• Med 936 miljarder dollar i oinvesterat riskkapital som smyger sig ner på marknaden, varför slutar 46 % till 80 % av transaktionerna på lägre mellanmarknader på säljsidan inte? Det beror vanligtvis på att företagen inte är redo för köparnas granskning och att ägarna är för optimistiska.
• Överväg att lägga till en tillfällig CFO till ditt team för att hjälpa dig att förbereda dig för en försäljning och ställa dina förväntningar för att uppnå ditt bästa resultat. En interimistisk CFO kan hjälpa dig att öka företagets resultat, förbereda finansiella rapporter och prognoser, beräkna målvärdet för ditt företag och identifiera och analysera de potentiella köpare som kan betala den högsta dollarn för ditt företag.
• Välj rätt mellanhand, med tanke på branschkunskap, internationell exponering, engagemang för att bemanna ditt uppdrag med senior personal och individerna i teamet. Utför forskning om mellanhänder och nätverk för att identifiera 5 till 10 kandidater, och kör sedan en process för att välja den bästa agenten för att representera ditt företag.

Introduktion

Med 936 miljarder dollar i oinvesterat private equity-kapital på väg nedåt marknaden, varför slutar 46 % till 80 % av säljsidans transaktioner på lägre mellanmarknader inte? Det vanliga svaret är att företag inte är redo för köparnas granskning och ägare kan vara alltför optimistiska eller till och med för giriga.

Under mina 30+ års erfarenhet i rollerna som VD, CFO, huvudinvesterare, investeringsbankir, konsult och operationell turnaround-expert, har jag förbättrat operativa resultat för tio företag och genomfört 27 M&A-, investerings- och finansieringstransaktioner på totalt 1,3 miljarder dollar. Baserat på denna erfarenhet beskriver jag i den här artikeln vanliga orsaker till att affärer misslyckas, och jag beskriver vad en ägare kan göra för att få ett bättre resultat.

Jag hävdar att företagare kan göra mycket mer för att sätta sig i förarsätet. Mitt råd om hur du säljer ditt företag handlar om att (1) ta dig tid och göra jobbet för att förbereda för en exittransaktion och (2) tillämpa "intelligent girighet" för att avsluta din bästa affär . En interimistisk CFO kan hjälpa dig att öka företagets resultat, förbereda dig för försäljningsprocessen, förstå ditt värderingsintervall och rikta in dig på och analysera potentiella köpare som du kanske inte hade tänkt på.

Sälja ett företag:Bemästra ägarens konflikter och förväntningar

Att tjäna pengar på ditt livsverk är din belöning för år av att bygga det. Och naturligtvis motiverar det dig att driva en försäljning av verksamheten. Den stora andelen misslyckade affärer visar dock att gapet mellan pris och säljarens förväntningar är ett enormt problem som säljarna inte förutser. Den här artikeln ger ett pragmatiskt tillvägagångssätt för att åtgärda den obalans som många säljare upplever där deras förväntningar vida överstiger vad en köpare kommer att betala.

Först måste du, ägaren, övervinna din naturliga bävan och tillämpa samma beslutsamhet för att sälja företaget som du ansökte om att bygga upp det. Varje ägare plågas av tankar som dessa:

• "Det är dags att sälja, men jag är inte säker på att jag är redo att släppa taget."
• "Jag vill ha högsta dollar nu, men jag kanske skulle kunna få högre värde med en tvåstegstransaktion."
• "Det verkar finnas ett oöverstigligt problem med alla potentiella köpare och erbjudanden."

De ägare som sluter affärer lyckas komma över dessa tvivel. Svamla inte – bestäm dig. Engagera dig tidigt i en process och få den att fungera. Den här artikeln undersöker de steg en ägare och företaget kan vidta för att förbättra oddsen för att avsluta transaktionen, och till ett högre pris. En ägares vilja från början av processen att vidta dessa steg bekräftar både ägarens beslutsamhet och ökar företagets beredskap. Enligt en undersökning av 264 företagsmäklare i 36 stater utförd av International Business Brokers Association, följer färre än hälften av säljarna av företag upp till 50 miljoner dollar ett planerat försäljningsförfarande:

Lägg över det med de fem bästa anledningarna till att köpare inte stänger, och tänk på att minst fyra av dessa är under säljarens kontroll.

