En grundläggande läxa för alla förstaårsstudenter i ekonomi är hur man beräknar kostnaden för skulder. Specifikt, hur man beräknar den vägda genomsnittliga (skuld och eget kapital) kapitalkostnaden för att värdera ett visst företags aktiekurs. Ett övervägande i ekvationen för den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden är kostnaden efter skatt för preferensaktier. Det viktigaste att veta när man beräknar kostnaden efter skatt för preferensaktier är att, till skillnad från räntebetalningar (som är en kostnad), betalas utdelningar ut med inkomst efter skatt.

Steg 1

Förstå vad preferensaktie är. Föredragsaktier har egenskaper hos både räntebärande värdepapper och aktier. Det kräver en regelbunden betalning till aktieägarna, men kräver inte återbetalning av kapitalbeloppet. Enligt gällande skattelagar från 2009 behandlas dessa räntebetalningar som utdelningar.

Steg 2

Förstå skillnaden mellan skuld och preferensaktier. På grund av skatteavvägningen är den enda skillnaden mellan preferensaktie och skuld den skattemässiga hänsyn som ges till skuld. Ränta som betalas på obligationer eller lån anses vara en avdragsgill kostnad för företaget - en skattelättnad som inte ges till utbetalningar av föredragna aktier, som betraktas som utdelningar, eller partiell utdelning av inkomst till aktieägarna. Ur företagets perspektiv är kostnaden för skuld på preferensaktier lika med utdelningen dividerat med nettointäkterna från aktieförsäljningen. Det finns ingen justering för en skattelättnad eftersom det inte finns någon.

Steg 3

Arbeta igenom ett exempel. Säg att transaktionskostnaderna för att sälja en aktie av preferensaktier på 1 000 USD är 25 USD. Utdelningen för varje preferensaktie är 110 USD.

Steg 4

Beräkna intäkterna från försäljningen och dela sedan upp den i utdelningen per aktie för kostnaden efter skatt för preferensaktie. 110 $ / 975 $ =11,3 procent. Detta är kostnaden efter skatt för preferensaktier för företaget. I praktiken betyder det att företaget kommer att betala 11,3 procent per år för förmånen att använda aktieägarens nettoinvestering på 975 USD.

Tips

Inom finans uttrycks kapitalkostnaden (skuld, preferens, eget kapital) i procent, inte som ett nominellt dollarbelopp.