Optioner är derivatkontrakt som har värden baserade på enskilda aktier, börshandlade fonder eller aktiemarknadsindex. Optioner är korttidskontrakt med ett brett utbud av olika kontrakt som handlas mot varje aktie, fond eller index. Alternativ kan användas för att skapa konservativa investeringsstrategier eller aggressiva handelsstrategier.
När en investerare eller handlare öppnar ett konto hos en aktiemäklare är kontot inte auktoriserat för optionshandel. Att lägga till handelsprivilegier för optioner kräver att ytterligare pappersarbete och avslöjanden fylls i. Dokumentationen innehåller detaljer om investerarens tidigare investerings- och handelserfarenhet. Mäklarfirman kommer att lägga till optionshandelsprivilegier till ett konto efter att pappersarbetet har granskats och mäklaren vet att investeraren förstår riskerna med handelsoptioner. Auktorisering för handel med optioner kan läggas till kontant-, marginal- och IRA-mäklarkonton.
När ett mäklarkonto ges optionshandelsprivilegier tilldelas kontot också en auktoriseringsnivå för optioner. De flesta mäklarfirmor har fem nivåer av auktorisering för handel med optioner. Nivåerna sätter en gräns för alternativhandelsstrategierna som kan användas på kontot. Ett konto på nivå 1 är endast auktoriserat att handla med den mest konservativa alternativstrategin. Ett konto med nivå 5-auktorisering kan använda valfri alternativ kombinationshandelsstrategi.
Nybörjare och IRA-konton ges vanligtvis handelstillstånd på nivå 2. Nivå 1 tillåter ett konto att bara göra täckta samtalsaffärer. Nivå 2 lägger till möjligheten att köpa put- eller call-kontrakt. Dessa alternativstrategier begränsar det belopp som en handlare kan förlora. Nivå 3-handel lägger till ytterligare strategier för kontantsäkrade sälj- och spridningsstrategier med aktieoptioner. Alla strategier i nivå 1 till 3 kan utföras på ett kontant- eller IRA-konto. De har alla en begränsad nedåtrisk för handlaren.
Handelsauktorisering på nivå 4 och 5 inkluderar alternativhandelsstrategier som kräver ett marginalkonto. Ett konto för mäklarmarginal gör det möjligt för handlaren att låna pengar från mäklaren för att betala för en del av en handel. Optionsstrategier på dessa nivåer utsätter handlaren för stora förluster om handeln inte fungerar. Strategier som ingår i nivåerna 4 och 5 är naken försäljning av puts eller calls, avtäckta straddles eller kombinationer. Nivå 4 tillåter dessa strategier med aktieoptioner. Nivå 5 tillåter användning av indexalternativ i samma avancerade strategier.