Sälja ett företag:öka företagets resultat

Detta kan tyckas smärtsamt uppenbart. Du skulle dock bli förvånad över att upptäcka att de flesta företag inte tar sig tid och ansträngning att göra snabba lösningar, överväga de större korrigeringarna eller bygga en tillväxtplan så att köparen/investeraren kan se det potentiella värdet av förvärvet:

Vad du kan göra för att förbättra företagets resultat

Här är några åtgärder du kan vidta för att optimera företagets prestanda:

Analysera verksamheten. Följande analyser kan upptäcka idéer som att ta bort produktlinjer eller utöka dem, omförhandla problemkontrakt, inrikta sig på kunder med högre värde och en rad andra alternativ för att öka vinsten:

• Lönsamhet per produktlinje
• Lönsamhet per kanal
• Lönsamhet per kund
• Omvandlingsfrekvenser från utsikter till kund
• Konkurrensposition och trender
• Marknadstrender
• Bearbetar flöde/flaskhalsar
• Försörjningskedja

De mest avslöjande analyserna kommer att variera beroende på företag och bransch, men dessa identifierar nästan alltid potentiella lönsamhetsförbättringar.

Snabbkorrigeringar. Selektiva prishöjningar är en ofta förbisedd, snabb och kraftfull väg till att förbättra intäkter och lönsamhet. De flesta andra snabbfixar tenderar att vara kostnadsorienterade, som att hyra ut outnyttjad fastighet i andra hand, refinansiera dyra leasingavtal för utrustning och täppa till andra vinstläckor. Tänk på det här exemplet:En snackstillverkare där jag fungerade som investerare och rådgivare hade inte bjudit priset på sin näst största komponent av COGS-material på flera år; att bjuda varan till fyra leverantörer (inklusive den dominerande operatören) minskade kostnaden med 24 %, vilket sänkte COGS med 7 %.

Större, långsiktiga korrigeringar. Dessa kan ta ett år eller mer att skapa intäkter, men de kan ge stora fördelar. Till exempel, när jag hjälpte ett betalningsbearbetningsföretag som led av produktionsflaskhalsar, lade vi till lågkostnadsutrustning för bearbetning vid klämpunkter, vilket eliminerade 25 % av direkta arbetstimmar i ett företag där direkt arbetskraft utgör 45 % av de totala intäkterna. Detta förbättrade inte bara lönsamheten, det ökade också dramatiskt flexibiliteten i schemaläggningen och förkortade ledtiderna.

Tillväxtplan. Varje köpare eller investerare måste göra ett ärende till sin investeringskommitté för värdet av ditt företag efter investeringen. Du, som känner verksamheten bäst, har en möjlighet att lägga ut värdet på ett sätt som tilltalar de mest skeptiska kommittémedlemmarna genom att backa upp dina prognoser och antaganden med kundförvärvsdata, trender, marknadsinformation och annat försvarbart stöd. Din målgrupp kommer att inkludera driftpersonal, marknadsförare, revisorer och säkert några MBA, och din färdplan för framtiden kan få ditt företag att hamna högst upp på listan över möjligheter de överväger.

En interim CFO kan hjälpa dig att tillämpa dessa vinstförbättrings- och tillväxtinitiativ. Jag förklarar nedan varför en ökning av lönsamheten kraftfullt ökar värdet på ditt företag. Ditt företags värde kommer att ökas med en multipel av förbättringen av dina intäkter. Din tillväxtplan utökar och utökar dessa förbättringar. Att öka EBITDA kan också öka din multipel—om ett företag med $2 miljoner EBITDA är värt $10 miljoner, kan samma företag med $5 miljoner EBITDA vara värt $50+ miljoner.

EBITDA-multipeln

Varje dollar du kan lägga till vinsten ökar värdet på ditt företag med en multipel av den dollarn eftersom köpare och deras rådgivare värderar ett förvärv som en multipel av dess intäkter. Följande diagram visar hur de flesta företag värda mindre än 75 miljoner USD värderas till multiplar av vinst före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) från 3,0x till 9,0x (se nedan). EBITDA-multipeln för ditt företag kommer att baseras på din bransch, tillväxtutsikter, skala och vissa andra faktorer. Jag diskuterar värderingsberäkningar längre fram i den här artikeln.

