Balansräkningens nuvarande kvot är en av många finansiella nyckeltal som används för att bedöma om man ska investera i ett visst företag eller inte, och är resultatet av en kortfattad formel från siffror som finns i balansräkningen. Det aktuella förhållandet mäter ett företags omsättningstillgångar mot dess kortfristiga skulder, eller för att vara mer exakt, det jämför mängden dollar som ett företag kan konvertera till kontanter inom ett år mot mängden skuld i dollar som förfaller under samma år. För många intressenter fungerar det som ett test på ett företags nuvarande finansiella styrka, likviditet och förmåga att uppfylla sina kortsiktiga åtaganden.
Här får du lära dig hur förhållandet fungerar och hur du använder det i den verkliga världen för att bedöma om ett företag går bra eller dåligt, så att du kan göra välgrundade val om hur du investerar.
Som nämnts ovan, balansräkningens strömförhållande (även känd som "rörelsekapitalkvot") mäter omsättningstillgångar i förhållande till kortfristiga skulder.
Omsättningstillgångar eller kortfristiga tillgångar är de som kan konverteras till kontanter på mindre än ett år, och även de som kan vara förbrukade under ett år under driften av företaget. De inkluderar marknadstillgångar som obligationer eller CD-skivor, eventuella skulder de ännu inte har samlat in och förbetalda belopp (som om framtida skatter betalades året innan). Alla kontanter som ett företag kan ha till hands finns naturligtvis också på listan över kortsiktiga tillgångar.
På samma sätt är kortfristiga skulder skulder som förfaller inom en år, och skulle få ett företag att omvandla sina omsättningstillgångar till likvida för att betala av dem. De kan omfatta pengar som är skyldiga för löner och andra skulder, skulder från räkningar eller oförtjänt inkomst (eller andra belopp som samlats in i förväg).
Balansräkningens strömningsgrad kan hittas genom att dividera ett företags totala omsättning tillgångar i dollar med sina totala kortfristiga skulder i dollar. Totala omsättningstillgångar och totala kortfristiga skulder listas i en standardbalansräkning, med omsättningstillgångar vanligtvis först.
Till exempel, om ett företag har 20 miljoner USD i omsättningstillgångar och 10 USD miljoner i kortfristiga skulder, det nuvarande förhållandet är 2.
Om de har 8 miljoner USD i omsättningstillgångar och 10 miljoner USD i kortfristiga skulder , strömförhållandet är 0,8.
Om de har 50 miljoner USD i omsättningstillgångar och 50 miljoner USD i kortfristiga skulder , strömkvoten är 1.
Det är så enkelt, men det kan uttrycka så mycket.
Balansräkningens strömförhållande fungerar som ett sätt att mäta två aspekter av ett företags finansiella styrka:
I de flesta fall är ett förhållande på runt 2 dock idealiskt . Men alla som investerar är inte så strikta, och många anser att ett förhållande på minst 1,6 är på den goda sidan, vilket kan vara mer i nivå med dagens standarder.
Som investerare bör du notera att ett aktuellt förhållande kan vara "bra" inom ett område och bara "rättvist" (eller dåligt) inom ett annat, och vice versa. Omfånget och mått på nyckeltal kommer att variera beroende på bransch beroende på hur var och en är finansierad, i vilken takt kontanter cirkulerar igenom och andra faktorer.
Ju mer likvida omsättningstillgångarna är, desto mindre balansräkningsbalans kan vara utan anledning till oro. Faktum är att företag med kortare driftscykler tenderar att ha mindre nyckeltal. När balansräkningen närmar sig eller faller under 1 betyder det att företaget har ett negativt rörelsekapital, eller med andra ord mer kortfristiga skulder än omsättningstillgångar. För att uttrycka det enkelt, de är "i minus". Om du ser ett förhållande nära 1, måste du ta en närmare titt på saker och ting; det kan innebära att företaget får problem med att betala sina skulder och kan få likviditetsproblem.
