Ramesh frågar, "Dear Pattu Sir, jag har investerat i ICICI Prudential Nifty Next 50 Index Fund Direct Plan via SIP sedan 2019. Jag läste nyligen ditt inlägg i Asan Ideas for Wealth (en Facebook-grupp) att Value Research (VR) har betygsatt detta fond enstjärna. Kan du snälla förklara varför det är så? Ska jag fortsätta investera i denna fond eller välja en annan Nifty Next 50-fond. Vänligen meddela.”

För att besvara den här frågan måste vi förstå hur stjärnbetygen bestäms. Vi har redan förklarat detta med enkla ord:Vad är aktiefondsstjärnbetyg (på vanlig engelska)? Så vi ska direkt gå vidare med ett exempel. Tänk på två fonder, X och Y. Fond X jämförs med ett index B1 och fond Y till B2.

För att utvärdera fondens resultat skulle den naturliga, logiska saken vara att fråga, "hur presterade X i termer av risk och avkastning i förhållande till index B1 och Y med index B2?". Naturligtvis frågan, "hur presterade fond X jämfört med fond Y?" är också en naturlig fråga att ställa (även om det inte alltid är logiskt!).

Fondstjärnbetyg är inte intresserade av den första frågan! De försöker bara svara på den andra frågan – "hur presterade X med Y?". Så den primära faktorn för att bestämma stjärnbetyget för en fond är grupperingen.

Fond X och fond Y bör vara lika i stil och från samma aktieuniversum (i aktiefonder) för att sättas ihop i samma kategori. Innan SEBI MF-kategoriseringsreglerna använde VR sitt eget grupperingssystem. Nu håller de sig nära SEBI MF:s regler.

Tidigare brukade de också betygsätta den vanliga planen och dess direkta plan tillsammans. Detta är rätt sätt att göra det, och det vanliga planalternativet skulle alltid ha lägre start än motsvarande direktplansalternativ.

När de omkategoriserade för att anpassa sig till SEBI:s regler, bestämde de sig för att rangordna vanliga planer separat och rikta planer separat inom samma kategori. Problemet är att ETF:er inte har en vanlig eller direkt plan, och VR verkar binda ETF:er med vanliga planer – du kan se detta från deras fondfilter.

Det är mest troligt varför ICICI Pru Nifty Next 50 Index Fund Regular Plan har två stjärnor och direktplanen bara en stjärna. Så lärdomen här är att betygen av stjärnor beror helt på hur du grupperar fonder.

Man skulle kunna gruppera alla aktiva large cap-fonder, gruppera alla fiffiga indexfonder och ETF:er, alla Nifty Next 50 indexfonder och så vidare för en homogen uppsättning där jämförelser är mer meningsfulla.

Att kombinera stora aktiva fonder med stora passiva fonder är inte särskilt fel, men investeraren bör alltid komma ihåg att kreditvärderingsinstituten jämför en fond med en annan här. De jämför inte varje fond med dess jämförelseindex.

Även om vi tidigare har visat att Nifty Next 50 är mycket mer volatil än aktiva eller passiva large cap-fonder, är det ok att gruppera dem. Vi uppskattar att betyget (stjärnbetyget) är relativt och inte absolut.

Så när ICICI Pru Nifty Next 50 Index Fund Direct Plan har ett enstjärnigt betyg, betyder det helt enkelt att andra direktplansfonder i gruppen har gjort det bättre under den senaste treårs- och femårsperioden.

Enligt Value Research, den efterföljande treåriga avkastningsgraden på

• UTI Nifty Next 50 Direct Plan är 52:a av 57 fonder. (9,78 %)
• ICICI Nifty Next 50 Direct Plan är 54 av 57 fonder. (9,37 %)

Om vi ​​tar hänsyn till volatiliteten i NAV under den senaste treårsperioden,

• UTI Nifty Next 50 Direct Plan rankas som 34:e mest volatila av 58 fonder
• ICICI Nifty Next 50 Direct Plan rankas som 32:a mest volatila av 58 fonder. Skillnaden mellan de två är dock bara 0,02 %

Den marginellt högre avkastningen innebär att UTI-fonden har en bättre riskjusterad avkastning och därför en stjärna mer än ICICI-fonden. Detta beror också på de andra fonderna i gruppen, men det finns inte mycket att skilja mellan Nifty Next 50-fonderna.

UTI-fonden har inte en femårig historia i skrivande stund. Den femåriga avkastningsrankningen för ICICI Nifty Next 50-fondens direkta plan är 43 av 49. Så det är inte svårt att föreställa sig varför den bara får en stjärna idag. Detta har ingenting att göra med hur väl fonden följer sitt index.

Från början av 2018 till mars 2020 var aktiemarknaden extremt polariserad. De bästa Nifty 100-aktierna (med dominerande vikter i Nifty eller Sensex) gick upp, medan resten av marknaden, inklusive Nifty Next 50-aktier, gick ner. Obalansen var på den högsta nivån någonsin i december 2019, och trendvändningen började efter marknadsåterhämtningen 2020: Nifty 50 likaviktsindex stiger över Nifty 50 på grund av marknadsrally.

Avkastningen från Nifty 50 och Nifty Next 50 mellan 1:a Mat 205 och 20:e augusti 2021 (6+ år) är i stort sett densamma. Med tanke på den högre volatiliteten hos Nifty Next 50 har investerare inte fått någon premie för den risk de har tagit under denna period.

Fonden ICICI Nifty Next 50 fick fem stjärnor 2018 och början av 2019. De olika riktningarna de två indexen tog från början av 2018 till mars 2020 kan också ses från grafen ovan. Situationen har förbättrats från förra året:Ska jag byta SIP i Nifty Next 50 till Nifty 50?

Det finns en bit kvar för att NIfty Next 50 ska skjuta förbi Nifty, som nyligen sett:Är spelet slut för aktiva aktiefonder med stora bolag?

Vad bör investerare i Nifty Next 50 göra? Även om Nifty Next 50 lyckas slå Nifty under den senaste tiden, kommer den sannolikt att frustrera på liknande sätt igen. Så de som tror att belöningen inte står i proportion till risken kan lämna och gå över till Nifty-fonder.

Om du inte har något emot att vänta på att Nifty Next 50 ska återhämta sig (det vill säga om dina behov är långt borta), så kan du ta chansen och hålla fast vid den. Om du vill kan du öka exponeringen för NIfty 50/ Sensex. De som håller fast vid Nifty Next 50 bör då och då bokföra vinster till räntebärande intäkter som en del av portföljombalanseringen.

Framtiden är okänd, och väntan är alltid en chansning (det är också att sluta på Nifty Next 50). För att Nifty Next 50 ska avfyras måste ekonomin återhämta sig bättre; midcap- och small cap-aktierna bör skjuta i höjden högre än NIfty (många Nifty Next 50-aktier är midcap-liknande till sin natur – åtminstone från tidigare data). Detta kommer att ta tid. Se också:Orolig för Nifty Next 50 Index? Vad du behöver veta.