Den expanderande EBITDA-multipeln

Dessutom, om du kan öka dina intäkter tillräckligt mycket för att höja omfattningen av ditt företag, kan dina intäkter multipliceras med ett högre tal eftersom större företag generellt har högre vinstmultiplar än mindre företag (allt annat lika:i samma bransch och med samma tillväxttakt, etc.). Detta beror på att (1) mer kapital är tillgängligt för större transaktioner – i synnerhet private equity-fonder är begränsade av begränsningar av minimistorlek på affärer – eftersom stora företag med höga aktiekurser och utmärkt tillgång till kapitalmarknader har råd med större affärer och även behöver dem att vara tillräckligt stor för att ge materiella bidrag till förvärvarna; och (2) företag med mer än $3 – $5 miljoner i EBITDA drivs i allmänhet av djupare ledningsgrupper som kan driva verksamheten efter att ägaren har tagit över transaktionsintäkter och lämnar. Ett företag kan öka sin skala och multiplicera genom att öka sin egen lönsamhet, vilket den här artikeln beskriver, eller genom förvärv.

Ett exempel är en tillverkare av flyg- och rymdkomponenter med lean manufacturing credentials och enda Boeing-kontrakt som inte kunde attrahera private equity-finansiering på grund av sin småskaliga och slimmade ledningsgrupp. När det företaget ingick ett förvärvsavtal med en leverantör av en kompletterande produkt (utan lean manufacturing styrkor), visade det kombinerade företaget 40 miljoner dollar i försäljning och en djupare ledningsgrupp, vilket lockade till sig intressebrev från två private equity-investerare. Jag var förvaltare av investeringsfonden som fick ett bestämmande inflytande i de sammanslagna bolagen.

Sälja ett företag:Gör din ekonomi till en sund grund för en transaktion

Finansiella rapporter och kontroller

Det kan finnas en inneboende koppling mellan din och köparens förståelse av bokslutets roll. Du behöver att dina finansiella rapporter är korrekta, men de kan vara konstruerade för att berätta vad du behöver veta och för att undvika att betala för mycket skatt; allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP) kanske inte är viktiga för dig. Det är dock annorlunda för köparen/investeraren. Den ledande befattningshavaren förlorar sitt jobb om ekonomin visar sig vara felaktig. Detta hände Hewlett Packard när det förvärvade Autonomy, och Caterpillar, som fick en bulldoz med att köpa Siwei. Uttaget här är att finansiell presentation och kontroller är avgörande för köpare/investerares komfort att ditt företag inte skadar deras karriärer.

Få en utomståendes diagnos. När jag fungerar som CFO eller när jag förbereder en kund för försäljning, gör jag en tidig granskning av kundens finansiella rapporter, kontroller och prognoser som om jag representerar en potentiell köpare. Här är några exempel på indikatorer som kan alarmera potentiella köpare:

• Försenade kundfordringar och långsamma lager kan avslöja missnöje hos kunder, oförutsedda förändringar i efterfrågan eller mindre noggrann hantering av rörelsekapital.
• Förändringar i redovisningsklassificeringar, förändringar hos externa revisorer eller avskrivningar av lager tyder på potentiella redovisningsmässiga oegentligheter.
• Svaga grundläggande kontroller som att inköpsagenten inte övervakar lagret, rigorösa inventeringsprocedurer och rutiner för kontanthantering flaggar risk för bedrägeri.

Gör dig redo för bästa sändningstid. Förbered därför din ekonomi enligt GAAP-basis och förutse en omfattande due diligence-granskning. Du kommer med största sannolikhet att behöva din externa revisor för att hjälpa till att förbereda och ge stöd när köpare/investerare analyserar ekonomin. Du kan presentera din verksamhet på ett sätt som köparen/investerarna kan utvärdera med förtroende för din data och kommer inte att vara lika frestad att diskontera ditt värde för nedåtrisk.

Projektioner

Kärnan i ett förvärv är:Köparen betalar säljaren i utbyte mot den framtida fördelen för köparen av att äga den förvärvade verksamheten. Dina prognoser beskriver dessa fördelar, och sättet du presenterar dem på kan ge köparen förtroende för att värdet kommer att realiseras. Så, prognoser är grunden för intäkterna du kommer att få och en utmärkt möjlighet för dig att förklara fördelar (dvs. sälja affären) och öka köparens förtroende (dvs. minimera riskrabatten).

