Som många investerare kanske du hanterar ditt boägg i gör-det-själv-läge, trots att du aldrig studerar finans eller ekonomi som Wall Street MBA och doktorander som bygger portföljer för att leva. Men du behöver inte känna dig som en C-student när det gäller att investera eller osäker på att driva din egen 401(k). Nästan hälften (46 %) av amerikanska vuxna säger att de är "intresserade av att lära sig mer om investeringar", enligt en undersökning av AssetMark, ett företag som tillhandahåller tekniska tjänster till finansiella rådgivare.
Och vilket bättre sätt att öka din investerings-IQ än genom att lära av Wall Streets bästa investerare? Precis som det inte finns någon mer kvalificerad att lära dig om matlagning än Gordon Ramsay eller hur man komponerar ett foto än Annie Leibovitz, är ett bra sätt att bemästra investeringar att välja hjärnan på finansguruer som har klättrat till toppen av klassen i finansvärlden.
Så, med marknader lika oförutsägbara, volatila och osäkra som någonsin i den post-pandemiska världen, vände vi oss till några tungviktare för råd om viktiga personliga ekonomi- och investeringsämnen. Ämnen sträcker sig från hur du inte låter dina känslor sabotera din portfölj till hur du undviker att köpa billiga aktier som är billiga av en anledning, och från varför det är vettigt att köpa aktier som rankas högt på hållbarhetsåtgärder till hur du kan upptäcka nästa stora drag. i S&P 500 aktieindex. Det som följer är minimästarklasser från några av Wall Streets bästa lärare (listade i alfabetisk ordning), med deras egna ord, utformade för att hjälpa dig att bli en A+-investerare.
Collins är en erfaren fondförvaltare och har i uppdrag att hitta företag som tjänar pengar – och gör världen till en bättre plats för människor och planeten.
ABC:erna för ESG-investeringar. Collins: Mycket har förändrats i ESG-investeringar [miljö, social och styrning]. Utgångspunkten var tidigare uteslutande:Vad ska jag stryka av min köplista för att jag inte vill ha exponering för den? De klassiska exemplen är tobak, försvarsföretag och på senare tid fossila bränslen. Jag föredrar ett annat tillvägagångssätt. Istället för att börja med frågan:Vad är du emot? vi börjar med motsatsen:Vad är du till för? Med andra ord, var kan du hitta de mest övertygande investeringarna där spetskompetens inom hållbarhet gör företaget starkare?
Det finns en växande insikt om att klimatförändringar, social jämlikhet och mänskligt välbefinnande är vår tids frågor. Hållbarhet har gått från att vara en trevlig, valfri sak till att vara en central del av företagets strategi. Hållbarhetsöverväganden kan och bör förmodligen vävas in i alla investeringsbeslut. Om du sätter på dig skygglappar missar du de viktigaste möjligheterna i vår livstid.
Följande för hållbara investeringar. De ESG-aktier vi gillar är inte bara trevligare företag, de är bättre företag. Det finns gott om företag med bra ESG-bona fides och finansiella grunder som inte är så bra, och vice versa. Men när de två sammanfaller är det kraftfullt. Vi letar efter företag där fokus på hållbarhet är att stärka den långsiktiga potentialen – till exempel genom att förbättra tillväxten, hålla kunder och anställda nöjda eller minska risker.
För att hitta dem ställer vi öppna frågor:Vad behövs för en blomstrande planet? Blomstrande människor? Och en blomstrande publik? Investeringsteman som vi fokuserar på inkluderar att bekämpa kroniska sjukdomar och stödja mental hälsa, datasekretess, förnybar energi och hållbart jordbruk, för att nämna några. Vi gillar bland annat Dexcom, som gör glukosövervakningssystem för diabetiker; solpanelsinstallatör Sunrun; och snabbmatskedjan Chipotle, som använder hållbara jordbruksmetoder.
