Warren Buffett, ordförande och VD för Berkshire Hathaway (BRK.B), övervakade ett relativt lugnt tredje kvartal med köp och försäljning av aktier. Berkshire gjorde en ny investering i detaljhandelssektorn, ökade sin exponering mot oljeplåstret och minskade bland annat en bit Apple (AAPL).
Vi vet vad den största långsiktiga investeraren genom tiderna har gjort eftersom U.S. Securities and Exchange Commission kräver att alla investeringsförvaltare med mer än 100 miljoner dollar i tillgångar lämnar in ett formulär 13F kvartalsvis för att avslöja eventuella förändringar i aktieägande. Dessa anmälningar tillför en viktig nivå av transparens till aktiemarknaden och ger Buffett-ologer en chans att få en pärla på vad han tänker.
När Buffett startar en ny andel i något företag, eller lägger till ett befintligt, tar investerare det som ett förtroendevotum. Å andra sidan, om han parar sina innehav i en aktie kan det få investerare att tänka om sina egna investeringar.
Här är styrkortet för vad Berkshire Hathaway köpte och sålde under de tre månader som slutade den 30 september, baserat på den senaste 13F som företaget lämnade in den 14 november. (Och kom ihåg:Inte alla "Warren Buffett-aktier" är faktiskt hans val. Vissa mindre positioner tros hanteras av löjtnanterna Ted Weschler och Todd Combs.)
Warren Buffett har inte visat stort intresse för energiaktier under de senaste åren. Det hade förmodligen något att göra med den stora oljepriskraschen 2014. Råoljepriserna har dock stabiliserats de senaste åren, och kanske var det det som lockade Oracle of Omaha tillbaka till sektorn.
I slutet av april 2019 investerade Buffett 10 miljarder dollar i integrerat olje- och gasspel Occidental Petroleum (OXY, $37,76) för att hjälpa till att finansiera sitt bud på prospekterings- och produktionsföretaget Anadarko Petroleum. I gengäld fick Berkshire 100 000 preferensaktier vilket gav 8 %.
Det slutade med att Occidental erbjöd 38 miljarder dollar för att vinna Anadarko, vilket slog ett konkurrerande bud från Chevron (CVX) men gjorde en av Buffetts andra åttaåriga miljardärer ganska upprörd. Carl Icahn, som äger en andel på 5 % i OXY, kallade affären "jätte dyrt."
Icahn har arbetat för att sänka affären, men det kommer att bli svårare nu när Buffett ytterligare har stöttat det genom att sänka mer än 330 miljoner dollar i OXY stamaktier. Insatsen är liten jämfört med andra Buffettaktier, dock bara 0,15 % av Berkshire Hathaways totala aktieportfölj.
RH är inte Berkshire Hathaways första infall i heminredningshandeln. Nebraska Furniture Mart har varit ett Berkshire Hathaway-dotterbolag sedan 1983.
Men varför Buffett skulle visa ytterligare intresse för sektorn är någons gissning. Han kommenterar vanligtvis inte företagets innehav. Det är också mycket möjligt att med tanke på den lilla insatsen – RH representerar bara 0,1 % av BRK.B:s aktieinnehav – var detta ett drag som gjordes av Buffett-löjtnant Ted Weschler eller Todd Combs.
Insatsen passar dock i stort sett med Buffetts världsbild. En satsning på bostäder och bostadsrelaterade industrier är en satsning på Amerika, och Buffett är alltid hausse på USA som ett långsiktigt innehav. RH växer med ett fint klipp också. Ledningen accelererar sina expansionsplaner till fem till sju nya butiker per år, upp från tre till fem nya gallerier årligen.
Warren Buffett minskade Berkshire Hathaways enorma andel i Apple (AAPL, $262,64) under tredje kvartalet, men med ett oväsentligt belopp.
Apples aktier har gått i stormsteg och har stigit med nästan 70 % hittills i år. Det inkluderar en prestation på 14 % under tredje kvartalet, vilket är anledningen till att även om Berkshire tappade mer än 750 000 aktier, växte AAPL till att stå för 25,9 % av det totala värdet av BRK.B:s innehav, upp från 23,7 % för tre månader sedan. Apple är fortfarande Berkshires enskilt största aktieposition.
Och med 248 838 679 aktier, eller 5,6 % av utestående aktier, förblir BRK.B iPhone-tillverkarens tredje största aktieägare efter Vanguard och BlackRock (BLK).
Warren Buffett har aldrig älskat teknikaktier mycket, men han kan inte få nog av Apple, som han köpte först i början av 2016. Uppfriskande nog har Buffett diskuterat sin iver för Apple vid ett flertal tillfällen. Han har upprepade gånger hyllat kraften i Apples varumärke såväl som dess ekosystem av produkter (som iPhone och iPad) och tjänster (som Apple Pay och iTunes).
Berkshire Hathaway minskade sin andel i Sirius XM (SIRI, $6,98) under de senaste tre månaderna. Satellitradiobolaget – som når mer än 100 miljoner lyssnare via sin kärnverksamhet för satellitradio och Pandora, som det förvärvade 2018 – har dock aldrig varit en särskilt viktig position för holdingbolaget.