Så du måste göra projektioner. Även om finansiella prognoser måste ge en korrekt bild av förväntad framtida prestation, kräver de med nödvändighet viktiga antaganden. De bör vara tillräckligt gynnsamma för att skapa entusiasm bland köparna och ändå förbli övertygande. Lägg därtill att en förvärvare, särskilt en strategisk sådan, förmodligen försöker maximera kvartalsvinsten, som du riskerar att späda ut. Det sätter ett tak för vad köparen kan betala (se diskussionen nedan om att analysera och förstå dina potentiella köpare). Det gör också köparen medveten om riskerna att ett vinstunderskott efter stängning skulle minska deras vinst per aktie och äventyra aktiekursen för köparen, ett förvärv av Rubicon som kan leda till att köparen sätter en riskrabatt på priset den kommer att betala för. ditt bolag. Följaktligen bör dina prognoser vara förankrade i nuvarande verklighet (dina finansiella rapporter) och bygga in i en trovärdig framtid (din finansiella modell).

Skapa din operativa modell med tre påståenden. Du behöver en finansiell modell som beskriver verksamheten, visar att din redovisningsförmåga är sund och som låter dig presentera ett trovärdigt framtida värde för din potentiella investerare. En operativ modell med tre uttalanden kommer att inkludera länkad resultaträkning, balansräkning och kassaflödesanalys, "driven" av de viktigaste affärsparametrarna du upplever varje dag, såsom prospektomvandlingsfrekvenser, kund-för-kund-försäljning, prissättning, och antalet anställda. Din operativa modell med tre uttalanden utökar din historiska ekonomi med tre uttalanden till en trovärdig prognose av framtida affärsresultat.

Använd modellen. Köparens/investerarens finansiella team måste skriva under på varje affär. En genomtänkt, fungerande finansiell modell gör förvärvsprocessen mycket lättare för dem och ger dig åtminstone en chans att lägga grunden för dina förhandlingar. Ett exempel på effekten av en finansiell modell:Som investeringsbanker som säljer en bankdatabehandlare till en stor private equity-investerare kunde vi stödja vinstprognoser per bransch och visa skattefördelar med en bestämmelse som gjorde det möjligt för köparen att dra nytta av skatteförmåner vid köp av tillgångar från en aktieförsäljningstransaktion (i detta fall ett 338(h)(10) skatteval), vilket avsevärt ökade värdet för köparen av detta förvärv med nuvärdet av framtida skattebesparingar, som var 40 % av resultat före skatt. I slutändan slog en strategisk köpare in före stängningen och betalade en betydande premie över riskkapitalbolagets pris, vilket illustrerar potentiella fördelar med att driva en komplett process och kasta ett brett nät för köpare/investerare. När förhandlingarna fortskrider kan du diskutera varför du gör viktiga antaganden, vilket kan hålla diskussionerna igång och utbilda köparen om värdet av ditt företag.

Sälja ett företag:vet vad ditt företag är värt och överväg alla potentiella köpare

Du kan komma på att du förhandlar med (i) en strategisk köpare som är större än du är som känner marknaden väl eller (ii) en professionell investerare som förhandlar transaktioner med företag som ditt för att leva eller (iii) båda. Och du genomför den enskilt viktigaste transaktionen i din karriär. Även om hopp inte är en metod för företagsvärdering, är din fördel att ingen bryr sig som du gör. Och du kan förbereda dig.

Beräkna ditt företags värde

När du säljer ett företag, samarbeta med din rådgivare för att genomföra de tre centrala affärsvärderingsanalyserna:

(i) Marknadsvärden för jämförbara börsnoterade företag (börsvärdering)

Denna värderingsmetod tar hänsyn till börsnoterade företag i branscher som är så lika dina som möjligt och beräknar marknadsvärdet för dessa företag i förhållande till deras viktiga finansiella indikatorer – främst intäkter, vinster och tillväxt, historiska och prognostiserade. Den tillämpar dessa nyckeltal på dina finansiella indikatorer och tillämpar en privat företagsrabatt för att komma fram till ett värdeintervall för ditt företag.

(ii) Transaktionsvärden för jämförbara förvärvade företag (M&A-värdering)

Detta tar hänsyn till transaktionsvärdering av företag i branscher relaterade till din som har sålt. I likhet med analysen ovan, beräknar den förhållandet mellan dessa transaktionsvärden och företagens finansiella nyckelindikatorer och tillämpar dessa nyckeltal på ditt företags mätvärden för att uppskatta ett andra värdeintervall för ditt företag.

(iii) Diskonterad kassaflödesanalys (DCF-värdering)

Baserat på principen att värdet av ett företag är nuvärdet av dess framtida kassaflöden, fokuserar denna metod på dina prognoser och värde som en ström av framtida intäkter. Den diskonterar dem till nutid till en kurs som återspeglar din kapitalkostnad för att uppskatta det tredje värdeintervallet för ditt företag.