Herro har styrt Oakmarks flaggskepps internationella aktiefond i nästan 30 år, och hans preferens för undervärderade utländska aktier har visat sig vara en lönsam strategi. Under det senaste året har fondens resultat toppat 98 % av fonderna i sin jämförbara grupp, och under de senaste 10- och 15-årsperioderna slog den 99 % av sina jämförbara bolag, enligt fondspåraren Morningstar, som gav Herro namnet ”International Årtiondets aktiefondförvaltare” för perioden 2000–09.
Rationalen för utländska aktier. Hjälte: Många investerare har en homebias, vilket bara är att vilja investera i ditt hemland. Men USA står bara för cirka 25% av den globala ekonomiska produktionen. Det är en stor värld. Det främsta skälet till att investera internationellt är att öka antalet tillgängliga undergrupper för att lägga dina pengar och inte begränsa dina möjligheter.
Det andra skälet är diversifiering. Marknader runt om i världen rör sig inte i takt. Och den främsta platsen där värden lever nu är på de globala aktiemarknaderna. Ett bra exempel är europeiska banker. Frankrike-baserade BNP Paribas, en av de bästa bankerna i Europa, handlas till cirka sex till sju gånger sin förväntade vinst för de kommande 12 månaderna. Jämför det med JPMorgan Chase, en av de bästa amerikanska bankerna. Det handlas till 13 gånger vinsten. Så JPMorgan handlar till en 100 % premie till den bästa europeiska banken.
Hitta dolda pärlor. Breaking news driver aktiekurserna på kort sikt, men inte på lång sikt. Varje dag kan en aktie gå upp eller ner med 5 %, och ändå förändras inte det inneboende värdet, eller vad företaget är värt, i närheten av det beloppet. Det som i slutändan driver aktiekurserna är det värde som skapas av ledningen när den effektivt omvandlar försäljning till kassaflöde som kan användas för att växa verksamheten. Vi köper när aktien säljs för mindre än vi tror att verksamheten är värd. Om du har tålamod kan du dra fördel av det när marknaden prissätter aktier fel.
Jag tittar inte på marknadscykler, valresultat eller räntor. Den här informationen är inte särskilt användbar eftersom du inte kan förutsäga vad som kommer att hända i ett val om två år eller vart kurserna är på väg. Människor fastnar för mycket av dagens smak. För några år sedan var det Greklands skuldkris. Då var det Brexit, och nu är det COVID-19. Dessa berättelser är inte användbara för att värdera företag. Nu erbjuder industriföretag i Europa bra värde. Bilsektorn i Tyskland ser en stark återhämtning. Ändå handlas Daimler, ett av Tysklands premiumbilmärken, till 7,5 gånger vinsten. Det är en bråkdel av Teslas P/E, och Daimler tjänar oändligt mycket mer pengar.
Känt för att leverera konsekvent avkastning och bevara välstånd på lågmarknader, fokuserar Kilbride på en portfölj med cirka 40 företag som regelbundet ökar storleken på sina utdelningar. Fonden på 51,3 miljarder dollar får betyget "Gold" från Morningstar.
Hur utdelningstillväxtinvesteringar skiljer sig. Kilbride: De flesta tänker på utdelningsinvesteringar som aktieinkomstinvesteringar – det vill säga att du får ett förutbestämt belopp i en utdelningscheck varje kvartal. Men utdelningstillväxtinvesteringar är annorlunda. Jag är inte intresserad av det fasta antalet. Jag vill att den siffran – utdelningen – ska växa över tiden så att jag kan delta i tillväxten av den underliggande verksamheten. Med ett tillvägagångssätt för utdelningstillväxt drar du nytta av att öka tillväxten på lång sikt. En aktie som ger 14 % kan verka attraktiv. Men en hög avkastning är ofta en falsk positiv. Vad marknaden säger till dig är att det finns en stor risk och att företaget kanske inte kan behålla utbetalningen.
