När du analyserar ett företag för att avgöra vad du tycker att det är värt måste du få tag på dess balansräkning. Denna rapport finns vanligtvis i företagets senaste årsrapport, Form 10-K-filing och Form 10-Q-filing. Varje dokument tjänar ett annat syfte och ger andra insikter i verksamheten.

Vad är skillnaderna mellan en 10-Q, en 10-K och en årsredovisning?

 10-Q 10-K Årsrapport Anmälningsfrekvens Kvartalsvis för Q1–Q3AnnuallyAnnuallyDetaljnivå Mindre detaljerade, oreviderade finansiella rapporter Extremt detaljerade, reviderade finansiella rapporterEn snygg titt på vad som finns i 10-K Förfallodatum:Large Accelerated Filers (>=$700MM float) 40 dagar 60 dagarSkickas in med 10-KFörfallodatum:Accelerated Filers ($75MM–$700MM float) 40 dagar75 dagarSkickas in med 10-KFörfallodatum:icke-accelererade filer (<$75MM float) 45 dagar 90 dagar Arkiverad med 10-KSyfte Ge en fortlöpande överblick över företagets finansiella ställning under året Ge en omfattande översikt över allt om ett företags ekonomiska tillstånd Erbjuder en mer kortfattad, lättsmält bild av företagets ekonomi än 10-K 

10-Q, 10-K och årsrapporten ger alla dig med tanke på ett företags ekonomiska hälsa. De måste lämnas in enligt schemat till U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Här är de viktigaste aspekterna av varje rapport:

• Anmälningsfrekvens: En 10-Q lämnas in kvartalsvis till SEC efter årets tre första kvartal. 10-K och årsredovisningen kommer en gång om året efter räkenskapsårets slut.
• Detaljnivå: Medan 10-Q ger en snabb, oreviderad bild av företagets finansiella information, gräver 10-K djupt ner i varje aspekt av företagets situation och är baserad på granskade data. Årsrapporten erbjuder en snygg, sammanfattande titt på vad som finns i 10-K.
• Förfallodatum: Förfallodatum för 10-Q varierar från 40 till 45 dagar efter kvartalets slut. Årsrapporter och 10-Ks arkiveras tillsammans 60 till 90 dagar efter räkenskapsårets slut, beroende på företagets storlek.

Låt oss titta på varje form och dess syfte mer ingående så att du kan få ett bättre grepp om sina funktioner.

Formulär 10-Q

10-Q är som 10-K, men den täcker endast en fjärdedel av finansiell data. Den innehåller mycket mindre detaljer än 10-K, på grund av den korta mätperioden. Det kan vara mycket användbart då och då om du letar efter kortsiktiga förändringar i ett företag.

Formulär 10-Q kan ge insikt i förändringar inom ett företag, långt innan dessa förändringar dyker upp i resultatsiffrorna. Till exempel kan du se att lageromsättningen blir bättre (eller sämre) eller att kundfordringars omsättning förbättras. Du kanske till och med ser varningstecken på att det finns ett kreditproblem hos kunderna, eftersom insamlingen går långsamt. Förändringar i rörelsekapital, stämningar och andra juridiska risker kan nämnas för vilka kassareserver inte har byggts upp ännu.

Storleken på ett företags publika aktiepost, värdet på dess stamaktier som inte innehas av dess dotterbolag, avgör hur mycket tid ett företag har på sig att lämna in sina 10-K eller 10-Q.

Formulär 10-K

Formulär 10-K är en årlig ansökan som börsnoterade företag måste lämna in till SEC efter utgången av deras räkenskapsår.

10-K är en årsredovisning, men den ser ut och läser inget som årsredovisningen. Istället har den all data från året som kan ta dig dagar att gå igenom. Det täcker allt från den geografiska intäktskällan till löptiden för obligationer som företaget har emitterat. Det finns inga bilder eller blommiga brev från VD:n:bara fakta, siffror och fattade beslut. 10-K diskuterar också alla redovisningsförfaranden som företaget använder utöver de som krävs enligt lag.

Vissa människor tycker att 10-K är en fruktansvärd läsning. Om du älskar ekonomi och tycker om knastrande siffror är det ovärderligt. Verkligen komplexa företag kan ha 10-Ks som är hundratals sidor långa.

Ibland kan du stöta på ett företag utan några finansiella rapporter eller andra upplysningar i Form 10-K. Istället kan den ha en passage som lyder i stil med "inkorporerad häri genom referens." Det betyder att informationen har släppts någon annanstans, till exempel i årsredovisningen, och där bör du leta efter de uppgifter du behöver.