Dessa tre standardmetoder för företagsvärdering ger en gemensam utgångspunkt för en köpare/investerares analys, och du bör veta hur du kommer ut. Vissa företagsvärderingsmetoder är mer relevanta för vissa företag, branscher och omständigheter, men du bör känna till var och en av dem och förstå vilka som är mer relevanta och varför. För att illustrera med ett exempel visar följande diagram de tre värdeintervallen för ett exempelföretag:

M&A är ingen vetenskap. Köpare och säljare förhandlar om förvärv, så en värderingsanalys kan inte förutsäga ett transaktionspris. Här skapar du ett rimligt utbud för dina egna förväntningar, skapar förutsättningar för diskussioner och stärker ditt argument för ett högre värde för ditt företag.

Skapa en omfattande lista över potentiella köpare

Att skapa en lista över potentiella köpare är en bra början, men kom ihåg att ditt företag verkligen är värt vad den högst betalande villiga köparen kommer att betala. För att identifiera dina mest lovande köpare och högsta pris måste du överväga vad du är värd för specifika potentiella köpare. Det första steget är att identifiera så många potentiella köpare som möjligt. De kan inkludera konkurrenter och potentiella konkurrenter, leverantörer av kompletterande produkter eller tjänster, kunder och potentiella kunder, leverantörer och potentiella leverantörer, finansiella köpare såsom buyout-företag och internationella köpare i var och en av dessa kategorier. Enligt min erfarenhet är de mest motiverade köparna ofta leverantörer av kompletterande produkter eller tjänster, och potentiella utländska köpare förbises ofta.

Så gör en grundlig analys av din bransch, inklusive internationella aktörer. Utvärdera vilka finansiella köpare som har intresse eller erfarenhet av relaterade verksamheter, särskilt med fokus på deras portföljbolag. Nedan är ett exempel på en profil av konkurrenter till ett kundföretag vars verksamhet spårar första responders beredskap. Profilen omfattar alla de inhemska industriaktörerna och visar för var och en dess närvaro och styrka inom de olika branscherna (röd =särskilt stark/svart =stark/grå =svag), vilka alla kan representera anledningar till att kundföretaget kan tillföra värde till konkurrenten om den skulle köpa detta företag.

Exempel på konkurrenters profil

Du kommer på liknande sätt att profilera leverantörer, kunder, relevanta portföljbolag av riktade private equity-investerare och internationella aktörer. Fundera på vilket värde du tillför varje potentiell köpare genom att utöka sin försäljning, ge dem inträde på dina marknader, låta dem sälja dina produkter eller tjänster, överföra dina kundkontrakt till dem och/eller konsolidera verksamheten för att minska kostnaderna.

Tänk sedan på hur varje potentiell förvärvare värderas. Ett publikt bolag med en hög aktiekurs kan öka sin egen vinst per aktie även om det betalar ett högt pris för ditt företag. Ett private equity-företag som når slutet av sitt investeringsfönster (perioden de får investera) kan vara mycket motiverade att avsluta en affär eftersom det snart kommer att förlora tillgången till sitt investeringskapital.

Utvärdera köparens aptit att spendera kontanter eller aktier. Detta kan göra en avsevärd skatteskillnad för dig, och även väsentligt påverka din risk från exponering för deras övergripande verksamhet efter försäljningen. Slutligen, speciella överväganden som ett uttalat intresse för att expandera till din geografiska eller produktarena flaggar potentiellt mycket motiverade köpare.

Genom att närma dig det största antalet potentiella köpare och förstå ditt värde för var och en, försätter du dig själv i den bästa positionen att sälja ditt företag till eller över den övre delen av dina uppskattade värdeintervall:

Du kommer att nå detta högre målvärdeintervall genom att förhandla med de köpare som du är mest värd för på grund av någon kombination av (i) affärspassform, (ii) köparens aktiekurs och (iii) oförutsedda/oförutsebara omständigheter som en finansiell köpare närmar sig slutet av sin avtalsmässiga investeringsperiod. Ett exempel från min roll som investeringsbanker, efter att ha träffat företagsutvecklingsgruppen för ett nyligen oreglerat telekommunikationsföretag som sökte förvärv:Kort därefter, när jag sålde ett företag inom marknadsföringsinformationsbranschen, arbetade jag med säljaren för att definiera en strategi för att tillämpa den blivande köparens resurser till en nationell utbyggnad för marknadsföringsdata. Transaktionspriset översteg betydligt andra potentiella köpares erbjudanden; omvänt gjorde köparen ett litet (för det företaget), framgångsrikt försök att tillämpa sin skala på att sälja marknadsinformation.

