Sammanslagningar och förvärv (M&A) kan inträffa när företag expanderar och kombinerar för att växa eller förbättra sin verksamhet.

Det finns vanligtvis två parter i en M&A-affär:förvärvaren, eller företaget som köper ett annat företag, och målföretaget, eller företaget som köps och förvärvas.

Generellt sett, om båda företagen som är inblandade i en M&A-transaktion är offentliga, kommer målföretagets aktier inte längre att handlas, och aktieägarna kommer att få antingen kontanter, aktier eller en kombination av båda i förvärvarens företag.

Grunderna för M&A-affärer

Varje M&A-affär varierar i sina villkor, men de två huvudtyperna är alla kontanter och allt lager erbjudanden.

• I alla kontanter affärer erhåller det förvärvade företagets aktieägare ett fast belopp i kontanter per ägd aktie.
• I allt i lager affärer får aktieägare i förvärvaren sina aktier omvandlade till nya aktier i förvärvaren. Ett bra exempel på detta är fusionen mellan T-Mobile och Sprint i början av 2020 som konverterade alla Sprint-aktier (S) till aktier i T-Mobile (TMUS). (Du kan lära dig mer om denna sammanslagning här.)

Det finns också andra varianter av M&A-affärer, som kontant- och aktieaffärer som är en blandning av båda ovanstående, och andra, mer komplexa affärer där nya spin-off företag skapas med egna tillhörande aktier.

Om kostnadsbas

Ett bra exempel på en fusion som involverade en avknoppning är fusionen mellan Raytheon (RTN) och United Technologies (UTX) i början av 2020, vilket resulterade i nya aktier för det sammanslagna bolaget (RTX), såväl som avknoppningsbolagsaktier för delar av United Technologies affärsområden som inte slogs samman med Raytheon, som Carrier Corp (CARR) och Otis Worldwide (OTIS). (Du kan lära dig mer om denna sammanslagning här.)

I alla M&A är din initiala investering, känd som kostnadsbasen för dina aktier i målbolaget kommer att spridas till de nya aktierna som tas emot. Med andra ord kommer dina aktier att konvertera men värdet på din initiala investering kommer att förbli detsamma, så du kommer inte att uppleva någon ytterligare vinst eller förlust på investeringen. Det är viktigt att notera att det genomsnittliga priset du ser på de nyligen konverterade aktierna kan vara mycket högre eller lägre än det aktuella priset för dessa aktier på marknaden. Detta beror på att du får dessa nya aktier till samma belopp som det kostade dig att köpa dina ursprungliga aktier före M&A-evenemanget, inte till deras nuvarande aktiekurs.

Några exempel

Till exempel*, låt oss säga att du har en initial investering på 100 USD i företag A för totalt 10 aktier. Detta är din kostnadsbas , eller den initiala kostnaden för dig att äga dessa aktier.

Företag A förvärvas sedan av företag B. Villkoren för affären säger att varje aktie i A konverteras till två aktier i B. Dina 10 aktier i A kommer att tas bort från plattformen och du kommer istället att se 20 aktier av B i din portfölj .

Den initiala investeringen för de nya 20 aktierna i företag B kommer fortfarande att vara 100 USD, kostnadsbasen eller initialinvesteringen för din position i företag A. Appen visar de aktier som har ett genomsnittspris på 5 USD, som kostnadsbasen på 100 USD dividerat med 20 B-aktier du nu äger är $100/20 =$5 per aktie.

Detta kan bli förvirrande om aktier i företag B för närvarande handlas till $4 och du ser att ditt genomsnittliga pris är $5. Detta beror på att du får aktierna på samma initiala investerings- eller kostnadsbasis som du ursprungligen investerade i A med, och inte det aktuella priset på företagets B-aktie.

Här är ett annat exempel. Det är samma som tidigare, förutom den här gången säger villkoren för affären att varje aktie av A får 1 USD i kontanter och 2 aktier av B. I det här fallet tas kontanterna först ut från din initiala investering/kostnadsbasis i A (vilket var 100 $ över 10 aktier). De 10 aktierna du äger ger dig $1 vardera en del av affären, för totalt $10. Dessa $10 du får reduceras från din initiala investering/kostnadsbasis för $100 i A.

De återstående 90 USD sprids sedan över dina nya aktier i företag B. Dina 10 aktier i A konverteras till 20 B-aktier, och det genomsnittliga priset per aktie i B blir 90 USD/20=4,50 USD.

Samma princip tillämpas på alla affärer. Summan av alla dina nya aktier, eller kontanter och aktier, kommer att vara lika med din ursprungliga initiala investering eller kostnadsbasis innan M&A inträffade.