De flesta vill ha en lång och trygg pension och har för det ändamålet sparat och byggt upp investeringar över tid. Men i dagens värld finns det hot som kan störa dessa pensionssparande och minska deras förväntade avkastning.

Dessa inkluderar:

• Låga räntor
• Marknadsvolatilitet
• Tidpunkt för uttag och sekvens av returer
• Osäkerhet i regeringens politik
• Öka livslängden

"Var och en av dessa utmaningar kan ha effekt, särskilt när det gäller den typ av finansiellt beteende de kan framkalla", säger J. Todd Gentry, en finansiell expert på Synergy Wealth Solutions i Chesterfield, Missouri. "Utan planering och råd om en strategi i förväg kan någon göra skada på sig själv som inte går att fixa eller reparera."

Vad som följer är en närmare titt på dessa områden och möjliga åtgärder för att mildra dem.

Låga räntor

I tidigare generationer kunde sparare förlita sig på ganska betydande och förutsägbara räntor för att bygga upp sitt boägg. Sådana räntebärande besparingar kan sträcka sig från typiska banksparkonton till insättningsbevis till amerikanska statsobligationer. Dessa traditionella investeringar hade den extra attraktionen av stabilitet (och gör det fortfarande). Och vid pensionering skulle sparare se till sådana ränteinbringande investeringar för att ge inkomst.

Det var bra för ungefär två decennier sedan när räntorna låg över 4 procent. Men räntorna har trendat nedåt och pendlat från 1 till 3 procent de senaste åren.

Denna nedgång visas i diagrammet nedan, som följer räntorna i USA sedan 1960, med perioder av lågkonjunktur skuggade. ¹

Som ett resultat av denna nedgång ger ränteinvesteringar inte den typ av betydande inkomstström i pension som de brukade. Och de negativa konsekvenserna kan öka ytterligare om inflationen börjar stiga.

Det är därför många människor har vänt sig till marknadsbaserade investeringar för att försörja pensionsinkomster. Detta har påskyndats av migrationen av många pensionärssparare från saker som pensionsfonder till 401(k)-planer.

"Ett negativt finansiellt beteende för en miljö med låg ränta kan vara att ta på sig otillbörliga eller ytterligare risker", säger Gentry. "Det kan strida mot var någon borde vara som investerare."

Utöver marknadsbaserade investeringar har vissa människor tittat på andra typer av finansiella instrument, som olika typer av livräntor, för att göra sina innehav mindre ränteberoende.

Marknadsvolatilitet

Med tiden har det visat sig vara fördelaktigt att investera på aktiemarknaden. Faktum är att mått på olika aktiemarknader och index ger en genomsnittlig årlig avkastning på mellan 8 och 10 procent under de senaste decennierna, beroende på den specifika marknaden och tidsperioden.

Men det är ingen smidig resa. Det finns upp- och nedgångar bakom dessa medelvärden, ofta kopplade till nedgångar i ekonomin.

Diagrammet nedan visar historisk utvecklingstillväxt i ett av de vanligaste aktiemåtten, S&P 500® Index, sedan början av 1927 (när indexets data blev formaliserade och tillförlitliga, enligt dagens marknadsbevakare). Även om den övergripande trenden visar tillväxt, finns det betydande tillbakadragningar, särskilt under ekonomiska lågkonjunkturer (skuggade regioner). ²

Det finns strategier som investerare kan använda för att förbereda sig för de oundvikliga nedgångar som kommer att inträffa på marknaderna. Dessa inkluderar diversifiering av aktieinnehav och genomsnittliga dollarkostnader.

Vissa investerare vill också diversifiera ytterligare till finansiella fordon som är isolerade från upp- och nedgångar på marknaden. Ett exempel är en hellivsförsäkring. Dess kontantvärdeskomponent kan nås för att komplettera pensionsinkomsten under nedgångar på marknaden.

Vissa typer av livräntor kan också användas för att tillhandahålla en garanterad inkomstström oberoende av marknaden.

Marknadens volatilitet kan innebära utmaningar för dem som är på väg att gå i pension. Ett fall i portföljens värde och den resulterande nedgången i avkastning kan krympa vad någon förväntade sig att få i pensionsinkomst. Att peka på huvudmannen för levnadskostnader kan förvärra situationen ytterligare.

"Portföljfluktuationer är verkligen ett problem vid pensionering," sade Gentry. "Lämpligheten av en typisk uttagsfrekvens kan ifrågasättas baserat på ekonomiska situationer vid tidpunkten för pensioneringen. Det måste övervakas noga."

Den sistnämnda punkten berör en annan risk som är nära knuten till marknadsvolatiliteten – felaktiga uttag som i slutändan skadar en pensionsportföljs totala intjäningsförmåga.

Tidpunkt för uttag och sekvens av avkastningsrisk

Trots marknadsvolatilitet kan vissa portföljer vara tillräckligt stora och diversifierade för att ge tillräckliga intäkter från år till år. Men ibland, som tidigare nämnts, har pensionärer ett behov av att utnyttja underliggande kapital för levnadskostnader – som när en marknadsnedgång hämmar aktieportföljens avkastning, till exempel.