Nu när du är i stånd att veta ditt värde för specifika köpare och formulera intelligent girighet för att förhandla fram det bästa priset från lovande köpare, låt oss diskutera försäljningsprocessen.

Sälja ett företag:Välj rätt mellanhand

Att välja rätt säljares agent är ett förvirrande morass:

• Företagsmäklare eller investeringsbankman?
• Branschspecialist eller generalist?
• Regionalt eller nationellt? Internationellt?
• Kommer jag att få partnern eller ett juniorlag?
• Jag är för liten för att de bästa företagen ens ska vara intresserade.
• Jag är kund en gång, men köpare upprepar, så var ligger min agents lojalitet?
• Det företag jag gillar bäst tar ut en enorm minimiavgift!

Om du tror att marknaden för ditt företag är ineffektiv är valet av en säljares agent sämre. Det kanske vanligaste säljarens misstag är att inte göra benarbetet i förväg för att välja bästsäljarens agent. Följande diagram visar allmänna kategorier av mellanhänder, som i stort sett passar kundens intäktsintervall:

Nationella och specialiserade investeringsbanker för boutiquer tillför särskild expertis inom komplexa eller internationella transaktioner. Nationella investeringsbanker kan få tillgång till offentliga och privata kapitalmarknader för att finansiera transaktioner för sina kunder. Naturligtvis är deras avgiftsförväntningar betydande. Vissa överväganden som branschspecifik erfarenhet, internationell exponering, engagemang för att bemanna ditt uppdrag med senior personal och individerna i teamet varierar kraftigt. Du bör undersöka mellanhänder och nätverk för att identifiera 5 till 10 kandidater och sedan köra en process för att välja den bästa agenten för ditt företag.

Att ta genomtänkt kontroll över processen gör hela skillnaden:

• Marknadsföra till marknadsförarna. Om du tar stegen för att förbereda och presentera ditt företag, kommer potentiella agenter att se dig som värd mer och som en enklare kund (den magiska dubbelgången för dem!). Om du kan visa ditt värde för dem som du skulle göra för en köpare, kan du attrahera bättre agenter.
• Baka av dem. Bjud in potentiella agenter att presentera varför de är det bästa företaget för dig. I processen kommer du att göra de förlorande deltagarna bekanta med ditt företag – de kan bråttom med att få in en köpare så att de kan få betalt en köpsideavgift!
• Övervaka processen. Se upp med att överväga att din säljare är din rådgivare eller vän. Deras värde för dig är att ta in prospekt och hjälpa förhandlingar. Ditt värde för dem är deras avgift. Det är upp till dig att övervaka processen utan att mikrohantera den.

Rekommenderade åtgärdssteg för att sälja ett företag

1. Börja tidigt och ta kontrollen.
2. Identifiera och implementera vinstförbättringar.
3. Diagnostisera och uppgradera bokföringskontroller och funktioner.
4. Skapa din finansiella modell med tre uttalanden.
5. Skapa projektioner baserat på stöd du kan försvara.
6. Analysera ditt företags värde själv.
7. Utför detaljerad branschprofil (kunder, konkurrenter, kompletterande produkt-/tjänsteleverantörer, leverantörer, potentiella aktörer).
8. Ange vad du ger till specifika köpare och förfina ditt värde för var och en.
9. Genomför en disciplinerad process för att välja rätt säljares agent.

Slutsats

Att sälja ditt företag är en av de viktigaste händelserna i ditt liv, och du bör närma dig det därefter. Marknaden för ditt företag är ineffektiv och utbudet av möjliga resultat är stort, så det potentiella värdet för dig av att göra det rätt är enormt. Fixa båda komponenterna i FÖRVÄNTNINGAR » PRIS genom att sätta realistiska värderingsförväntningar, öka ditt företags vinst, identifiera de mest lovande potentiella köparna/investerarna och hantera hela processen för att maximera priset som den mest villiga köparen kommer att betala. Sammanfattningsvis, kombinera beredskap med "intelligent girighet" för att uppnå ditt bästa resultat, vilket en tillfällig CFO i ditt team kan hjälpa dig att uppnå.