De vinnande egenskaperna hos en aktie med utdelningstillväxt. Det första vi gör är att bedöma ett företags förmåga att betala och öka utdelningen över tid. Vi letar efter företag som inte har mycket skulder och fasta kostnader. Därefter försöker vi fastställa deras vilja att betala ut en växande utdelning. Ett mått för folk att titta på är utdelningskvoten, eller procentandelen av vinsten som betalas ut i utdelning varje år. En lägre utdelningskvot är bättre, eftersom det innebär att företaget har större kapacitet att öka sin utdelning. Utbetalningskvoten är mellan 30 % och 60 %.
Branscher som är stora områden för oss är företag som säljer dagligvaror, såsom drycker och hushållsprodukter. Industriföretag inom flyg- och försvarsindustrin och hälsovårdsaktier är andra områden vi gillar. Toppinnehav som kommer att dra nytta av återöppningen av ekonomin inkluderar medicintekniska tillverkaren Medtronic, som har en 10-årig utdelningstillväxt på 11 %, och lågprishandlaren TJX, som äger varumärken som T.J. Maxx och HomeGoods och har en långsiktig utdelningstillväxt på 14%.
Utdelningens roll i en portfölj. Att investera i utdelningstillväxtbolag ger dig exponering mot hörn av marknaden som du kanske inte får någon annanstans, särskilt om du är hårt investerad i tillväxtaktier [som är mindre benägna att betala utdelning]. Utdelningstillväxtbolag har mycket förutsägbara affärsmodeller med höga, återkommande intäkter och solid finansiell ställning. Dessa stadigare företag tenderar också att hålla sig bättre på nedåtgående marknader. Under de senaste 90 åren har utdelningar bidragit med 41 % av S&P 500:s totala avkastning. Sedan början av 1980-talet har värdestegringen varit starkare. Ingen vet hur avkastningen kommer att förändras över tiden, men vi vet att både värdestegring och utdelning är nyckelkällor till avkastning. Så jag ska ha mina ägg i båda korgarna.
Odean, som är en av världens främsta experter inom beteendefinansiering, forskar om hur individuella investerares psyken, känslor och fördomar slår dem och knuffar dem mot irrationella beslut som skadar deras långsiktiga avkastning.
Om självförvållade pengar misscues. Odean: När det gäller pengar agerar investerare inte alltid rationellt. Människor handlar för aktivt, ofta på grund av övertro eller rädsla för att missa, och att överdriven handel minskar avkastningen. De håller också fast vid förlorare och säljer vinnare. Det är ett sätt att få en bra känsla nu och skjuta upp ånger, för om du säljer en aktie med förlust mår du dåligt. Men om du håller den, säger du, "Det kommer tillbaka, det är bara en pappersförlust." Folk jagar också prestation och tror att det som går upp kommer att fortsätta att gå upp. Om du köper GameStop för att du är avundsjuk på att alla tjänar pengar utom du, är det ett sätt att komma sent till festen.
Investerare tenderar också att köpa aktier som drar till sig deras uppmärksamhet. Det finns tusentals aktier. Men du kommer inte att slå upp grunderna för dem alla. Så du väljer från den lilla undergruppen av 10 aktier i nyheterna som fångar din uppmärksamhet. Ett arbetsdokument om Robinhood-investerare fann att de ägnar sig åt flockköp och alla köper samma få aktier samtidigt.
Du får också större bubblor när investerare är på ett upphetsat humör eftersom de är mer impulsiva. Istället för att säga:"Den här aktien låter bra; Jag borde göra lite research", säger de, "jag köper det! Låt oss göra det!”
Hur du undviker att vara din egen värsta fiende. De flesta har det bättre att följa traditionella investeringsråd. Bygg en väldiversifierad portfölj. Köp och håll. Byt inte för mycket. Kom upp med en långsiktig plan och håll dig till den. Gör en skillnad mellan att investera och handla för underhållning. Ta 90 %, eller någon lämplig summa av pengarna du räknar med så att du kan gå i pension, och lägg dem åt sidan. Ge dig själv lite låtsaspengar, vilket är en vanlig strategi när folk åker till Las Vegas.
