Hälsovårdsaktier – och läkemedelstillverkare i synnerhet – undvek nyligen en kula när president Donald Trump avslöjade en relativt godartad översyn av landets hälso- och sjukvårdssystem med det yttersta målet att sänka kostnaderna till kostnaderna.
Visst, branschen är inte helt säker på vad bullet det undvek, eftersom dessa företag inte var säkra på vad som var på gång. Detaljerna i Trumps planer har ännu inte färdigställts helt. Men det faktum att samtalet ägde rum överhuvudtaget understryker uppfattningen att många, många ögon granskar sektorns sunda resultat.
Tänk om det dock fanns en del av hälso- och sjukvårdssektorn som verkligen var relativt immun mot politiseringen av verksamheten och som var motståndskraftig mot konjunkturcykler?
Som det visar sig finns det.
Inget företag är direkt skottsäkert. Men en stor del av dessa organisationer är otroligt pålitliga inkomst- och vinstproducenter. Här är en närmare titt på 10 bästa hälsovårdsaktier som du kan lita på i goda och dåliga tider.
Det är förutsägbart, nästan till den grad att det är klyschigt, att knyta drogtillverkaren Merck (MRK, $59,17) som ett av hälsovårdssektorns mest pålitliga namn. Men det är stort av en anledning, och det har funnits för alltid av samma anledning:Mercks läkemedelsportfölj är utan tvekan mer diversifierad än något annat läkemedelsföretags, och den uppdaterar ständigt sin meny.
De svåra siffrorna:Under första kvartalet 2018 genererade Merck intäkter till ett värde av 10 miljarder dollar. Dess bästsäljande läkemedel, cancerbehandling Keytruda, såg en tresiffrig försäljningsökning från år till år, men stod fortfarande för lite mindre än 15 % av företagets totala försäljning. Typ 2-diabetesbehandling Januvia stod för cirka 14 % av dess totala intäkter, och resten av försäljningen var ganska väl uppdelad på åtta andra läkemedel. Dessutom kommer 20 % av Mercks verksamhet från djurvårdsmarknaden. Denna mångfald leder till konsekvens.
Men tänk inte en minut på att Merck inte briljant kan svänga för stängslen när tillfället finns. Det gick med i Schering-Plough-pipelinen när det förvärvade Organon redan 2007, som blev en del av Merck-pipelinen när det köpte Schering-Plough redan 2009. I ingetdera fallen var Keytruda ett populärt försäljningsargument, men Merck verkade upptäcka dess riktiga storsäljare potential tidigt.
Vilka hälsovårdsaktier är bäst positionerade för att ständigt kapitalisera på behovet av medicinsk vård? De ökända grindvakterna, naturligtvis – försäkringsbolagen (även om de föredrar att kallas hälsoplansleverantörer).
Toppar listan över hälsoplansleverantörer som investerare kan lita på är landets största – UnitedHealth Group (UNH, $244,26). Före och efter uppgången och fallet av Affordable Care Act och nu på väg in i det okända, har försäkringsgivaren noterat ett decenniums intäkter från år till år. Intäktsexpansion har varit nästan lika tillförlitlig under samma tidsram.
Det borde inte ändras inom överskådlig framtid heller. Även om president Donald Trump arbetar för att minska de ökande kostnaderna för sjukvård, är det inte en övergripande ansträngning, och huvuddelen av de planerade förändringarna verkar vara inriktade på läkemedelskostnader snarare än försäkringsgivare eller vårdgivare. Om läkemedelspriserna sänks bara lite, kommer leverantörer av hälsovårdsplaner att få lite mer rörelsefrihet mellan insamlade premier och kostnader för vård.
"Amerikas åldrande" kommer bara att leda fler affärer mot mellanhänder som är bättre rustade att förhandla om priser på uppdrag av sina kunder.
Ja, en bioteknikaktie har fått en plats på en lista över namn på arbetshästar, även om Biogen (BIIB, $283,75) är inte så "biotech-y" som ordet normalt antyder.
Gordon College finansprofessor Alexander Lowry, en tidigare vicepresident vid JPMorgan Asset Management, förklarar, "Biogen dominerar marknaden för läkemedel mot multipel skleros", och det borde det väl efter att ha tillbringat de senaste 25 åren med att utveckla behandlingar för den ofta svårfångade sjukdomen. Biogen äger nästan 40 % av möjligheten på 20 miljarder dollar och fortsätter att utveckla läkemedel för den underbetjänade marknaden för multipel skleros. Ett decenniums tillväxt i kvartalsintäkter från år till år bekräftar att det kommer att bli svårt att störta.
