För flera år sedan erbjöd min tidigare arbetsgivare tidigare anställda ett pensionsutköp i engångsbelopp. Vi fick möjligheten att få ett stadigt månatligt belopp under loppet av pensionen eller en engångsbetalning (helst placerad direkt på ett individuellt pensionskonto (IRA) för att undvika skatter och straffavgifter och för att tillåta tillgångarna potential för framtida tillväxt) . Förutom att fatta det här beslutet för mig själv, eftersom jag var finansiell rådgivare, kunde jag hjälpa flera tidigare medarbetare att utvärdera deras alternativ.

Detta svåra beslut kom att tänka på igen nyligen när General Electric erbjöd en engångsbetalningsalternativ för ungefär 100 000 kvalificerade tidigare anställda som inte hade börjat ta ut sina månatliga pensionsplaner.

Om du måste välja mellan ett engångsbelopp eller en löpande månatlig utbetalning (livränta) finns det många faktorer att ta hänsyn till. Jag tror att det är mest användbart att fokusera på följande tre grunder:

• Dina mål
• Din risktolerans
• Dina andra ekonomiska resurser

Mål

Även om det kan vara utmanande att utvärdera för- och nackdelarna med ett erbjudande med engångsbelopp, se det som en möjlighet att omvärdera dina mål. Om din primära oro är att du kan få slut på pengar när du går i pension, kan det vara meningsfullt för dig att hålla fast vid pensionslivräntan. Pensioner erbjuder i allmänhet även efterlevandeförmåner, som kan ge inkomst till dig och, i händelse av din död, till din make. Men om det är viktigare för dig att lämna tillgångar till nästa generation, kan engångsbeloppet, om det återinvesteras, vara ett bättre val.

Medan en stabil livstidsinkomstström och att lämna ett dödsbo är viktiga mål att väga, kan det finnas andra att överväga. Att ta klumpsumman ger mer flexibilitet att spendera pengarna när du vill. Det är förmodligen en bra sak, men det kan vara ett problem om du inte är disciplinerad. Och var noga med att inte överskatta den flexibiliteten – om du överför pengarna till en IRA kommer du att ha krävde minimiutdelningar (RMD) och de skatteräkningar som är förknippade med dem, från och med 70½ års ålder.

Ett annat mål, särskilt för några av mina yngre ex-kollegor, var att konsolidera sina tillgångar i en IRA. För dem var det inte värt besväret att hålla kontakten med företaget bara för att samla in en liten månatlig pensionscheck år senare.

Risker

Att ta ut engångsbeloppet kräver att du hanterar dina investeringar. Så det är viktigt att väga den klassiska avvägningen mellan investeringsrisk och avkastning. För att hjälpa dig utvärdera om livräntan eller engångsbeloppet kan vara ditt bättre val, kan du ta reda på vilken typ av avkastning du skulle behöva tjäna på ett engångsbelopp för att vara lika med eller överträffa de garanterade betalningarna du skulle få från livräntan.

Arbetsgivare bestämmer i allmänhet klumpsumman som motsvarar en livränta baserat på två viktiga antaganden:din förväntade livslängd och en avkastning (även kallad en diskonteringsränta). Du kan uppskatta den avkastningen med hjälp av din investeringsleverantör, finansiell planerare eller till och med ett kalkylblad. Om du är berättigad att starta livränta direkt, beräknar Microsoft® Excel® "Rate"-funktionen den ungefärliga avkastningen med hjälp av tre indata:1

• antal år av förväntade livränta, baserat på din förväntade livslängd,
• årlig annuitetsbelopp och
• klumpsumma erbjuds.

Anta till exempel att du är en 64-årig kvinna och har valet mellan 28 000 USD per år för livet (från och med i år) och ett engångsbelopp på 375 000 USD. Din återstående förväntade livslängd (med hjälp av en socialförsäkringstabell) är cirka 21 år. Kalkylbladsformeln för att beräkna den implicita avkastningen är:

• =RATE(21,28000,-375000)

I detta fall skulle livräntan ha en underförstådd årlig avkastning på 4,5 %. Längre tidsperioder för att ta emot betalningar skulle resultera i en högre avkastningsgrad. Till exempel ger en 30-årsperiod en beräknad avkastning på 6,3 %, medan en 15-årsperiod innebär en avkastning på 1,5 %. Som du förväntar dig, ju längre livslängd man har, desto högre blir den beräknade avkastningen för livräntan och desto mer benägen bör man vara att hålla fast vid den.