Att jaga populära aktier, de som kostar en arm och ett ben att köpa, är inte Rogers stil. Mannen som startade det första Black-ägda fondbolaget 1983 är intresserad av oälskade aktier som säljer till billiga priser som har fallit under tuffa tider men som kan återhämta sig och generera vinster för tålmodiga investerare.
Hur du undviker "värdefällor." Rogers: I våra forskningsmöten har vi vad vi kallar en djävuls advokat för varje aktie vi har. Vi vill se till att vi alltid hör den andra sidan av argumentet och att vi inte blir kära i våra företag. Det finns något som kallas begåvningseffekten inom beteendefinansiering, där människor bara naturligt blir kära i det de redan äger. Det är något du vill skydda dig mot. En djävulens advokat hjälper oss att hålla oss borta från värdefällor.
Vi lägger också mycket tid på att utvärdera ledningsgruppens kvalitet. Om du har fantastiska chefer som är engagerade i att utveckla och genomföra en plan för att vinna, kommer de att ta sig igenom problemen. Värdefällor uppstår ofta när ledningsgruppen är lustiga, inte säker på sin plan eller gör förvärv som är olämpliga, dyra eller utanför deras kompetenskrets. Den typen av chefer håller vi oss borta från.
Varför tålamod lönar sig. Vi påminner människor varje chans vi får att tänka ut över horisonten och inte svepas med kortsiktiga känslor på marknaderna. Jag säger alltid till folk att Warren Buffett påminner oss om att Dow Jones industrimedel steg från 66 till mer än 11 000 under det senaste århundradet. Det var ett sekel med en pandemi, depression, två världskrig – så många extraordinära tragedier, störningar och lågkonjunkturer och saker som man aldrig kunde föreställa sig – men marknaden går bara stadigt högre. Jag säger till folk, oavsett dramat för ögonblicket så kommer även detta att gå över.
Stanek har förtjänat ett rykte som en kunnig obligationsinvesterare med ett disciplinerat tillvägagångssätt. En fond hon förvaltar, Baird Aggregate Bond, har avkastat 4,8 % på årsbasis under de senaste 15 åren, och toppat mer än 80 % av sina jämförbara bolag. Under de senaste två åren har Morningstar nominerat Stanek till "Outstanding Portfolio Manager", och hon är två gånger medlem i Barrons”100 Most Influential Women in U.S. Finance”-lista.
Läser ränta på teblad. Stanek: Vi stängde av ekonomin frivilligt på grund av pandemin. Omstarten går bättre än väntat och vi ser en kortsiktig ökning av räntor och inflation. Hur mycket av denna uppgång är övergående är en stor fråga för investerare. I mer än 30 år har det varit en tjurmarknad för obligationer, med priser som stigit och räntorna sjunkit. Men under bull run har det funnits episoder där kurserna var volatila och gick åt båda hållen.
Långsiktiga krafter som fanns på plats före pandemin – som tenderar att vara desinflationsdrivande – finns fortfarande på plats, vilket skulle kunna hålla ett tak för priserna. Teknisk innovation förbättrar produktiviteten och minskar ersättningen till anställda. Den demografiska förändringen till en åldrande befolkning innebär att om det sker en dramatisk ökning av räntorna på kort sikt, kommer det att dra pengar till obligationsfonder eftersom babyboomers kommer att dras till högre avkastning. Den nya efterfrågan på obligationer kommer att sätta press nedåt på räntorna. Det är därför vi inte försöker vara aggressiva med ett högt prissamtal.
Hur man investerar i obligationer. Vi börjar alltid med grunderna:Varför äger människor obligationer i första hand? De äger dem för förutsägbart kassaflöde och för att minska portföljvolatiliteten. Det bästa tillvägagångssättet är att bygga en diversifierad obligationsportfölj som inte kräver stora satsningar och som ger investerare en smidigare resa.