Det korrekta uttagsbeloppet kan innebära lite komplicerad matematik, eftersom behovet av omedelbar inkomst måste balanseras mot möjligheten att minska en portföljs framtida intäktspotential.

Och timing kan vara särskilt viktig i detta avseende. Att uppleva ett eller två år av negativ avkastning tidigt i pensionen – kanske på grund av en plötslig marknadsnedgång – kan ha en betydande och skadlig inverkan på efterföljande avkastning, en utmaning som kallas avkastningssekvensrisk. Och tyvärr kan avkastningen från år till år från en portfölj inte förutsägas.

"Studier visar nu att vid distribution på en nedåtgående marknad har du en mycket större risk att få slut på pengar på grund av uttag och förlust av kapital samtidigt", säger Jeffrey R. Rotman från Rotman and Associates i Weston, Florida. ”Det finns några saker du kan tänka på för att kringgå detta, som att köpa icke-korrelerade tillgångar till aktiemarknaden, som du kan dra nytta av i en nedåtgående trend. Det finns också produkter som fasta indexlivräntor som låter dig ta del av en del av uppsidan av marknaden, men garanterar hela kapitalet. En kombination av dessa strategier ger mer effektivitet till en övergripande pensionsplan."

Osäkerhet i regeringens politik:Inflation, social trygghet, skatter

Inflationen har varit relativt tam under de senaste två decennierna. Men att hålla den innesluten är inte på något sätt en säkerhet. Det pågår faktiskt en konstant debatt bland ekonomer om huruvida monetära och finanspolitiska åtgärder från centralbanker och regeringar som syftar till recessioner – senast covid-19-pandemins ekonomiska effekter – kommer att resultera i ett inflationsutbrott.

På samma sätt kan socialförsäkringen, en stabil inkomstkälla för många pensionärer, också påverkas av framtida statliga åtgärder. Det pågår en debatt om hur man ska finansiera programmet, eftersom det beräknas endast betala ut fulla förmåner fram till 2034. Förslagen inkluderar en minskning av utbetalda förmåner eller en begränsning av vem som kan kvalificera sig för social trygghet.

Och medan skatter är säkra, vad som beskattas och på vilken nivå förändras. Och i USA sker sådana ändringar så ofta som administrationen ändras. Enligt en uppskattning har den amerikanska skattelagstiftningen ändrats ungefär 4 000 gånger under det senaste decenniet.

Ändringar av något eller alla tre av dessa områden kan påverka hur mycket pengar en pensionär kan förvänta sig.

Långlivslängd och överlevnad av dina tillgångar

Människor i dag lever längre än tidigare generationer. Social Security Administration beräknar faktiskt att de som når den normala pensionsåldern på 65 kan förvänta sig att leva upp till åttiotalet. ³

"Tanken att vi lever längre och det kommer att finnas medicinska förbättringar som kommer att få oss att fortsätta att leva längre och hälsosammare livsstilar är verkligen ett positivt socialt resultat," sa Gentry. "Med det sagt, ju längre vi lever, desto mer pengar kommer vi att behöva för att upprätthålla vår livsstil och desto längre kommer det att förlänga den traditionella övergången av välstånd från en generation till nästa.

"I den meningen att livslängd kan förstärka alla andra risker, kan jag säga att det är den mest riskfyllda risken," tillade han.

Ökad livslängd kan utgöra en utmaning eftersom det innebär att pensionssparandet måste räcka längre. Och, ännu mer utmanande, de måste hålla på en nivå som genererar tillräckligt med inkomster för att upprätthålla en jämn levnadsstandard.

För att uppnå det, föreslår finansexperter i allmänhet att en pensionär skulle behöva cirka 75-80 procent av sin förtidspensionsinkomst. För att generera den typen av pensionsinkomst, skulle en pensionär behöva ha minst 6-8 gånger sin årslön sparad. . Och vissa finansexperter skulle hävda att du kan behöva ännu mer, beroende på vilken typ av investeringar det handlar om och din förväntade livsstil.

En pensionsportfölj som enbart förlitar sig på marknadsbaserade investeringar kanske inte har tillräckligt med medel för att vara för evigt, särskilt om pengar dras från den varje år eller om den lider av några av de utmaningar som anges ovan.

För det ändamålet vill många bygga en pensionsinkomst som kommer att garanteras långt in i framtiden.

Livränta är ett alternativ i detta avseende. De är finansiella produkter som i allmänhet, i utbyte mot en engångsbetalning eller en serie betalningar, kan ge en garanterad inkomstström någon gång i framtiden.

Slutsats

Var och en av dessa fem utmaningar – låga räntor, marknadsvolatilitet, avkastningsrisk, osäker statlig politik och ökad livslängd – kan negativt påverka pensionssparandet ensamt eller tillsammans med varandra. Och andra oförutsedda utmaningar - en global pandemi, till exempel - kan också dyka upp.

Det är därför det är viktigt att diversifiera inte bara marknadsbaserade investeringar utan också typen av finansiella instrument i en pensionsportfölj. Många människor väljer att konsultera en finansiell expert om valen och vilken typ av mix som kan vara lämplig för att minska riskerna i sin egen situation.