Biogen vilar dock inte på sina lagrar … eller sin MS-portfölj.
Som Lowry också noterar, "företagets experimentella läkemedel, kallat BIIB-037, kan bli den första sjukdomsmodifierande behandlingen för Alzheimers." Alzheimers är ännu en svårbehandlad och dåligt behandlad sjukdom, men BIIB-037 – även kallad Aducanumab – är en lovande monoklonal antikropp som dämpar amyloid beta-plack som tros klumpa ihop sig i hjärnan hos individer som så småningom utvecklar sjukdomen. Om det fungerar som man hoppats kommer Biogen att ha ett starkt inträde på en Alzheimers-marknad som förväntas vara värd mer än 5 miljarder dollar år 2022.
Healthcare Services Group är namnet som driver kafeterian eller tvättservice (om inte båda) för nästan 4 000 vård- och seniorboenden. Så länge som människor behöver hälsovård eller äldre behöver stödboende, kommer de att behöva sådana faciliteter, och dessa faciliteter kommer att behöva tillhandahålla mat och rena lakan.
Ergo, HCSG är benägen att finnas kvar under en lång, lång tid.
Det är sant att förra kvartalets resultat försvagades av en oväntad ökning av obetalda fordringar, som tros vara en indikation på att sjukvårdsbranschens kreditvärdighet avtar i takt med att kostnaderna blir allt svårare att hålla tillbaka. Det hotet var till och med tillräckligt för att Stifel skulle nedgradera HCSG i rädsla för att det skulle behöva fokusera mer på kollektioner än marknadsföring framöver.
Även då drog nedgraderingen av Healthcare Services Group fortfarande slutsatsen att företagets hushållning och kosttjänster ännu inte har penetrerat sin marknad fullt ut, medan den outsourcade dietmarknaden i sig precis börjar mogna på ett sätt som kommer att öka vinstmarginalerna.
Cornerstone Financial Services managing partner Daniel Milan ringerJohnson &Johnson (JNJ, $123,45) "ett av de mest välkända och pålitliga hälsovårdsföretagen idag ... (det) producerar konsekvent vinster på grund av deras diversifiering i tre huvudverksamheter. De är läkemedel, medicintekniska produkter och konsumentprodukter.”
Han har helt rätt om en diversifierad produktbas som har hållit topp- och bottenlinjerna växande under lång tid. Det är företaget som tillverkar och marknadsför artrit och mag-tarmläkemedlet Remicade, som genererade 6,3 miljarder dollar i intäkter förra året, och alla som någonsin har genomgått någon form av operation har troligen (omedvetet) varit en förmånstagare av en av dess enheter. Konsumentprodukter som babyschampo, plåster och Tylenol är alltid efterfrågade för att jämna ut eventuella cykliska ebbar och flöden av dess läkemedels- och medicintekniska verksamhet.
Milan tillägger att J&J har en "fin aktuell direktavkastning ... och borde ha fortsatt tillväxt framöver som ett resultat av deras starka FoU, som för närvarande har 35 behandlingar i fas 3 (prövningar)."
Med andra ord, det finns mycket att se fram emot för både tillväxtinvesterare och inkomstinvesterare.
Ja, de som känner Becton, Dickinson-historien väl kommer att veta att de senaste kvartalen inte har varit spännande när det gäller vinster, eller ens intäkter, för den delen. För året som slutade i september sjönk försäljningen med 2 % jämfört med föregående år, och för det första räkenskapskvartalet 2018 som slutade i december svängde företaget till en förlust på 174 miljoner USD.
Det finns en viktig fotnot att lägga till diskussionen. Det vill säga, en närmare titt på BDX:s senaste kvartalsrapport avslöjar att slutraden bara har varit under press på grund av omstruktureringskostnader och effekterna av nya skattelagar. Genom att koka ner företagets siffror till bara grunderna, fortsätter det sakta men säkert de senaste årens framsteg.
Envision Healthcare tillhandahåller en blandning av vårdlösningar. Dess läkaravdelning sköter i huvudsak personalen för sjukhusen, medan dess Evolution Health-division tillhandahåller hemsjukvårdslösningar. Sist men absolut inte minst, mer än 200 operationscentra förlitar sig på Envisions expertis för att dessa operationer ska fungera smidigt och lönsamt.
Om namnet ringer en klocka, kan det mycket väl bero på att den produktiva kortsäljaren Jim Chanos nyligen höll på med företaget och antydde att dess affärsmodell och dess faktureringsmetoder var felaktiga, och att företaget potentiellt är dömt. Envision hävdar dock att det faktiskt är en lösning för landets trasiga sjukvårds- och sjukförsäkringssystem.
