Investerare beräknar fondens resultat - dess tillväxt under åren - för att välja en fond för investeringar. Fondbolag uppvisar mätvärden som tillväxten av deras tillgångar under förvaltning (AUM) och fondflöde som sin affärsstyrka för att locka investerare. Men dessa mätvärden ger mycket liten insikt i företagets faktiska affärsresultat gentemot dess kollegor och kan påverka investerarens förmåga att fatta ett välgrundat beslut.

Så, hur utvärderar du det nuvarande resultatet för ett fondbolag? Enligt en studie om bedömning av fondbolags resultat, hävdade författaren att marknadsandelar och förändringar i marknadsandelar är mer effektiva mått för att utvärdera bolagets resultat.

Forskningen publicerades i Financial Analysts Journal, "A New Framework for Analyzing Market Share Dynamics among Fund Families". Författaren beskrev hur förändringar i marknadsandelar är ett mått för att bestämma styrkorna och svagheterna hos ett fonderföretag. Den identifierade fyra marknadsprestandakomponenter som mäter marknadens prestanda och om företaget har överträffat eller sålt ut sina konkurrenter i samma kategori. Den mätte också bolagets vinst från sin exponering i fondsortimentet och grupperna.

Marknadsandelen för ett fondbolag beräknas utifrån AUM. Därför beror förändringen i marknadsandel också på fondens resultat sedan starten. En fond vinner marknadsandelar när summan av dess avkastning och relativa flöde, mätt som nettoflöde i procent av AUM i början av fonden, registrerar ett högre värde än marknaden.

Studien bryter förändringar i marknadsandelar i fyra komponenter av affärsresultat.

Kategoriprestandakomponent

Den härleds från fondens resultat i kategorin mot marknadsgenomsnittet.

Överprestandakomponent

Detta är en faktor för att bestämma prestanda mot fonder hos jämförbara företag.

Kategoriflödeskomponent

Den mäter fondflödet mot marknadsgenomsnittet där fondbolaget är aktivt.

Överskottsflödeskomponent

Excess Flow Component utvärderar ett företags prestation i samma kategori gentemot sina kollegor i termer av högre relativflöde.

Av ovanstående fyra kategorier bestämmer kategoriprestandakomponent och kategoriflödeskomponent ett företags prestanda gentemot marknaden, medan extraprestandakomponent och överskottsflödeskomponent mäter jämförande prestanda i kategorin. Men vad säger dessa mätvärden oss?

Kategoriprestandakomponent

Avgör om företaget är väl representerat i kategorin med gynnsamma prestationer

Överprestandakomponent

Jämför företagets prestanda med kollegor i samma kategori

Kategoriflödeskomponent

Bestämmer gynnsamt nettoflöde för företaget i de kategorier det representerar

Överskottsflödeskomponent

Jämför kategorikamrater när det gäller försäljning

Slutsats

Studien är avgörande för fondförvaltningsbolag att analysera sina affärsresultat och identifiera de komponenter som driver dem för att förbereda framtida strategier. För investerare i värdepappersfonder hjälper resultatanalys dem att välja ett kapitalförvaltningsföretag med bättre affärsresultat.

Dessa mätvärden upplever dock stora svängningar när marknaden är nere, eller det finns perioder med ökad volatilitet.