För en ekonom är en livränta det vettigaste sättet att ge en trygg inkomst i pension. Faktum är att ekonomer spenderar mer tid på att undersöka varför fler amerikaner inte köper livräntor än de gör på att uppskatta om livräntor är en vettig investering.

Varför är livränta vettigt? Matematiken är ganska enkel.

Istället för pension har de flesta av dagens arbetare så kallade avgiftsbestämda sparkonton, såsom 401(k)s. Vid pensionering rullas sparande i en 401(k) ofta in i en IRA med lite vägledning om hur dessa pengar ska användas som inkomst. Om jag har $500 000 i min IRA, hur mycket av det kan jag säkert spendera varje år för att finansiera min livsstil? Det visar sig att det här inte är en lätt fråga att svara på.

Problemet med pensionsinkomstplanering

Att finansiera inkomster i pension från ett sparkonto är svårt av två primära skäl. För det första vet inte pensionärer hur länge de kommer att leva; och för det andra vet de inte vilken typ av avkastning de kommer att få på sina investeringar. Ett långt liv och låg investeringsavkastning kan översättas till en mycket lägre säker utgiftstakt än vad de skulle behöva för att finansiera sin önskade livsstil.

Eftersom ingen pensionär vet exakt hur länge de kommer att leva, har de vanligtvis två val. Antingen spenderar du mycket och njuter av pensionen till fullo på bekostnad av att pengarna eventuellt tar slut, eller så spenderar du väldigt lite i hopp om att pengarna inte tar slut i ålderdomen.

Ange annuiteten

Men det finns ett tredje val. En inkomstlivränta är som ett medlemskap i en långlivsinkomstklubb. Pensionärer slår ihop sina pengar och låter sedan ett försäkringsbolag investera sina besparingar och skickar periodiska kontroller till de pensionärer som fortfarande lever. Försäkringsbolaget anlitar aktuarier för att uppskatta hur länge en stor pool av pensionärer kommer att leva och prissätter sedan inkomsten utifrån denna fördelning av livslängder.

Fördelen med långlivsinkomstklubben är att pensionären kan spendera som om hon skulle leva en genomsnittlig livslängd, säg till 86 år, utan risk att hon får slut på pengar om hon lever till 100 års ålder.

Även om ingen borde lägga alla sina pensionsbesparingar på en livränta, låt oss för detta exempel anta att en kvinna köper en inkomstlivränta på $500 000. Med dagens låga räntor kan en 67-årig kvinna köpa en inkomst på cirka 2 800 USD per månad (eller 33 600 USD per år) om hon går med i långlivsinkomstklubben. Detta kanske inte låter som mycket, men det anses rättvist baserat på dagens räntor och hennes förväntade livslängd.

För att se varför det är rättvist, föreställ dig att hon istället hade spenderat 33 600 $ varje år från sina 500 000 $ i besparingar. Låt oss också anta att hon kunde tjäna 3 % på sina säkra besparingar (vilket sannolikt är mer än vad pensionärer kan få från penningmarknadsfonder, CD-skivor eller kortfristiga obligationsinvesteringar). Varje år tar hon bort sin huvudman för att stödja inkomsten på $33 600. Men när vi räknar ser vi att hon har slut på pengar vid ungefär 86 års ålder. Om hon blir 96 år kommer någon att behöva lägga in mer än 400 000 USD för att stödja hennes livsstil.

Om hon är orolig för att få slut på pengar före 96 års ålder, kan hon minska sina utgifter från $33 600 ner till cirka $25 000 varje år. Istället för att spendera 2 800 USD per månad, spenderar hon mindre än 2 100 USD per månad. Och hon riskerar fortfarande att få slut på pengar om hon lever efter 96.

Genom att gå med i långlivsinkomstklubben och säkra en skyddad livstidsinkomst genom en livränta, kan en pensionär leva bättre och leva säkrare än en pensionär som inte går med i klubben. Hon kan spendera mer pengar utan att oroa sig för att hon ska ta slut när hon blir äldre. Det är därför som ekonomer hänvisar till att fler konsumenter misslyckats med att livnära en del av sin pensionsportfölj som "livräntepusslet".

Hur går man med i klubben? Det finns flera sätt:

• Du kan välja en enkel engångspremie omedelbar livränta, även känd som SPIA, som exemplet ovan.
• Du kan också köpa en livränta som börjar betala inkomst senare i pensionen, känd som en uppskjuten inkomstlivränta, som många ekonomer anser är den mest effektiva typen av livränta eftersom den skyddar mot att få slut på pengar senare i livet till lägsta kostnad. IRS ger till och med pensionärer en skattelättnad om de köper en speciell typ av uppskjuten inkomstlivränta med IRA-dollar. Detta kallas ett kvalificerat livräntakontrakt eller QLAC.
• Slutligen kan pensionärer som föredrar möjligheten till tillväxt på livräntesparande och viss likviditet tidigt i pensionen välja en fast indexerad livränta eller en rörlig livränta med en så kallad ryttare som ger livsinkomst. Denna typ av annuitetsprodukt ger viss marknadsexponering med ett garanterat inkomstalternativ som kan aktiveras när inkomst behövs. Livräntor med en investeringskomponent kan vara komplexa, så det är viktigt att göra din läxa för att förstå avvägningarna.

Medan livräntor har fått lite dålig press nyligen, kan ingen annan investeringsstrategi göra ett bättre jobb för att stödja en säker inkomst i pension. Pensionärer bör fråga sig hur mycket av sina besparingar de skulle vilja avsätta för att finansiera en garanterad inkomstbas, hur mycket de skulle vilja lämna vidare till sina arvingar, hur mycket de skulle vilja investera för tillväxt och hur mycket de behöver vid en nödsituation. En livränta är sannolikt det bästa valet för att finansiera den del av pensionssparandet som ger livsinkomst.

Liksom en värdepappersfond (eller någon annan finansiell produkt) lönar det sig att göra dina läxor när du bestämmer vilken livränta som är rätt för dina pensionsmål. Vissa livräntor kan vara komplexa produkter och avgifter och utgifter kan variera kraftigt mellan leverantörer. Kom ihåg att försäkringsbolag skapar dessa produkter från investeringar som obligationer, aktier och optioner, och det kommer alltid att finnas avvägningar mellan inkomst, likviditet och tillväxt.