Bortsett från politik och självtjänande höjdare, en långlivad stadig sträng av växande rörelseintäkter säger också att branschen är helt okej med hur Envision gör affärer.
I andra änden av ryktbarhetsspektrumet finns läkemedelstillverkaren Bristol-Myers Squibb (BMY, $52,50) ... namnet bakom multifunktionell cancerbehandling Opdivo och blodproppsförebyggande Eliquis. Båda är relativt unga droger men har redan nått ett starkt steg. Den förra gav nästan 5 miljarder dollar i intäkter förra året, medan den senare inte var långt efter med en försäljning på 4,9 miljarder dollar.
Det är inte bara den explosiva tillväxten av de två nya terapierna som imponerar på David Bickerton, VD för Ohio-baserade MDH Investment Management. Bickerton gillar också företagets utdelningshistorik och avkastning. BMY betalar för närvarande 3% av sitt pris som utdelning, som har stigit varje år som en klocka sedan slutet av 1990-talet. Ännu bättre, det har mer än råd med den utbetalningen, och aktieägarna har all anledning att tro att den förväntade försäljningen och vinsttillväxten kommer att fortsätta att driva utdelningshöjningar på vägen.
Bickerton är också ett fan av Bristol-Myers Squibbs "grade 'A' balansräkning" som kan "behandla alla kortsiktiga problem som uppstår." Den balansräkningen består av 6,8 miljarder USD i kontanter och en hanterbar 8,0 miljarder USD i total skuld, jämfört med ett börsvärde på 85,6 miljarder USD.
Nämn alla instrument eller delar av medicinsk utrustning som du tror att du kan hitta på ett sjukhus eller en klinik, och det finns en god chans att Boston Scientific (BSX, $30,46) gör minst en version av den. Från hjärtstent till diagnostiska verktyg till infektionsförebyggande och mer, företagets produkter är avgörande för vårdgivare.
Boston Scientific var i svåra svårigheter för inte så länge sedan, och ifrågasatte dess status som en arbetshäst inom sjukvården som investerare kunde må bra av att haka fast vid. Under 2013 minskade intäkterna och företaget registrerade ett orimligt antal engångsförluster när det sökte efter en VD som kunde vända skeppet. Mike Mahoney tog äntligen in den rätta kemin i företaget när han tog över rodret 2012. Det tog ytterligare några kvartal för honom att stoppa blödningen, men vad han än gör fungerar. Boston Scientific har bokfört intäktsökning från år till år varje kvartal sedan slutet av 2015, och GAAP såväl som rörelsevinster är tillförlitliga igen.
BSX är fortfarande inte billigt bland hälsovårdsaktier, prissatt till nästan 20 gånger dess framtidsinriktade vinst. Men Boston Scientifics vändning är ett uppmuntrande arbete som pågår – ett som kan vara värt det högre priset.
Sist men inte minst, lägg till njurvårdsföretaget DaVita (DVA, $68,53) till en lista över sjukvårdsaktier som är onormalt pålitliga när det regnar eller sol.
DaVita driver mer än 2 400 dialyscenter över hela landet. Tänkande rivaler upptäcker att de helt enkelt inte kan konkurrera med företagets stora storlek och skala. Det är så DaVita har lyckats med en meritlista av långsam (och ibland inte så långsam) och jämn intäkts- och vinsttillväxt under de senaste åren.
Detta är samma DaVita som stötte på problem redan 2015 när företaget var inblandat som en missbrukare av Medicare- och Medicaid-systemen. Påståendena var i stort sett korrekta, vilket tvingade fram förändringar som till slut skapade en intäkts- och vinstmotvind för organisationen. Företaget tycks dock ha lagt misshandeln i det förflutna och börjar expandera topplinjen igen på ett hälsosamt och hållbart sätt.
Om det hjälper att veta det, så har Warren Buffetts Berkshire Hathaway hållit kvar sina 38 miljoner aktier i DVA under hela sin volatilitet, kanske underförstått signalerat att förändringar gjort dem och vissa avyttringar på gång kommer att lämna efter sig en ännu kraftfullare, fokuserad kassagenererande maskin.
7 hälsovårdsaktier att köpa för robusta returer
10 cancerbekämpande hälsovårdsaktier att köpa
5 heta sjukförsäkringsaktier att köpa
12 aktier du aldrig bör sälja
12 utdelningsaktier som hedgefonder älskar
10 aktier som kan festa eller falla på Kinahandel
12 utdelningsaktier som kan vara inkomstfällor
10 Workhorse Health Care-aktier som aldrig svettas