Berkshire sålde 1 640 000 aktier under tredje kvartalet. Men tack vare en prisuppgång på 12 % under den tiden växte SIRI fortfarande som en andel av företagets portfölj. Sirius XM står för 0,4 % av värdet på Buffetts innehav, upp från 0,37 % för tre månader sedan. Det är en tråkig ställning för BRK.B, även om holdingbolaget är Sirius näst största aktieägare med en andel på 3,1 % i företaget.
Sirius är bara en av flera Buffettaktier kopplade till den legendariske betal-TV-mogulen John Malone. Malone är styrelseordförande för Liberty Media, som är Sirius största intressent med 71,5 % av företaget.
Som Kiplinger har noterat är det möjligt att varje Berkshire-investering i företag som på något sätt är knuten till Malones verkligt bysantinska företagsstruktur mycket väl kan vara en av Buffetts portföljförvaltares ansvar. Liberty Media var en stor position som innehas av Ted Weschlers Peninsula Capital under hans dagar före Berkshire.
En gång i tiden var Warren Buffett starkt hausse på Phillips 66 (PSX, $118,54). Han köpte aktier först 2012, vilket gjorde olje- och gasbolaget till en sällsynt Berkshire-satsning på energisektorn.
Det verkar vara gammal historia nu.
Buffett har lastat av Phillips i gigantiska bitar i nästan två år nu. Det började med en aktieminskning på 35 miljoner under första kvartalet 2018 – även om det inte fanns något talande i det. Berkshire gjorde försäljningen av regulatoriska skäl och de sålde tillbaka dessa aktier till ingen mindre än PSX.
"Phillips 66 är ett fantastiskt företag med en diversifierad nedströmsportfölj och en stark ledningsgrupp", sa Buffett då. "Den här transaktionen motiverades enbart av vår önskan att eliminera de regulatoriska kraven som kommer med ägarnivåer över 10 %."
Buffett fortsatte dock att dumpa PSX-aktier sedan dess, inklusive en nedgång på 6 % under det senaste kvartalet. Innehavet, värt cirka 530 miljoner dollar, förblev stabilt på 0,25 % av BRK.B:s totala portföljvärde.
Berkshire, som är Phillips 66:s största aktieägare så sent som under andra kvartalet 2018, är nu utanför de 10 största aktieägarna med mindre än 1,2 % av PSX-aktierna utestående. Buffett har varit typiskt mamma på sina skäl för den efterföljande försäljningen.
Buffett har stått vid sidan av WFC under hela sin rullande serie av skandaler som går tillbaka till 2016, inklusive att öppna miljontals falska konton, ändra bolån utan auktorisation och debitera kunder för bilförsäkring som de inte behövde.
Men med Wells Fargo-aktien som stigit nästan 23% under de senaste tre månaderna, kanske Buffetts välsignelse är välplacerad. Berkshire förblir den största aktieägaren i WFC, och Wells är fortfarande ett toppinnehav i Buffett. Nationens fjärde största bank efter tillgångar är också den fjärde största positionen i Berkshires aktieportfölj, och står för 9,3 % av det totala innehavets värde.
Berkshire Hathaway sålde alla sina 5 171 890 aktier i Red Hat snarare än att bli aktieägare i International Business Machines (IBM) igen.
Berkshire tog först en andel i Red Hat under fjärde kvartalet 2018. Den gjordes med största sannolikhet av en av Buffetts löjtnanter. Buffett själv tenderar att skygga för teknikaktier som Red Hat, som är ett mjukvaruföretag med öppen källkod. Den jämförelsevis lilla insatsen på mindre än 1 miljard dollar var en annan ledtråd.
BRK.B blev inte involverad i Red Hat förrän det gick med på att köpas upp av IBM för 34 miljarder dollar. Affären – tillkännagiven i oktober 2018 och avsedd att stärka Big Blues molnbaserade tjänsteverksamhet – avslutades i början av juli.
Ironiskt nog var IBM en av Warren Buffetts mest uppmärksammade dåliga satsningar. Den vanligtvis teknikskygga investeraren överraskade Wall Street när Berkshire Hathaway 2011 avslöjade att de kammade hem nästan 11 miljarder dollar i Big Blue. Buffett ökade till aktieposten under de efterföljande åren innan han tog över IBM 2017. Berkshire sålde så småningom hela sin position.
BRK.B avslöjade inte någon position i IBM för det senaste kvartalet. Uppenbarligen tog det sina intäkter för förvärvet och skramlade.
17 aktier som Warren Buffett precis har köpt, trimmat eller dumpat
5 Warren Buffett-aktier som han troligtvis är inne på på lång sikt
7 aktier Warren Buffett köper eller säljer
De 10 billigaste Warren Buffett-aktierna
De 9 Warren Buffett-aktierna med högst avkastning
10 av de billigaste Warren Buffett-aktierna
16 aktier Warren Buffett köper och säljer
De bästa nya aktierna att köpa 2020 (och 2 att undvika)