När jag försökte sammanställa en lista över värdepappersfonder efter SEBI-omkategoriseringen, fångade mig något konstigt. Value Research hade inkluderat de nya riktmärkena i NAV-tillväxtdiagrammen. Nifty 100 Midcap (N100M) är ett populärt benchmark för midcap och jag märkte att många fonder kämpade för att slå det på lång sikt. Så här är en resultatjämförelse mellan Midcap och Smallcap fonder vs Nifty 100 Midcap och vår favorit Nifty Next 50 (NN50). Denna studie är baserad på den nyligen släppta juli 2018 Equity Mutual Fund Performance Screener

Så många som 28 fonder i midcap-fondsegmentet använder Nifty Midcap 100 TRI (totalavkastningsindex där utdelningar återinvesteras). Nästa populära index är BSE Midcap med endast 7 fonder. I smallcap-segmentet är BSE Smallcap det populäraste indexet med 21 fonder som använder det. Många småbolagsfonder har dock inte en renodlad småbolagshistoria. Så för den här studien ska vi betrakta båda som en kategori – medelstora och småbolag och använda N100M och NN50 (båda TRI).

Förmodligen var många midcap-fonder inte rena midcaps hela sitt liv heller. Detta är huvudproblemet i småbolagsutrymmen med medelstora bolag. Historierna är så korta att det är omöjligt att använda dem för någon analys. Även i benchmarkområdet har NSE och BSE gjort ändringar i hur index beräknas. Tja, det är vad det är.

För denna studie övervägdes 18 medelstora fonder och 8 småbolagsfonder. De är de enda fonder som för närvarande har ett stjärnbetyg (enligt VR), vilket betyder (enligt VR), att de inte har förändrats mycket efter SEBI-rejig. Så vi kommer att jämföra deras prestanda med N100M och NN50 över 12Y, 10Y, 7Y och 5Y. För att bättre förstå beräkningen skulle jag föreslå att du först tittar på den här videon.

Då kan du gå hit.

Midcap &Smallcap Funds vs Nifty 100 Midcap och Nifty Next 50

Låt oss nu titta på resultaten.

12-års prestanda kontra Nifty 100 Midcap

Rullande konsekvent överträffande avkastning: antal gånger fonden har slagit indexavkastning/(totalt antal avkastningar)

Konsekvent nedåtriktad skydd: antal gånger den genomsnittliga månadsavkastningen för fonden var bättre än index när indexets månatliga avkastning sjönk (negativ)/(totalt antal provpunkter)

Konsekvent skydd på uppsidan: antal gånger den genomsnittliga månadsavkastningen för fonden var bättre än index när månadsindexavkastningen var positiv/(totalt antal provpunkter)

Lägg märke till kolumnen för överpresterande avkastning. Endast 3/11 fonder har lyckats slå NM00 konsekvent. Det är en sak om en fond har 100 % nedåtskydd och cirka 60 % avkastningskonsistens. Jag skulle säga att det är en bra fond. Däremot är 100 % skydd på nedsidan med praktiskt taget ingen avkastning bättre! Åtta av elva fonder har kämpat mot N100Midcap.

Till skillnad från Nifty Next 50 kan du inte anklaga mig för att ha valt ett irrelevant index här! Enbart dessa uppgifter är tillräckligt för att motivera titeln. Det är därför vi verkligen behöver en medelstora och småbolagsfonder. Det fanns en från Principal och den slogs samman till ett annat index eftersom de inte togs. För närvarande finns det bara två midcap etfs:

• ICICI Prudential Midcap Select ETF baserad på S&P BSE Midcap Select TRI
• Motilal Oswal Midcap 100 Exchange Traded Fund baserad på NIFTY Midcap 100 TRI

Håll dig borta från båda eftersom de inte handlas ofta vilket resulterar i betydande variation från pris till NAV. Läs mer:Hur ETF:er skiljer sig från värdepappersfonder:En nybörjarguide och även

Lista över indexfonder och ETF:er i Indien:Vad du ska välja och vad du ska undvika Du kan också titta på mina investeringsalternativ för talk ion-index i Indien.

Kommer vi att få en midcap/smallcap-indexfond i Indien?

Inte på ett tag, nej. ETF:er eller indexfonder är inte populära eftersom de inte har tillräckligt med provisioner. Varför? eftersom AMC:er tjänar mer på aktiva fonder. Det är lätt för fondbolagen att sälja medelstora och småbolagsfonder (särskilt slutna sådana) och samla AUM och öka sina vinster. Jag skulle vilja tro att en stor del av denna aum är "omogen". Det vill säga att folk ser enorma 1-årsavkastningar och binder pengar eller så antar de att sådana fonder "kommer att slå" andra typer av fonder "på lång sikt". Så det ligger i fondbolagens intresse att inte skapa en mid-small/cap indexfond.

Tja, det är det. Men vänta, jag har gått före mig själv. Låt oss nu titta på resten av resultaten.

12-års prestation kontra Nifty Next 50

Återigen samma störande mönster.

10 års prestanda kontra Nifty 100 Midcap

Saker och ting blir gradvis bättre när vi går över till kortare varaktigheter. Över 10 år är N100M fortfarande inte att slå för nästan hälften av medlen.

10-års prestation kontra Nifty Next 50

NN50 har varit ett ganska svårt index att slå. Framöver kan dock börsvärdet för NN50-aktierna öka gradvis och detta kan sänka avkastningen under de kommande 15,20 åren. Bara en gissning. Påpekar bara att inte ryckas med av NN50:s tidigare prestationer.

7-års prestanda kontra Nifty 100 Midcap

Nu är det mycket bättre! Du kan enkelt lägga upp fonder med god avkastning och bättre avkastning på nedsidan.

7-års prestation kontra Nifty Next 50

Med NN50 är prestandan inte lika stark, men rimlig.

5-års prestanda kontra Nifty 100 Midcap

5-års prestation kontra Nifty Next 50

Återigen är NN50 lite tuffare att slå.

Vill du testa en övning i helgen?

Hitta fonder som har en bra 5- och 7-årig meritlista mot både N100M och NN50. Leta efter konsekvent skydd på nedsidan och rimlig avkastning bättre. Om du letar efter medelstora och småbolagsfonder (som är öppna för prenumeration!) så gör du en bra (kort) inköpslista! Ladda ned medelstora och småbolagsfonder vs N100M, NN50 screener

Sammanfattning

Framöver verkar det ganska troligt att minst hälften av fonderna i kategorin midcap eller small cap inte kommer att kunna överträffa (i termer av avkastning) ett representativt jämförelseindex. Detta är oroande eftersom vi inte har en midcap eller smallcap indexfond!! Det finns inget alternativ! Om du gillar indexfonder, håll dig till ICICI Nifty Next 50 Direct Plan Growth Option. Om du gillar aktiva fonder, leta då efter fonder med bra nedåtskydd och rimlig avkastning bättre. Hur som helst, det är allt man kan göra. suck!