Är en avkastning på 4,5 % bra eller dålig? Jämfört med en lågriskinvestering som en 10-årig statsobligation (som för närvarande ger cirka 2%), verkar en årlig avkastning på 4,5% vara en utmärkt kurs i dagens miljö. Å andra sidan är den historiska årliga avkastningen för en diversifierad portfölj under de 15 åren som slutade den 31 augusti 2019 7,18 %. 2

Det finns inget "rätt" svar - och återigen, det beror på dina mål och risktolerans.

Om åldersbegränsningar kräver att du väntar med att ta ut dina livränta senare är beräkningen något mer komplicerad. 3 Hur som helst, ju högre den implicita avkastningen är, desto större risk skulle du behöva ta med ditt investerade engångsbelopp för att överträffa livräntan.

När det gäller GE-erbjudandet som nyligen noterats ovan indikerar information jag har fått att livräntans implicita avkastning är över 6 %, baserat på medellivslängd och startutbetalningar vid 60 års ålder. För många människor, särskilt de som förväntar sig att leva längre, skulle göra livräntan attraktiv.

Tänk dock på att det finns vissa risker med pensionsalternativet. Om pensionsplanen avslutas på grund av företagets konkurs, skulle planen tas över av Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC). Om så skulle ske skulle stora månatliga pensionsförmåner kunna sänkas. Om du verkligen är orolig över din tidigare arbetsgivares framtidsutsikter kan du luta dig mot att ta ut engångsbeloppet.

Kom också ihåg att de flesta pensionsbelopp är fasta – de ökar inte med inflationen. Och vid en årlig inflation på 3 % kan din köpkraft halveras efter 24 år.

Ytterligare finansiella resurser

Din pension är sannolikt bara en del av din pensionsinkomstplan. Om du förväntar dig att dina socialförsäkringsförmåner ska täcka en stor del av dina utgifter vid pensionering, kanske det inte är din högsta prioritet att komplettera den inkomsten med ytterligare fast inkomst. I det här fallet kan avkastningen på en balanserad portfölj på klumpsumman vara meningsfull för dig eller din familj. Klumpsumman kan också erbjuda flexibiliteten att skjuta upp anspråk på social trygghet, vilket skulle öka dina månatliga förmåner.

Å andra sidan, om du inte tror att dina sociala förmåner kommer att täcka en stor del av dina vanliga utgifter, kan en garanterad månatlig pensionsutbetalning vara mer önskvärd. Dessutom kan en konsekvent inkomst hjälpa dig att känna dig mer bekväm med risken i resten av din portfölj.

Pension eller engångsbelopp:Vilket beslut tog jag?

Du kanske undrar vilket beslut jag fattade om klumpsummanserbjudande från min tidigare arbetsgivare. Vid den tidpunkten i 40-årsåldern var jag mer bekymrad över att försörja min familj i händelse av min död än om att överleva mina tillgångar. Jag var också bekväm med att ta vissa risker med min portfölj. Så jag tog klumpsumman och lade den direkt i en IRA. Några av mina medarbetare tog det motsatta beslutet att behålla livräntan, av helt legitima skäl.

Om du står inför detta beslut kan du söka hjälp från din investeringsleverantör eller en betrodd rådgivare. Om du inte har en pålitlig rådgivare, överväg att söka råd från en planerare med ett förtroendeansvar för dig.

1 - Varumärket som visas är dess respektive ägares egendom. Användning innebär inte stöd, sponsring eller koppling till T. Rowe Price med varumärkesägaren.

2 – Tidigare resultat kan inte garantera framtida resultat. Den diversifierade portföljen antar följande vikter:36% Russell 1000 Index, 6% Russell 2000 Index, 15% MSCI EAFE Index, 3% MSCI EM Index, 28% Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, 4% JPM Global High Yield Index, 4 % Bloomberg Barclays Global Aggregate Ex-USD Bond Index, och 4% JPM Emerging Bond Global Diversified Index, och antar månatlig ombalansering. Data per 31 augusti 2019. Informationen visas endast i illustrativt syfte och representerar inte prestanda för någon specifik säkerhet eller T. Rowe Price-produkt.

3- Anta till exempel att du är 54, förväntar dig att leva till 80 och har valet mellan ett engångsbelopp på 75 000 USD idag eller 8 900 USD per år från och med 60 års ålder. I det här fallet skulle du använda IRR-funktionen i Microsoft Excel, vilket skulle indikera att livräntan har en avkastning på cirka 6,3 % för det antagandet om livslängd.