Många investerare är övertygade om att deras investeringsportföljer alltid bör gå upp. När returer inte uppfyller dessa orealistiska förväntningar tenderar de att kasta in handduken. Det är ett misstag att sälja bra investeringar bara för att de har ett trögt år eller kämpar sig igenom en björnmarknad. Du måste investera med ögonen vidöppna och veta i förväg vad du kan förvänta dig av dina investeringar på både tjur- och björnmarknader. I de flesta fall, när dina investeringar tar kortsiktiga fall, eller fluktuerar med marknaden, bör du fortsätta att investera och hålla kvar.

De flesta investerare ställer bara en fråga innan de köper en portfölj med investeringar:"Vad blir min avkastning?" Vanligtvis svarar de på detta genom att titta på nyligen publicerade ettårsdeklarationer. Att stanna vid denna fråga kommer sannolikt att göra dig besviken någon gång under din investeringsresa.

Förutom att veta vilken avkastning dina investeringar har varit nyligen, var noga med att fråga följande:

• Vad har portföljen avkastat i genomsnitt under de senaste ett, tre, fem och 10 åren?
• Vilken var den bästa och sämsta tremånadersperioden under de senaste 10 åren?
• Vilken var den bästa och sämsta ettårsperioden under de senaste 10 åren?
• Vilken var den bästa och sämsta treårsperioden under de senaste 10 åren?
• Hur har investeringen presterat under tidigare krig, björnmarknader, terrorattacker och val?

Som ett exempel, låt oss svara på dessa frågor förutsatt att du hade en måttlig portfölj bestående av 75 % aktier och 25 % obligationer, till exempel en kombination av Vanguard Total Stock Market Index Fund (Ticker:VTSMX) och Vanguard Total Bond Market Index Fund (VBMFX) , ombalanseras årligen. Du skulle ha haft en genomsnittlig avkastning på 11,98 %, 7,43 %, 11,14 % och 7,06 % under de senaste ett, tre, fem och 10 åren (enligt Morningstar) för perioden som slutade 2017-08-31. Men för att få den 7,06 % 10-årsavkastningen skulle du ha behövt utstå en sämsta tremånadersperiod och se portföljen falla 23,45 %, en sämsta ettårsperiod med en minskning på 32,03 % och en treårsperiod som tappade 3,98 % per år. För den 10-årsperiod som slutar 2017-08-31 skulle en investering på 500 000 USD i denna portfölj nu vara värd 999 194 USD.

När du väl vet svaren på dessa frågor kan du ställa dig själv en ännu viktigare fråga:"Om jag vill ha den långsiktiga avkastningen som denna investering eller portfölj kan ge, kan jag stå emot volatiliteten?"

Utan att förstå denna risk från början kommer volatiliteten sannolikt att få det bästa av dig någonstans på vägen.

Låt oss undersöka marknadens upp- och nedgångar under olika perioder.

Diagrammet nedan jämför åtta olika investerare. Alla började investera den 1 januari 2008 med 500 000 USD. De fyra första investerarna tog uttag på 20 000 $ per år från och med 2008. De fyra sista investerarna tog inte några uttag. Du kommer att märka hur mycket deras portföljer föll under 2008-09 och hur lång tid det tog att komma tillbaka till $500 000. Baserat på detta diagram kan du fråga dig själv vilken portfölj som ligger närmast din och om du skulle kunna hantera liknande volatilitet i framtiden. Det här var en riktigt dålig period i marknadshistorien, men du kommer att märka att alla portföljer återhämtade sig efter 2008 och fortsatte med blygsam avkastning.

Kom ihåg att ta nedgångar i sammanhanget. Nedan listas de sämsta ettårsresultaten för olika segment av aktie- och obligationsmarknaderna från 1970 till 2016. Till exempel, under lågkonjunkturen 1973–1974, föll storföretagsaktier med 37 %. En investerare skulle ha varit kortsynt att ha sålt en portfölj av stora företagsaktier efter dessa dåliga år. Under de följande två åren (1975–1976) gav stora företagsaktier tålmodiga investerare en avkastning på 37 % respektive 24 %. En investering på 10 000 USD i en S&P 500-aktieindexfond med start i januari 1970 skulle ha vuxit till 1 002 783 USD i december 2016, en avkastning på 10,30 % per år.

Risk och avkastning på aktie- och obligationsmarknaderna

1970-2016 Tillgångsklass Årlig avkastning Sämsta året Storföretagsaktier i USA 10%-37%Småföretagsaktier i USA12%-38%Internationella aktier9%-43%Långfristiga företagsobligationer9%-7%Långfristiga statsobligationer9%-12%U.S.A. Statsskuldväxlar 5 %0,03 %

Låt oss undersöka risker ytterligare genom att titta på fall som inträffar under marknadsnedgångar, krig och terrorism. Återigen är frågan i åtanke:Om vi ​​hade liknande volatilitet i framtiden, skulle jag kunna hantera det?

Marknadsnedgångar

S&P 500-index Marknadsnedgång Totalt antal månader Total Return S&P 500 Total avkastning ett år senare Börja Sluta 15 jun '48 13 juni '4912.1-20.6%42.1% 2 aug '68Maj 26 '7018.1-36.1%43.7%Jan 11'73Okt 3'7421-48.2%38.0%Nov 28'80Aug 12'8220.7-27.1%58.3%Aug 25'873.4% 3734% 3724 Mars 3724.S. 21 '0118.2-36.8%-13.7% 4 jan 02 9 okt '029.3-33.8% 33.7% 9 okt '07 nov 20 '0813.6-51.9% 45.0% 6 jan '09 9 mars - 26% 12 -32,3 % 36,2 %

Krig

Dow Jones Industrial Average (DJIA)         Krig Börja Sluta Totalt antal månader Ändring i DJIA Världskriget apr '17 nov '1820-19%världskriget ll dec '41 augusti '454541%Koreakriget juni '50 juli '533720%Vietnamkriget aug '64Jan '7310221%GulfkrigetJan '91Feb '91Feb '912%Irakkriget '912%A, 312%A, 312%A, 15% 312%A, 312%A, 15% 52 20 %

Terrorism på amerikansk mark

S&P 500-index Attacker den 11 september 2001 Dagar efter attack Total Return S&P 500 Initial marknadsreaktion 17 september 20017-4,9%Marknadsbotten efter attack 21 september 200111-11,6%En månad efter attack 11 oktober 2001300.4%Två månader efter attack 10 november, 2001602 månader efter attack 102 dec

Trots alla lågkonjunkturer, krig, terrorattacker och marknadskrascher har aktiemarknaden varit en utmärkt investering på lång sikt. Nyckeln är att hålla sig investerad i tjockt och tunt. När du investerar i en portfölj av aktier och obligationer, var medveten om den potentiella upp- och nedsidan som är förknippad med dina investeringar. Om du inte förstår riskerna från början är det mer sannolikt att du reagerar dåligt under periodiska marknadsnedgångar och blir rädda från marknaden.

I början när du köper en investering bör du planera för värsta tänkbara scenarier som inträffar någon gång. Om du förstår risken från början är det mer sannolikt att du förblir investerad på lång sikt och realiserar solida långsiktiga vinster. Det är sant att tidigare resultat inte garanterat kommer att upprepas, men det ger oss en historisk indikation på vad vi kan förvänta oss.