabatt. Men lika ofta bestäms rabatten eller premien av hur trygga investerare känner sig i förvaltningen av trusten. Om de har tappat förtroendet för ledningen kanske de säljer sina aktier i massor och på så sätt pressar ner kursen. Det omvända kan hända om en chef är särskilt het – när stjärnchefen Neil Woodford lanserade sitt Patient Capital Trust, till exempel, handlades det till en stor initial premie.

Ska du köpa en investeringsfond till en rabatt eller till en premie?

Truster kan växla från rabatt till premium. Om du tänker på att köpa med rabatt som att köpa aktier (i de företag som trusten har köpt) till billigare än marknadskursen kan det se ganska tilltalande ut. Men kom ihåg att du kanske inte får marknadsräntan när det är dags att sälja dina aktier igen om rabatten kvarstår eller ökar.

Generellt sett är det ingen bra idé att försöka tajma marknader eller förändringar av individuella aktiekurser, och detsamma gäller här. Att spela rabatt-/premiumspelet är mycket riskabelt, och det är väldigt lätt att hamna i psykologiska fällor som innebär att du säljer lågt och köper högt. Generellt rekommenderar vi att du inte köper en trust bara på grund av dess rabatt eller premie.

Kom ihåg att en rabatt kan innebära att investerare har tappat tron ​​på förvaltaren.

Hur köper man investeringsfonder?

Du kan köpa investeringsfonder nästan var du än köper fonder. De flesta investeringssajter online som Interactive Investor*, Hargreaves Lansdown* eller AJ Bell You Invest* tillåter dig att köpa och sälja truster om du öppnar ett konto hos dem.

Vilka investeringsfonder är bäst?

Det är nästan omöjligt att med säkerhet säga vilka trusts som kommer att prestera bäst i framtiden, men lyckligtvis finns det många forskningsverktyg tillgängliga för att hjälpa dig välja. De flesta av investeringssajterna online (se de som listas ovan) kommer att ha gratis att använda forskningsverktyg. Du kan också enkelt bläddra i tabeller på Association of Investment Companies hemsida.

Morningstar är en annan bra leverantör av forskning och analys när det kommer till investeringsfonder.

Vi inkluderar även truster i vår 80-20 Investor-tjänst. 80-20 Investor förser investerare med specialistkunskap, forskning och fondlistor (inklusive investeringsfonder) för att hjälpa dem att göra mer välgrundade investeringsval.

Om en länk har en * bredvid sig betyder det att den är en ansluten länk. Om du går via länken kan Money to the Masses få en liten avgift som hjälper till att hålla Money to the Masses gratis att använda. Följande länk kan användas om du inte vill hjälpa Money to the Masses eller ta del av några exklusiva erbjudanden - Hargreaves Lansdown, Interactive Investor, AJ Bell