Det finns några fall där ett företag kan ha en balansräkning nuvarande förhållande på eller runt 1 och fortfarande vara ganska frisk. Detta inkluderar de som kan omvandla sina lager till kontanter på ett ögonblick. (Tänk på tillbehör, delar och produkter som tenderar att köpas och säljas snabbt och utan mycket krångel eller behov av lån.) Om så inte är fallet bör du vara försiktig med ett så lågt förhållande. Du bör också oroa dig om du har att göra med ett företag som förlitar sig på leverantörer för att finansiera mycket av kontanterna, till exempel om de ger kredit för varor som i slutändan säljs till slutkunden. Om dessa leverantörer skulle bli bekymrade över företagets finansiella styrka, kan de sätta affärer i kläm genom att dra ner på krediter eller kräva förskottsbetalning innan de säljer, vilket båda kan resultera i en likviditetskris.
Tänk två gånger på att investera i företag med ett balansomslutningsförhållande på under 1 eller långt över 2.
Om du tittar på ett företags balansräkning och ser att strömförhållandet är mycket högre än 2, vilket kan vara anledning till oro (och ännu mer om det är 3 eller högre). Även om företaget kan betala sina skulder några gånger om genom att omvandla sina tillgångar till kontanter, tyder ett så högt tal på att ledningen har så mycket pengar till hands att de kanske gör ett dåligt jobb med att investera dem.
Till exempel hade Microsoft ett strömförhållande på 3,8 under fjärde kvartalet från 2002. Detta är ett enormt antal jämfört med vad den behövde för sin dagliga verksamhet. Tills de betalade sin första utdelning nästa år, köpte tillbaka aktier för miljarder dollar och gjorde några smarta förvärv, visste ingen vad de planerade att göra. Nära slutet av 2020 låg deras nuvarande förhållande på mycket blygsammare 2,5.
VD:ar och andra högre chefer diskuterar ofta sina planer i årsredovisningen, 10K och 10Q. Om du kan läsa de här rapporterna kan du lära dig mycket om vad som händer bakom kulisserna, vilket kan bidra till att belysa andra problem som är oroande.
Om du märker att en stor hög med kontanter byggs upp och skulden har inte ökat i samma takt, detta betyder några saker. För det första att pengarna inte lånas. För det andra, att det finns en viss tillväxt eller framgång på någon nivå. Låter som en bra sak, eller hur? Kanske, men du kanske vill gräva djupare för att ta reda på vad som händer eller tänka två gånger innan du investerar.
Den andra faran med att ha för mycket pengar till hands är att ledningen kan börja betala för mycket, eller så kanske de slösar bort pengarna på saker som halvformade eller hänsynslösa projekt eller dåliga sammanslagningar. Detta är också den perfekta installationen för nyare företag att börja göra riskfyllda drag. Ett sätt att kolla efter fattiga eller giriga styrelseledamöter och chefer är att leta efter tecken på god vilja gentemot den långsiktiga ägaren eller aktieägaren. Det tydligaste tecknet på god vilja är en progressiv utdelningspolitik. Ju mer kontanter cheferna skickar ut genom dörren och stoppar i fickan (som en sorts rabatt på ditt inköpspris), desto mindre pengar har de kvar för att fresta dem att göra något mindre än försiktigt.
Balansräkningens strömkvot kan vara ett mycket användbart verktyg för att få en ögonblicksbild av ett företags ekonomiska hälsa. Den avslöjar två viktiga mått:hur mycket de är skyldiga i skuld och om de kan betala tillbaka utan alltför mycket krångel och destillerar dem till en enda praktisk siffra. Om vi tar ner dessa detaljer till en mikronivå och erbjuder dig samma siffra om en vän eller familjemedlem, kommer du att ha en grov uppfattning om huruvida du skulle vara villig att låna dem lite pengar när de frågar. Naturligtvis är den enstaka siffran inte heller hela bilden. Du kommer att vilja veta vad de planerar att använda pengarna till, om de har en bra erfarenhet av att betala tillbaka människor och andra sådana faktorer. Detsamma gäller när du investerar på makronivå. Använd balansräkningens strömförhållande som ett verktyg, men tänk på att det kan hända mer under ytan än vad du kan läsa i balansräkningen.