Årsrapport

Ett börsnoterat företag släpper årsredovisningen till aktieägarna flera månader efter slutet av deras räkenskapsår. Den inkluderar nästan allt du behöver veta om företaget. Detta kan vara mer distinkt än årsrapporten som lämnats in med blankett 10-K till SEC.

Årsberättelsen skickas till aktieägarna före bolagets årsstämma. Den måste också publiceras på företagets hemsida.

En årsredovisning innehåller vanligtvis ett brev från VD som talar om företagets resultat. De brukar anpassa sina förväntningar för det kommande året och upprepa sin vision och filosofi. Undangömt i de flesta årsrapporter finns en samling dokument, fotnoter, diagram och rapporter som du skulle göra klokt i att läsa eftersom de kan hjälpa dig att skapa en sann bild av företaget.

Du bör kunna få tillgång till ett företags årsredovisning, även om du är inte aktieägare. Klicka på länken för investerarrelationer på företagets hemsida. Därifrån bör du kunna ladda ner rapporten i PDF-form.

Börsnoterade företag måste också lämna in ett formulär 8-K för att informera SEC och aktieägare om varje händelse som kan påverka deras aktiekurs.

Få din information från källan

Du kan komma åt ett företags finansiella data från portaler som MarketWatch eller Yahoo ! Ekonomi, men det är bättre att gå direkt till själva företagsrapporten. Detta beror på att fel kan smyga sig in i data som har överförts till tredje part.

De uppgifter du kommer åt på dessa webbplatser är dessutom för begränsad i omfattning . Du kan inte bygga något sammanhang eller veta vad som händer genom att titta på ett företags beta, aktiekurs och prishistorik. Det är viktigt att läsa årsredovisningen, 10-K eller 10-Q själv eftersom det finns alla möjliga saker som kanske inte finns med på dessa webbplatser.

Tänk på AIG före den stora lågkonjunkturen 2008-09. Företaget fick en enorm statlig räddningsaktion efter att ha förlorat miljarder efter krisen. Om du noga hade läst årsredovisningen hade du blivit skräckslagen över exponeringen mot subprime-bolånederivat och swappar. Detta dök inte upp på de finansiella sajterna; allt du kunde se var en blomstrande nettoinkomst, växande tillgångar och växande kassaflöde.

Du får aldrig glömma att du med en aktie köper ägande i ett företag. Du lånar ut pengar till ett företag om du är en obligationsinvesterare.

Det finns inga genvägar. Du måste göra jobbet och förstå risken du tar för att samla in utdelningar och räntebetalningar.

Jämföra 10-Qs, 10-Ks och Rapporter över konkurrenter

Dessa formulär är mycket användbara när man jämför företag. Se till att begära årsrapporterna, 10-Ks och 10-Qs från ett företags konkurrenter om du vill förstå dess styrkor och svagheter. Det kan till exempel hjälpa dig att förstå en oljeinriktning bättre om du studerar alla oljeinriktningarna samtidigt. Du kan analysera påståendena och fråga dig själv:"Vad är annorlunda?"

Du kommer att upptäcka att företag kan ha olika kapitalstrukturer. Du kan titta på DuPont ROE-variablerna och se vad som driver avkastningen. Du kan också få insikt i vilka företag som kommer att hamna i topp genom att titta på indikatorer som trenden i försäljning per kvadratfot och räntetäckningsgrader.

Om ett företag förklarar en ny redovisningsregel som kommer att avsevärt förändra hur de rapportera resultat och en annan bara glansar över det, bör du höra varningsklockorna i ditt sinne om det senare företaget. På samma sätt kan ett företag peka ut en möjlighet som branschen står inför, medan ett mer konservativt företag inte rapporterar om något annat än sina resultat under den senaste perioden. Det tidigare företaget verkar vara den bättre investeringen vid den tiden, eftersom du har mer information.

Bottom Line

Om du planerar att investera i aktier eller obligationer, lära dig läsa och utvärdera 10-Qs, 10-Ks och årsrapporter är en viktig färdighet att odla. Informerade investerare är framgångsrika investerare; hoppa inte över att granska dessa viktiga dokument när de kommer ut.

Nyckelalternativ

• Formulär 10-Q-anmälningar arkiveras kvartalsvis och innehåller mycket mindre detaljer än 10-K-anmälningar.
• Formulär 10-K-ansökningar är årsrapporter som lämnas in till U.S. Securities and Exchange Commission och innehåller berg av finansiell information.
• Årsrapporter skickas till aktieägarna en gång om året och innehåller vanligtvis nästan allt du behöver veta om verksamheten.
• Du kan få kopior av dessa rapporter från finansiella webbplatser, men det är bäst att få dem direkt från företaget.