Vi försöker inte slå homeruns, eftersom vi inte vill slå ut. På obligationsmarknaden får du inte betalt för att ta större risker. Vi försöker slå många singlar, vilket leder till ett bättre slagsnitt. Vi satsar inte på att kurserna stiger eller faller. Vi fokuserar på saker som har större sannolikhet att tillföra värde, såsom val av värdepapper och sektorallokering.
Obligationer att köpa nu. Vår största övervikt är i investeringsklassade obligationer från finansiella företag som banker och mäklarhus. I Baird Aggregate Bond utgör finansiella poster 17 % av fonden, vilket är dubbelt så stort som vårt jämförelseindex. Finans är en sektor där obligationsinnehavare i sig är bättre skyddade. Tillsynsmyndigheter kommer inte att låta dessa finansiella företag, som ständigt behöver skaffa kapital för att finansiera verksamheten, förlora sin kreditbetyg av investeringsgrad. Om tillsynsmyndigheter blir oroliga för en banks hälsa kommer de att kräva att den höjer kapitalnivåerna, vilket kan innebära att man stoppar aktieåterköp, sänker utdelningar eller tvingar fram försäljning av tillgångar. Det är musik i obligationsinvesterarnas öron eftersom det ökar sannolikheten för att vi kommer att betalas tillbaka.
Dottern till indiska immigranter, Subramanian gjorde inte en karriär som läkare eller ingenjör som hennes föräldrar hade hoppats, utan blev istället en av de främsta marknadsstrategerna på Wall Street och utsågs nyligen till Barrons "100 Most Influential Women in U.S. Finance" lista. Hennes jobb är att ge investerare en överblick över vart aktiemarknaden är på väg.
De bästa marknadsskyltarna. Subramanian: Vi bygger vår marknadsutsikt på några få signaler. På kort sikt är det mest kritiska verktyget att titta på investerarnas positionering, eller var hedgefonder, fonder och privatpersoner har sina pengar investerade. Om massiva positioner redan har etablerats i ett område på marknaden är det potentiella säljtrycket där mycket mer extremt. Du kan också använda detta kortsiktiga verktyg för att leta efter försummade aktier.
På medellång sikt är investerarsentimentet mycket viktigt. En av våra bästa market-timing-modeller för en 12-månaders tidshorisont tittar på hur hausseartade eller baisseartade Wall Street-strateger är. Varje månad undersöker vi dem för att få deras rekommenderade fördelning av aktier i en balanserad portfölj. Det är en pålitlig kontraindikator. När strateger är överväldigande hausse, är det i allmänhet en bättre tid att sälja eftersom det förmodligen kommer att bli någon negativ överraskning. Omvänt, när alla pratar om hur allt är hemskt och du bör gå till kontanter, är det en bra tid att köpa, eftersom alla dåliga nyheter förmodligen redan återspeglas i lägre priser. Vi såg toppar i denna indikator under 2000 och 2007 [före börsmarknaderna], och vi börjar se vad som ser ut som en topp idag. Med tiden har den genomsnittliga rekommenderade lagerfördelningen varit cirka 55 %; idag rekommenderar strateger 60 % i aktier.
Om du tittar på de kommande 10 åren är värdering förmodligen allt som betyder något. Marknadens pris-inkomstmultipel på cirka 22 är förhöjd i förhållande till historien. Det indikerar att S&P 500:s prisavkastning under de kommande 10 åren kommer att vara under genomsnittet.
Sektorer att köpa nu. Jag gillar cykliska sektorer som gynnas av inflationen. Företag i sektorer med mer arbetskraft som gynnas av en ekonomisk återhämtning, som energi, finans och industri, skulle kunna göra bra ifrån sig.
3 oväntade lärdomar om ekonomisk planering från min hund
Finansiella lärdomar från hundens år
Lektioner för barn från krisen
Howard Marks investeringsstrategier och lektioner
Topp 10 stater som löper störst risk från kinesiska tullar
10 inflytelserika pengalektioner från mamma
20 värdefulla ekonomiska lärdomar från pensionerade idrottare
10 ekonomiska lärdomar från klassiska julfilmer