Anmälningar om arbetslösa för första gången sjönk under 1 miljon, och Apple (AAPL, +1,8%) närmade sig att bli ett företag på 2 biljoner dollar i torsdags. Men de bredare marknaderna var mestadels tröga och kunde inte matcha gårdagens go-go-energi.

Labour Department rapporterade att 963 000 nya personer ansökte om arbetslöshetsersättning förra veckan, den första behandlingen under 1 miljon sedan mitten av mars och den senaste i en rad positiva ekonomiska utvecklingar.

Samtidigt gick Apple högre i en Bloomberg-rapport som sa att teknikjätten förberedde sig på att paketera sina olika tjänster, som har hjälpt till att öka vinsten under de senaste åren mitt i att iPhone-försäljningen plattas ut. Projektet, kallat "Apple One", kan delas mellan upp till sex personer och minska kostnaderna jämfört med att köpa varje tjänst individuellt.

"Till exempel, om en familj idag prenumererar på alla Apples stora tjänster plus den högsta iCloud-lagringsnivån, skulle det kosta cirka 45 dollar i månaden", skriver Bloomberg. "Ett nytt paket kan få mer än 5 USD i rabatt på det."

Apple avslutade torsdagen på nya rekordnivåer och ett marknadsvärde på 1,97 biljoner dollar.

Under tiden Cisco Systems (CSCO) tyngde de bredare indexen och föll med 11,2 % efter att ha gett nedslående vägledning för det kommande kvartalet då företag saktar ner IT-utgifterna.

"Om vi ​​ser framåt, med totala produktorder minskade med 10 % jämfört med föregående år och inget slut på pandemin i sikte, vägledde företaget kraftigt ner för sitt första kvartal och meddelade att det kommer att vidta kostnadssänkande åtgärder under de närmaste kvartalen att minska sin kostnadsstruktur med över 1 miljard dollar på årsbasis (omkring 80 % kommer från rörelsekostnader), skriver William Blair-analytiker.

Covid-fronten var inte heller uppmuntrande. USA rapporterade nästan 1 500 dödsfall i går – den högsta dödssiffran sedan maj – och ett stimulanspaket är inte närmare förverkligande.

Dow Jones Industrial Average sjönk 0,3 % till 27 896, medan småbolagen Russell 2000 tappade 0,2 % till 1 579. S&P 500 , bara sex poäng från en ny tjurmarknad vid gårdagens stängning, ökade gapet till fortfarande små 17 poäng efter att ha minskat med 0,2 % till 3 373. Nasdaq Composite , under tiden, fick en blygsam ökning på 0,3 % till 11 042.

Aktier möter tryck från flera fronter

Ju längre stimulansstoppet fortsätter, desto svårare kan det bli att cementera en verklig ny tjurmarknad.

"Medan reläåterhämtningen har gått bra hittills – ekonomiska data förbättras och konsumenternas utgifter har stöttats av stimulansåtgärder – kan trycket på personliga inkomster öka mot slutet av året när regeringar börjar väga tillhandahållandet av ytterligare stimulansfinansiering mer noggrant", säger Richard Lacaille, State Street Global Advisors Global Chief Investment Officer, i en ny kommentar.

Det är inte allt. "Valet i USA utgör en annan risk – inte bara när det gäller valresultatet, utan också utsikterna till ett omtvistat val och potentiell konstitutionell kris", säger han. Naturligtvis förblir även COVID i sig en risk tills ett vaccin är godkänt och kan distribueras fullt ut.

Om det får dig att känna dig på spetsen, finns det ingen brist på defensiva alternativ för att stödja din portfölj.

Dessa 12 obligationsfonder och ETF:er skulle kunna göra något mer lyft om aktiemarknaderna darrar; dessa sju lågprisguldfonder skulle sannolikt fortsätta sitt heta 2020 också.

Även om marknaden fortsätter att utvecklas, skulle det stå inför en fortfarande försvagad ekonomi; de bästa aktierna för en sådan ny tjurmarknad kommer därför att behöva en speciell blandning av affärspositionering och robusta finanser.

Men JPMorgan ser också möjligheter i några av marknadens mindre spretiga namn. Många medelstora aktier – ofta kallade "Goldilocks"-spel för sin idealiska blandning av potential och skala – har sålts av för entusiastiskt och verkar redo för en återhämtning. Dessa fem sticker dock ut mest eftersom det bredare Wall Street-samhället är lika entusiastiska över dem som JPM:s analytiker.